吉鑫科技(601218)2023年中报解读：应收账款周转率持续下降，净现金流由正转负
江苏吉鑫风能科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“包士金”。公司的主营业务是研发和生产大型风力发电机组用零部件及对风电场投资与开发，主要产品包括风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座。
根据吉鑫科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.67亿元，同比下降22.54%。扣非净利润4,804.15万元，同比下降25.51%。吉鑫科技2023年半年度净利润5,323.74万元，业绩同比下降22.44%。
主营业务构成
公司主要产品包括底座等主产品和风力发电两项，其中底座等主产品占比78.37%，风力发电占比20.18%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 底座等主产品 | 4.44亿元 | 78.37% | - |
| 风力发电 | 1.14亿元 | 20.18% | - |
| 其他业务 | 822.70万元 | 1.45% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 4.91亿元 | 86.64% | - |
| 国外 | 6,744.56万元 | 11.9% | - |
| 其他业务 | 822.70万元 | 1.45% | 85.97% |
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.67亿元 | 7.32亿元 | -22.54% |
| 营业成本 | 4.26亿元 | 5.78亿元 | -26.17% |
| 销售费用 | 275.19万元 | 522.52万元 | -47.33% |
| 管理费用 | 2,652.82万元 | 2,680.16万元 | -1.02% |
| 财务费用 | 281.74万元 | 1,026.46万元 | -72.55% |
| 研发费用 | 3,070.60万元 | 2,463.93万元 | 24.62% |
| 所得税费用 | 766.70万元 | 458.65万元 | 67.16% |
2023年半年度主营业务利润为6,874.28万元，去年同期为7,983.89万元，同比小幅下降13.90%。
虽然毛利率本期为24.73%，同比增长3.70%，不过营业总收入本期为5.67亿元，同比下降22.54%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2023年半年度公司营收5.67亿元，同比下降22.54%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为3,070.60万元，同比增长24.62%。研发费用增长的原因是：虽然职工薪酬本期为515.26万元，去年同期为759.74万元，同比大幅下降了32.18%，但是材料费本期为1,824.49万元，去年同期为1,171.43万元，同比大幅增长了55.75%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料费 | 1,824.49万元 | 1,171.43万元 |
| 职工薪酬 | 515.26万元 | 759.74万元 |
| 折旧费 | 440.87万元 | 378.98万元 |
| 其他 | 289.99万元 | 153.78万元 |
| 合计 | 3,070.60万元 | 2,463.93万元 |
净现金流由正转负
1、净利润同比降低22.44%，净现金流同比大幅降低169.11%
2023年半年度，吉鑫科技净利润为5,323.74万元，去年同期为6,863.56万元，同比下降22.44%。净现金流为-3.23亿元，去年同期为4.68亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-5.34亿元，去年同期为1.33亿元，由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是投资支付的现金本期为6.60亿元，同比大幅增长23.00倍。
2、经营活动现金流同比小幅下降5.03%
本期经营活动现金流净额为2.33亿元，同比小幅下降5.03%。
经营活动现金流净额同比小幅下降原因是：
| 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 净利润 | 5,323.74万元 | 6,863.56万元 | 投资损失 | 119.76万元 | -834.45万元 |
| 经营性应收项目减少 | 1.93亿元 | 2.03亿元 | 存货增加 | 5,919.05万元 | 7,299.95万元 |
| 信用减值损失 | 1,109.17万元 | 1,910.67万元 |
应收账款周转率持续下降，应收账款坏账损失影响利润
2023半年度，企业应收账款合计5.56亿元，占总资产的14.43%，相较于去年同期的6.76亿元减少了17.68%。
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