华瓷股份(001216)2023年中报解读：色釉陶瓷收入的下降导致公司营收的下降，净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
湖南华联瓷业股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“许君奇”。公司主营业务为陶瓷制品的研发、设计、生产和销售。公司产品以色釉炻瓷、釉下五彩瓷等日用陶瓷为主，同时涉及电瓷和陶瓷新材料等工业陶瓷的生产经营。
根据华瓷股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.57亿元，同比下降23.31%。扣非净利润6,392.07万元，同比下降18.64%。华瓷股份2023年半年度净利润8,414.40万元，业绩同比小幅下降6.91%。
色釉陶瓷收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为陶瓷行业，其中色釉陶瓷为第一大收入来源，占比91.92%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 陶瓷行业 | 5.57亿元 | 100.0% | 32.71% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 色釉陶瓷 | 5.12亿元 | 91.92% | 32.02% |
| 釉下五彩瓷 | 2,569.16万元 | 4.62% | - |
| 电瓷 | 1,246.06万元 | 2.24% | - |
| 陶瓷新材料 | 324.91万元 | 0.58% | - |
| 其他业务 | 356.34万元 | 0.64% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 外销 | 3.34亿元 | 60.09% | 28.25% |
| 内销 | 2.22亿元 | 39.91% | 39.42% |
2、色釉陶瓷收入的下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收5.57亿元，与去年同期的7.26亿元相比，下降了23.31%，主要是因为色釉陶瓷本期营收5.12亿元，去年同期为6.88亿元，同比下降了25.65%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 色釉陶瓷 | 5.12亿元 | 6.88亿元 | -25.65% |
| 其他业务 | 4,496.47万元 | 3,765.74万元 | 19.4% |
| 合计 | 5.57亿元 | 7.26亿元 | -23.31% |
3、色釉陶瓷毛利率小幅下降
2023年半年度公司毛利率为32.71%，同比去年的33.58%基本持平。值得一提的是，色釉陶瓷在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2023年半年度色釉陶瓷毛利率为32.02%，同比小幅下降1.37个百分点。
4、主营海外市场
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年半年度国内销售2.22亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售3.34亿元，同比大幅下降34.73%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降30.70%，财务收益下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.57亿元 | 7.26亿元 | -23.31% |
| 营业成本 | 3.74亿元 | 4.82亿元 | -22.31% |
| 销售费用 | 3,777.16万元 | 5,676.10万元 | -33.46% |
| 管理费用 | 3,214.05万元 | 3,801.62万元 | -15.46% |
| 财务费用 | -450.51万元 | -547.47万元 | 17.71% |
| 研发费用 | 3,727.43万元 | 4,320.50万元 | -13.73% |
| 所得税费用 | 1,052.52万元 | 1,057.00万元 | -0.42% |
2023年半年度主营业务利润为7,158.04万元，去年同期为1.03亿元，同比大幅下降30.70%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.57亿元，同比下降23.31%；（2）毛利率本期为32.71%，同比下降0.87%。
2023年半年度公司营收5.57亿元，同比下降23.31%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为-450.51万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了17.71%。整体来看：虽然利息收入本期为321.06万元，去年同期为250.84万元，同比增长了27.99%，但是汇兑收益本期为178.94万元，去年同期为337.32万元，同比大幅下降了46.95%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -321.06万元 | -250.84万元 |
| 汇兑损益 | -178.94万元 | -337.32万元 |
| 其他 | 49.49万元 | 40.69万元 |
| 合计 | -450.51万元 | -547.47万元 |
非主营业务中营业外收入本期为1,245.13万元，占利润总额13.15%，同比大幅增长445.56倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 565.96万元 | 5.98% | 14.82% |
| 公允价值变动收益 | 17.50万元 | 0.19% | -83.33% |
| 资产减值损失 | -219.13万元 | -2.32% | 85.61% |
| 营业外收入 | 1,245.13万元 | 13.15% | 44556.04% |
| 营业外支出 | 157.32万元 | 1.66% | -19.48% |
| 其他收益 | 773.66万元 | 8.17% | -15.23% |
| 信用减值损失 | 81.21万元 | 0.86% | 241.49% |
| 资产处置收益 | 1.86万元 | 0.02% | -93.67% |
2、营业总收入同比降低23.31%，净利润同比小幅降低6.91%
2023年半年度，华瓷股份营业总收入为5.57亿元，去年同期为7.26亿元，同比下降23.31%，净利润为8,414.40万元，去年同期为9,039.24万元，同比小幅下降6.91%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,158.04万元 | -30.70% | 资产减值损失 | -219.13万元 | 85.61% |
| 营业外利润 | 1,087.81万元 | 664.82% |
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从4,022.55万元增长到9,039.24万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从9,039.24万元下降到8,414.40万元。
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