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广发证券(000776)2023年中报解读:交易及机构业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净现金流同比大幅下降

广发证券股份有限公司于1997年上市。公司的主要业务分为四个板块:投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。2023年6月末,公司代销非货币公募基金保有规模行业排名第3,代销金融产品净收入行业排名第4。

根据广发证券2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收132.38亿元,同比小幅增长4.20%。扣非净利润40.34亿元,同比小幅增长10.14%。广发证券2023年半年度净利润50.90亿元,业绩同比小幅增长9.40%。本期经营活动产生的现金流净额为78.76亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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交易及机构业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括财富管理业务、投资管理业务、交易及机构业务三项,财富管理业务占比38.47%,投资管理业务占比36.98%,交易及机构业务占比18.53%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
财富管理业务 50.92亿元 38.47% 60.94%
投资管理业务 48.96亿元 36.98% 39.96%
交易及机构业务 24.53亿元 18.53% 64.68%
其他 4.99亿元 3.77% -135.84%
其他业务 2.98亿元 2.25% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
总部 62.34亿元 47.09% 60.32%
境内子公司 54.79亿元 41.39% 39.26%
广东 13.40亿元 10.12% 60.05%
其他业务 1.85亿元 1.4% -

2、交易及机构业务收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年半年度公司营收132.38亿元,与去年同期的127.04亿元相比,小幅增长了4.2%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)交易及机构业务本期营收24.53亿元,去年同期为16.14亿元,同比大幅增长了51.98%。

(2)投资管理业务本期营收48.96亿元,去年同期为44.07亿元,同比小幅增长了11.08%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
财富管理业务 50.92亿元 58.00亿元 -12.2%
投资管理业务 48.96亿元 44.07亿元 11.08%
交易及机构业务 24.53亿元 16.14亿元 51.98%
其他 4.99亿元 6.09亿元 -18.06%
投资银行业务 2.98亿元 2.74亿元 8.71%
其他业务 - 21.96万元 -
合计 132.38亿元 127.04亿元 4.2%

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 132.38亿元 127.04亿元 4.20%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 70.88亿元 64.46亿元 9.96%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 8.83亿元 9.22亿元 -4.15%

2023年半年度主营业务利润为59.74亿元,去年同期为55.89亿元,同比小幅增长6.90%。

虽然管理费用本期为70.88亿元,同比小幅增长9.96%,不过营业总收入本期为132.38亿元,同比小幅增长4.20%,推动主营业务利润同比小幅增长。

非主营业务中投资收益本期为26.71亿元,占利润总额44.72%,同比大幅增长62.97%。其他收益本期为8.29亿元,占利润总额13.88%,同比小幅增长8.28%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 26.71亿元 44.72% 62.97%
公允价值变动收益 2.67亿元 4.47% 140.68%
营业外收入 96.54万元 0.02% 251.87%
营业外支出 137.64万元 0.02% -90.39%
其他收益 8.29亿元 13.88% 8.28%
汇兑收益 -4,155.98万元 -0.70% -104.33%
资产处置收益 115.86万元 0.02% -38.96%

PART 3
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净现金流同比大幅下降

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