双环科技(000707)2023年中报解读：资产负债率同比大幅下降，联碱及其他化工产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
湖北双环科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是联碱产品的生产与销售。公司的主要产品为纯碱和氯化铵。
根据双环科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收19.80亿元，同比小幅下降13.85%。扣非净利润2.92亿元，同比大幅下降43.19%。双环科技2023年半年度净利润2.98亿元，业绩同比大幅下降42.11%。
联碱及其他化工产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为联碱及其他化工产品，2023年半年度联碱及其他化工产品为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 联碱及其他化工产品 | 19.80亿元 | 100.0% | 23.84% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 联碱及其他化工产品 | 19.80亿元 | 100.0% | 23.84% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 两湖地区 | 13.12亿元 | 66.26% | - |
| 深圳地区 | 2.68亿元 | 13.52% | - |
| 安徽地区 | 1.10亿元 | 5.55% | - |
| 其他地区(含出口) | 9,221.80万元 | 4.66% | - |
| 福建地区 | 8,276.74万元 | 4.18% | - |
| 其他业务 | 1.15亿元 | 5.83% | - |
2、联碱及其他化工产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收19.80亿元，与去年同期的22.99亿元相比，小幅下降了13.85%，主要是因为联碱及其他化工产品本期营收19.80亿元，去年同期为22.99亿元，同比小幅下降了13.85%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 联碱及其他化工产品 | 19.80亿元 | 22.99亿元 | -13.85% |
| 合计 | 19.80亿元 | 22.99亿元 | -13.85% |
3、联碱及其他化工产品毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的29.01%，同比下降到了今年的23.84%，主要是因为联碱及其他化工产品本期毛利率23.84%，去年同期为29.01%，同比下降了5.17%。
净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低13.85%，净利润同比大幅降低42.11%
2023年半年度，双环科技营业总收入为19.80亿元，去年同期为22.99亿元，同比小幅下降13.85%，净利润为2.98亿元，去年同期为5.15亿元，同比大幅下降42.11%。
本期主营业务利润3.21亿元，同比大幅下降37.46%；本期资产减值损失-3,117.53万元，同比下降-3,117.53万元，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从-2.39亿元增长到5.15亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从5.15亿元下降到2.98亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降37.46%，销售费用小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.80亿元 | 22.99亿元 | -13.85% |
| 营业成本 | 15.08亿元 | 16.32亿元 | -7.58% |
| 销售费用 | 2,485.14万元 | 2,212.55万元 | 12.32% |
| 管理费用 | 2,106.99万元 | 2,455.02万元 | -14.18% |
| 财务费用 | 996.31万元 | 1,297.95万元 | -23.24% |
| 研发费用 | 7,752.57万元 | 7,444.43万元 | 4.14% |
| 所得税费用 | 71.31万元 | -21.15万元 | 437.09% |
2023年半年度主营业务利润为3.21亿元，去年同期为5.13亿元，同比大幅下降37.46%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为19.80亿元，同比小幅下降13.85%；（2）毛利率本期为23.84%，同比下降5.17%。
2023年半年度公司营收19.80亿元，同比小幅下降13.85%。虽然营收在下降，但是销售费用、研发费用却在增长。
1、研发费用小幅增长
本期研发费用为7,752.57万元，同比小幅增长4.14%。
研发费用小幅增长的原因是：
虽然锅炉燃煤掺烧工艺关键技术研究余应本期为30.83万元，去年同期为2,294.94万元，同比大幅下降了98.66%；
但是（1）低盐重质碱关键技术研究与应用本期为4,074.22万元，去年同期为-；（2）精制氯化铵关键技术研究与应用本期为3,009.01万元，去年同期为-。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 低盐重质碱关键技术研究与应用 | 4,074.22万元 | - |
| 精制氯化铵关键技术研究与应用 | 3,009.01万元 | - |
| 重质纯碱绿色化改造技术开发与应用 | - | 3,810.42万元 |
| 锅炉燃煤掺烧工艺关键技术研究余应 | 30.83万元 | 2,294.94万元 |
| 其他 | 638.51万元 | 1,339.07万元 |
| 合计 | 7,752.57万元 | 7,444.43万元 |
2、销售费用小幅增长
本期销售费用为2,485.14万元，同比小幅增长12.32%。销售费用小幅增长的原因是：
（1）装卸费本期为1,219.62万元，去年同期为1,020.24万元，同比增长了19.54%。
（2）差旅费本期为105.58万元，去年同期为39.35万元，同比大幅增长了168.3%。
（3）工资及福利费本期为550.42万元，去年同期为485.52万元，同比小幅增长了13.37%。
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