友邦吊顶(002718)2023年中报解读：本期归母净利润主要来源于非流动资产处置损益，功能模块毛利率持续下降
浙江友邦集成吊顶股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“时沈祥”。公司主要从事零售渠道业务和工程渠道业务，为消费者提供顶墙一体化解决方案。产品主要为集功能与装饰一体化的集成吊顶、功能背景墙等。
根据友邦吊顶2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.55亿元，同比基本持平。扣非净利润2,942.98万元，同比增长25.28%。友邦吊顶2023年半年度净利润5,858.64万元，业绩同比下降25.87%。
功能模块毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业，主要产品包括基础模块和功能模块两项，其中基础模块占比47.59%，功能模块占比33.27%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 4.44亿元 | 97.64% | 28.12% |
| 其他业务 | 1,074.12万元 | 2.36% | 53.00% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 基础模块 | 2.17亿元 | 47.59% | 25.02% |
| 功能模块 | 1.51亿元 | 33.27% | 32.83% |
| 辅助模块 | 4,494.14万元 | 9.87% | 26.63% |
| 墙柜模块 | 3,133.12万元 | 6.88% | 29.07% |
| 其他业务 | 1,082.95万元 | 2.39% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 1.34亿元 | 29.39% | 28.26% |
| 华北地区 | 8,757.91万元 | 19.24% | 26.16% |
| 西南地区 | 7,117.71万元 | 15.64% | 29.50% |
| 华中地区 | 5,544.60万元 | 12.18% | 29.41% |
| 华南地区 | 4,634.05万元 | 10.18% | 29.01% |
| 其他业务 | 6,083.41万元 | 13.37% | - |
2、功能模块毛利率持续下降
2023年半年度公司毛利率为28.71%，同比去年的28.62%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年半年度功能模块毛利率呈下降趋势，从2021年半年度的42.41%，下降到2023年半年度的32.83%，2023年半年度基础模块毛利率为25.02%，同比小幅下降0.85个百分点。
资产处置收益同比大幅下降推动净利润同比下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低25.87%
2023年半年度，友邦吊顶营业总收入为4.55亿元，去年同期为4.54亿元，同比基本持平，净利润为5,858.64万元，去年同期为7,903.29万元，同比下降25.87%。
尽管主营业务利润本期为3,881.59万元，同比大幅增长33.70%，然而（1）资产处置收益本期为2,918.65万元，同比大幅下降47.87%；（2）投资收益本期为467.31万元，同比大幅下降56.26%，导致净利润同比下降。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从1,429.20万元增长到7,903.29万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从7,903.29万元下降到5,858.64万元。
2、主营业务利润同比大幅增长33.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.55亿元 | 4.54亿元 | 0.18% |
| 营业成本 | 3.24亿元 | 3.24亿元 | 0.06% |
| 销售费用 | 4,586.99万元 | 4,487.56万元 | 2.22% |
| 管理费用 | 3,104.60万元 | 3,413.20万元 | -9.04% |
| 财务费用 | -348.28万元 | 318.00万元 | -209.52% |
| 研发费用 | 1,633.30万元 | 1,639.76万元 | -0.39% |
| 所得税费用 | 980.43万元 | 1,366.03万元 | -28.23% |
2023年半年度主营业务利润为3,881.59万元，去年同期为2,903.23万元，同比大幅增长33.70%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）财务费用本期为-348.28万元，同比大幅下降2.10倍；（2）管理费用本期为3,104.60万元，同比小幅下降9.04%。
非主营业务中资产处置收益本期为2,918.65万元，占利润总额42.68%，同比大幅下降47.87%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 467.31万元 | 6.83% | -56.26% |
| 公允价值变动收益 | -378.15万元 | -5.53% | 12.59% |
| 资产减值损失 | -50.31万元 | -0.74% | - |
| 营业外收入 | 34.29万元 | 0.50% | 44.37% |
| 营业外支出 | 101.66万元 | 1.49% | 1926.20% |
| 其他收益 | 447.11万元 | 6.54% | 44.19% |
| 信用减值损失 | -379.74万元 | -5.55% | -93.07% |
| 资产处置收益 | 2,918.65万元 | 42.68% | -47.87% |
本期归母净利润主要来源于非流动资产处置损益
友邦吊顶2023半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益2,953.10万元,占归母净利润的50.09%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 非流动资产处置损益 | 3,051.64万元 |
| 其他 | -98.54万元 |
| 合计 | 2,953.10万元 |
非流动资产处置损益
本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为2,918.65万元，主要是转让浙江省海盐县百步镇五丰园区的资产产生收益。
扣非净利润趋势
净现金流同比大幅下降
2023年半年度，友邦吊顶净利润为5,858.64万元，去年同期为7,903.29万元，同比下降25.87%。净现金流为5,104.26万元，去年同期为1.39亿元，同比大幅下降63.25%。
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