劲嘉股份(002191)2023年中报解读:烟标收入的下降导致公司营收的下降,净利润连续5年下降
深圳劲嘉集团股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“深圳市劲嘉创业投资有限公司”。公司主营业务为高端包装印刷品和包装材料的研究生产,为知名消费品企业提供品牌设计和包装整体解决方案。公司主要产品是高技术和高附加值的烟标、中高端知名消费品牌包装及相关镭射包装材料镭射膜和镭射纸等,以及新型烟草制品。
根据劲嘉股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收20.33亿元,同比下降23.09%。扣非净利润2.67亿元,同比大幅下降37.13%。劲嘉股份2023年半年度净利润2.94亿元,业绩同比大幅下降44.26%。
烟标收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为包装行业,占比高达72.96%,主要产品包括烟标、彩盒、其他三项,烟标占比40.61%,彩盒占比22.33%,其他占比19.51%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
包装行业 | 14.83亿元 | 72.96% | 34.83% |
新型烟草行业 | 3.08亿元 | 15.13% | 5.12% |
其他业务 | 2.42亿元 | 11.91% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
烟标 | 8.26亿元 | 40.61% | 37.77% |
彩盒 | 4.54亿元 | 22.33% | 29.35% |
其他 | 3.97亿元 | 19.51% | - |
新型烟草 | 3.08亿元 | 15.13% | - |
其他业务 | 4,925.29万元 | 2.42% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东地区 | 6.94亿元 | 34.13% | 33.20% |
其他地区 | 5.65亿元 | 27.79% | 18.63% |
华南地区 | 3.92亿元 | 19.29% | 30.97% |
西南地区 | 3.82亿元 | 18.79% | 36.61% |
2、烟标收入的下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收20.33亿元,与去年同期的26.44亿元相比,下降了23.09%。
主营业务下降的原因是:
(1)烟标本期营收8.26亿元,去年同期为11.04亿元,同比下降了25.23%。
(2)镭射材料及烟膜本期营收3.81亿元,去年同期为5.33亿元,同比下降了28.51%。
(3)彩盒本期营收4.54亿元,去年同期为5.63亿元,同比下降了19.31%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
烟标 | 8.26亿元 | 11.04亿元 | -25.23% |
彩盒 | 4.54亿元 | 5.63亿元 | -19.31% |
镭射材料及烟膜 | 3.81亿元 | 5.33亿元 | -28.51% |
其他业务 | 3.73亿元 | 4.44亿元 | -16.09% |
合计 | 20.33亿元 | 26.44亿元 | -23.09% |
3、彩盒毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的31.95%,同比小幅下降到了今年的29.36%,主要是因为彩盒本期毛利率29.35%,去年同期为43.28%,同比大幅下降了13.93%。
4、彩盒毛利率持续下降
产品毛利率方面,2021-2023年半年度烟标毛利率呈小幅增长趋势,从2021年半年度的35.43%,小幅增长到2023年半年度的37.77%,2021-2023年半年度彩盒毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的43.71%,大幅下降到2023年半年度的29.35%。
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比降低23.09%,净利润同比大幅降低44.26%
2023年半年度,劲嘉股份营业总收入为20.33亿元,去年同期为26.44亿元,同比下降23.09%,净利润为2.94亿元,去年同期为5.28亿元,同比大幅下降44.26%。
尽管所得税费用本期为4,850.66万元,同比大幅下降40.97%,然而主营业务利润本期为2.92亿元,同比大幅下降38.19%,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2017年半年度到2019年半年度呈现持平趋势,从3.50亿元增长到5.00亿元,而2019年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从5.00亿元下降到2.94亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降38.19%,财务收益下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 20.33亿元 | 26.44亿元 | -23.09% |
营业成本 | 14.36亿元 | 17.99亿元 | -20.17% |
销售费用 | 3,122.38万元 | 3,760.85万元 | -16.98% |
管理费用 | 1.57亿元 | 2.01亿元 | -21.77% |
财务费用 | -426.79万元 | -508.83万元 | 16.12% |
研发费用 | 9,697.81万元 | 1.12亿元 | -13.20% |
所得税费用 | 4,850.66万元 | 8,217.22万元 | -40.97% |
2023年半年度主营业务利润为2.92亿元,去年同期为4.73亿元,同比大幅下降38.19%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为20.33亿元,同比下降23.09%;(2)毛利率本期为29.36%,同比小幅下降2.59%。
2023年半年度公司营收20.33亿元,同比下降23.09%。虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。
本期财务费用为-426.79万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了16.12%。
主要是由于:
虽然利息支出本期为481.00万元,去年同期为593.84万元,同比下降了19.0%;
但是(1)利息收入本期为994.02万元,去年同期为1,094.90万元,同比小幅下降了9.21%;(2)汇兑收益本期为5.43万元,去年同期为84.34万元,同比大幅下降了93.56%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入 | -994.02万元 | -1,094.90万元 |
利息支出 | 481.00万元 | 593.84万元 |
汇兑损益 | -5.43万元 | -84.34万元 |
其他 | 91.67万元 | 76.56万元 |
合计 | -426.79万元 | -508.83万元 |
对外股权投资资产逐年递增
在2023年半年度报告中,劲嘉股份用于对外股权投资的资产为16.66亿元,占总资产的16.91%。对外股权投资所产生的收益为3,068.94万元,占净利润2.94亿元的10.42%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
重庆宏声 | 5.24亿元 | 327.8万元 |
长春吉星 | 2.35亿元 | 927.52万元 |
重庆宏劲 | 1.76亿元 | 309万元 |
兴鑫互联 | 1.18亿元 | 321.82万元 |
其他 | 2.26亿元 | 496.42万元 |
合计 | 12.79亿元 | 2,382.55万元 |
1、重庆宏声
重庆宏声业务性质为包装印刷。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
重庆宏声 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2023年中 | 66.00 | 327.8万元 | 5.24亿元 |
2022年中 | 66.00 | 401.16万元 | 5.17亿元 |
2022年末 | 66.00 | 738.32万元 | 5.2亿元 |
2021年末 | 66.00 | 3,969.68万元 | 5.69亿元 |
2020年末 | 66.00 | 1,922.08万元 | 5.29亿元 |
2019年末 | 66.00 | 2,468.87万元 | 5.1亿元 |
2、长春吉星
长春吉星业务性质为包装印刷。
历年投资数据
长春吉星 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2023年中 | 49.00 | 927.52万元 | 2.35亿元 |
2022年末 | 68.92 | 148.08万元 | 2.25亿元 |
3、重庆宏劲
重庆宏劲业务性质为包装印刷。
同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
重庆宏劲 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2023年中 | 33.00 | 309万元 | 1.76亿元 |
2022年中 | - | 128.81万元 | 1.73亿元 |
2022年末 | 33.00 | 172.24万元 | 1.73亿元 |
2021年末 | - | 932.29万元 | 1.93亿元 |
2020年末 | - | 577.25万元 | 1.83亿元 |
2019年末 | - | 762.96万元 | 1.77亿元 |
4、兴鑫互联
兴鑫互联业务性质为供应链管理。
从下表可以明显的看出,兴鑫互联带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
兴鑫互联 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2023年中 | 44.50 | 0元 | 321.82万元 | 1.18亿元 |
2022年中 | 44.50 | 0元 | 553.5万元 | 1.24亿元 |
2022年末 | 44.50 | 0元 | 524.8万元 | 1.22亿元 |
2021年末 | 44.50 | 6,515.2万元 | 1,413.17万元 | 1.18亿元 |
2020年末 | - | 0元 | 6.16亿元 | 13.55亿元 |
5、对外股权投资资产连续4年递增
从近5年来看,企业的对外股权投资资产持续增长,由2019年的13.38亿元增长至2023年的16.66亿元,增长率为24.49%。