金岭矿业(000655)2023年中报解读：铁精粉收入的下降导致公司营收的下降，净利润连续3年下降
山东金岭矿业股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是铁矿石开采，铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产、销售及机械加工与销售。主要产品包括铁精粉、铜精粉、球团矿。
根据金岭矿业2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.70亿元，同比下降19.53%。扣非净利润1.06亿元，同比大幅下降34.36%。金岭矿业2023年半年度净利润1.10亿元，业绩同比大幅下降35.49%。
铁精粉收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为黑色金属，占比高达93.67%，主要产品包括铁精粉和球团两项，其中铁精粉占比67.76%，球团占比23.01%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 黑色金属 | 6.28亿元 | 93.67% | 22.34% |
| 其他业务 | 4,039.02万元 | 6.02% | 8.51% |
| 机械加工 | 205.43万元 | 0.31% | -255.86% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 铁精粉 | 4.54亿元 | 67.76% | 23.61% |
| 球团 | 1.54亿元 | 23.01% | 13.15% |
| 其他业务 | 4,244.45万元 | 6.33% | - |
| 铜精粉 | 1,942.57万元 | 2.9% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 省外 | 3.79亿元 | 56.46% | 21.27% |
| 省内 | 2.92亿元 | 43.54% | 19.85% |
2、铁精粉收入的下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收6.71亿元，与去年同期的8.33亿元相比，下降了19.53%。
主营业务下降的原因是：
（1）铁精粉本期营收4.54亿元，去年同期为5.42亿元，同比下降了16.2%。
（2）球团本期营收1.54亿元，去年同期为1.99亿元，同比下降了22.59%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 铁精粉 | 4.54亿元 | 5.42亿元 | -16.2% |
| 球团 | 1.54亿元 | 1.99亿元 | -22.59% |
| 其他业务 | 6,187.02万元 | 9,173.73万元 | -32.56% |
| 合计 | 6.71亿元 | 8.33亿元 | -19.53% |
3、铁精粉毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的30.0%，同比大幅下降到了今年的20.65%，主要是因为铁精粉本期毛利率23.61%，去年同期为32.86%，同比下降了9.25%。
4、铁精粉毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2023年半年度铁精粉毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的44.36%，大幅下降到2023年半年度的23.61%，2021-2023年半年度球团毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的20.80%，大幅下降到2023年半年度的13.15%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降54.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.71亿元 | 8.33亿元 | -19.53% |
| 营业成本 | 5.32亿元 | 5.83亿元 | -8.79% |
| 销售费用 | 105.34万元 | 93.74万元 | 12.37% |
| 管理费用 | 6,452.08万元 | 7,920.73万元 | -18.54% |
| 财务费用 | -2,004.45万元 | -1,736.85万元 | -15.41% |
| 研发费用 | 697.56万元 | 1,367.69万元 | -49.00% |
| 所得税费用 | 2,018.50万元 | 4,207.91万元 | -52.03% |
2023年半年度主营业务利润为7,374.95万元，去年同期为1.62亿元，同比大幅下降54.45%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.71亿元，同比下降19.53%；（2）毛利率本期为20.65%，同比大幅下降9.35%。
非主营业务中投资收益本期为5,301.41万元，占利润总额40.77%，同比增长20.50%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,301.41万元 | 40.77% | 20.50% |
| 营业外收入 | 61.33万元 | 0.47% | -69.33% |
| 营业外支出 | 36.35万元 | 0.28% | 799.87% |
| 其他收益 | 16.75万元 | 0.13% | -70.76% |
| 信用减值损失 | 286.73万元 | 2.21% | -27.36% |
2、营业总收入同比降低19.53%，净利润同比大幅降低35.49%
2023年半年度，金岭矿业营业总收入为6.71亿元，去年同期为8.33亿元，同比下降19.53%，净利润为1.10亿元，去年同期为1.70亿元，同比大幅下降35.49%。
尽管所得税费用本期为2,018.50万元，同比大幅下降52.03%，然而主营业务利润本期为7,374.95万元，同比大幅下降54.45%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从3,836.01万元增长到2.62亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从2.62亿元下降到1.10亿元。
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比下降35.49%，净现金流同比下降97.04%
2023年半年度，金岭矿业净利润为1.10亿元，去年同期为1.70亿元，同比大幅下降35.49%。净现金流为1,193.11万元，去年同期为4.04亿元，同比大幅下降97.04%。
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