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海天味业(603288)2023年中报解读:净现金流由负转正,较多的金融投资

佛山市海天调味食品股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“庞康”。公司一直专注于调味品的生产和销售。公司目前生产的调味品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。

根据海天味业2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收129.66亿元,同比小幅下降4.19%。扣非净利润29.70亿元,同比小幅下降9.79%。海天味业2023年半年度净利润31.04亿元,业绩同比小幅下降8.57%。本期经营活动产生的现金流净额为25.87亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为食品制造业,主要产品包括酱油、蚝油、其他三项,酱油占比52.43%,蚝油占比16.95%,其他占比13.53%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
食品制造业 120.88亿元 93.23% 37.45%
其他业务 8.78亿元 6.77% 14.72%
分产品 营业收入 占比 毛利率
酱油 67.98亿元 52.43% -
蚝油 21.97亿元 16.95% -
其他 17.55亿元 13.53% -
调味酱 13.37亿元 10.31% -
其他业务 8.78亿元 6.77% 14.72%
分地区 营业收入 占比 毛利率
北部区域 31.79亿元 24.52% -
中部区域 27.34亿元 21.08% -
东部区域 23.31亿元 17.98% -
南部区域 22.62亿元 17.45% -
西部区域 15.82亿元 12.2% -
其他业务 8.78亿元 6.77% -

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 129.66亿元 135.32亿元 -4.19%
营业成本 83.09亿元 85.76亿元 -3.10%
销售费用 6.98亿元 6.88亿元 1.54%
管理费用 2.31亿元 2.00亿元 15.45%
财务费用 -2.75亿元 -3.19亿元 13.84%
研发费用 3.58亿元 3.90亿元 -7.97%
所得税费用 5.97亿元 6.23亿元 -4.10%

2023年半年度主营业务利润为35.38亿元,去年同期为38.84亿元,同比小幅下降8.90%。

主营业务利润同比小幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为129.66亿元,同比小幅下降4.19%;(2)毛利率本期为35.91%,同比下降0.72%。

2023年半年度公司营收129.66亿元,同比小幅下降4.19%。虽然营收在下降,但是管理费用、财务费用却在增长。

1、财务收益小幅下降

本期财务费用为-2.75亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期小幅下降了13.84%。归因于存款及应收款项的利息收入本期为2.85亿元,去年同期为3.27亿元,同比小幅下降了12.82%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
存款及应收款项的利息收入 -2.85亿元 -3.27亿元
其他 975.27万元 744.11万元
合计 -2.75亿元 -3.19亿元

2、管理费用增长

本期管理费用为2.31亿元,同比增长15.45%。管理费用增长的原因是:

(1)人工成本本期为1.25亿元,去年同期为1.06亿元,同比增长了17.62%。

(2)折旧及摊销本期为4,553.27万元,去年同期为3,246.73万元,同比大幅增长了40.24%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
人工成本 1.25亿元 1.06亿元
折旧及摊销 4,553.27万元 3,246.73万元
其他 6,095.83万元 6,176.30万元
合计 2.31亿元 2.00亿元

PART 3
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较多的债券投资

金融投资占总资产15.58%,投资主体为债券投资

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