光华股份(001333)2023年中报解读：资产负债率同比大幅下降，存货周转率下降
浙江光华科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“孙杰风”。公司的主营业务是粉末涂料用聚酯树脂的研发、生产和销售。公司的主要产品是TGIC固化聚酯树脂、HAA固化聚酯树脂、IPDI固化聚酯树脂、环氧固化聚酯树脂。
根据光华股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收6.66亿元，同比基本持平。扣非净利润5,520.23万元，同比下降18.53%。光华股份2023年半年度净利润5,543.63万元，业绩同比下降23.46%。
主营业务构成
公司的主要业务为聚酯树脂，占比高达95.59%，其中户外聚酯树脂为第一大收入来源，占比82.69%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 聚酯树脂 | 6.37亿元 | 95.59% | 13.98% |
| 其他 | 2,935.78万元 | 4.41% | -0.68% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 户外聚酯树脂 | 5.51亿元 | 82.69% | 13.97% |
| 户内聚酯树脂 | 8,594.47万元 | 12.9% | 14.02% |
| 其他 | 2,935.78万元 | 4.41% | -0.68% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 5.36亿元 | 80.51% | 12.29% |
| 外销 | 1.30亿元 | 19.49% | 17.66% |
主营业务利润同比下降
1、销售费用大幅增长，主营业务利润同比下降23.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.66亿元 | 6.73亿元 | -0.97% |
| 营业成本 | 5.77亿元 | 5.51亿元 | 4.71% |
| 销售费用 | 649.82万元 | 401.11万元 | 62.01% |
| 管理费用 | 1,498.17万元 | 1,023.46万元 | 46.38% |
| 财务费用 | -988.28万元 | 556.39万元 | -277.62% |
| 研发费用 | 1,679.79万元 | 2,371.95万元 | -29.18% |
| 所得税费用 | 467.68万元 | 708.61万元 | -34.00% |
2023年半年度主营业务利润为5,802.22万元，去年同期为7,611.66万元，同比下降23.77%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.66亿元 | -0.97% | 研发费用 | 1,679.79万元 | -29.18% |
| 毛利率 | 13.33% | -4.70% | 财务费用 | -988.28万元 | -277.62% |
2023年半年度公司营收6.66亿元，同比基本持平。
1、销售费用大幅增长
本期销售费用为649.82万元，同比大幅增长62.01%。销售费用大幅增长的原因是：
（1）销售业务费本期为350.85万元，去年同期为230.33万元，同比大幅增长了52.32%。
（2）职工薪酬本期为247.77万元，去年同期为140.43万元，同比大幅增长了76.44%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 销售业务费 | 350.85万元 | 230.33万元 |
| 职工薪酬 | 247.77万元 | 140.43万元 |
| 其他 | 51.20万元 | 30.35万元 |
| 合计 | 649.82万元 | 401.11万元 |
2、管理费用大幅增长
本期管理费用为1,498.17万元，同比大幅增长46.38%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）业务招待费本期为179.60万元，去年同期为38.80万元，同比大幅增长了近4倍。
（2）中介费本期为171.90万元，去年同期为37.20万元，同比大幅增长了近4倍。
（3）办公经费本期为158.21万元，去年同期为69.03万元，同比大幅增长了129.17%。
（4）折旧及摊销费本期为210.99万元，去年同期为135.83万元，同比大幅增长了55.33%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 691.08万元 | 700.99万元 |
| 折旧及摊销费 | 210.99万元 | 135.83万元 |
| 业务招待费 | 179.60万元 | 38.80万元 |
| 中介费 | 171.90万元 | 37.20万元 |
| 办公经费 | 158.21万元 | 69.03万元 |
| 其他 | 86.38万元 | 41.60万元 |
| 合计 | 1,498.17万元 | 1,023.46万元 |
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低23.46%
2023年半年度，光华股份营业总收入为6.66亿元，去年同期为6.73亿元，同比基本持平，净利润为5,543.63万元，去年同期为7,242.41万元，同比下降23.46%。
本期主营业务利润5,802.22万元，同比下降23.77%；本期其他收益672.12万元，同比大幅下降43.26%，是导致净利润降低的主要原因。
净利润2021年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从9,063.29万元下降到5,543.63万元。
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