节能国祯(300388)2023年中报解读：环境工程建造服务收入的大幅下降导致公司营收的下降，净利润连续3年增长
中节能国祯环保科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务城市水环境治理、工业废水零排放处理以及村镇环境治理。公司的业务模式主要分为投资运营业务、环境工程EPC业务、水处理设备生产销售业务以及水环境设计咨询业务。
根据节能国祯2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收15.81亿元，同比下降21.30%。扣非净利润1.53亿元，同比小幅增长5.89%。节能国祯2023年半年度净利润2.02亿元，业绩同比小幅下降8.29%。
环境工程建造服务收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司主要从事水务运营服务、环境工程建造服务、环保设备销售与服务，主要产品包括水务运营服务和环境工程建造服务两项，其中水务运营服务占比70.90%，环境工程建造服务占比24.58%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 水务运营服务 | 11.21亿元 | 70.9% | - |
| 环境工程建造服务 | 3.89亿元 | 24.58% | - |
| 环保设备销售与服务 | 4,879.81万元 | 3.09% | - |
| 其他业务 | 2,269.07万元 | 1.43% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 水务运营服务 | 11.21亿元 | 70.9% | 35.67% |
| 环境工程建造服务 | 3.89亿元 | 24.58% | 13.15% |
| 环保设备销售及服务 | 4,879.81万元 | 3.09% | 34.14% |
| 其他业务 | 2,269.07万元 | 1.43% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 安徽地区 | 7.65亿元 | 48.38% | - |
| 西南地区 | 2.17亿元 | 13.74% | - |
| 华东地区 | 2.15亿元 | 13.58% | - |
| 华北、东北地区 | 1.97亿元 | 12.45% | - |
| 华南地区 | 1.01亿元 | 6.4% | - |
| 其他业务 | 8,633.81万元 | 5.45% | - |
2、环境工程建造服务收入的大幅下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收15.81亿元，与去年同期的20.09亿元相比，下降了21.3%，主要是因为环境工程建造服务本期营收3.89亿元，去年同期为8.48亿元，同比大幅下降了54.2%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 水务运营服务 | 11.21亿元 | 10.83亿元 | 3.46% |
| 环境工程建造服务 | 3.89亿元 | 8.48亿元 | -54.2% |
| 环保设备销售及服务 | 4,879.81万元 | 7,140.31万元 | -31.66% |
| 其他业务 | 2,269.07万元 | 565.25万元 | 301.43% |
| 合计 | 15.81亿元 | 20.09亿元 | -21.3% |
3、环境工程建造服务毛利率提升
产品毛利率方面，虽然水务运营服务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年半年度水务运营服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年半年度的40.18%，小幅下降到2023年半年度的35.67%，2023年半年度环境工程建造服务毛利率为13.15%，同比大幅增加6.97个百分点。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比降低21.30%，净利润同比小幅降低8.29%
2023年半年度，节能国祯营业总收入为15.81亿元，去年同期为20.09亿元，同比下降21.30%，净利润为2.02亿元，去年同期为2.21亿元，同比小幅下降8.29%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 信用减值损失 | -995.26万元 | -128.33% | 营业外利润 | 3,784.41万元 | 14764.94% |
| 资产处置收益 | 186.66万元 | -94.08% | 主营业务利润 | 2.13亿元 | 10.21% |
净利润从2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从2,858.10万元增长到2.02亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.81亿元 | 20.09亿元 | -21.30% |
| 营业成本 | 10.95亿元 | 15.33亿元 | -28.59% |
| 销售费用 | 3,397.35万元 | 3,385.79万元 | 0.34% |
| 管理费用 | 7,834.42万元 | 8,401.63万元 | -6.75% |
| 财务费用 | 1.35亿元 | 1.40亿元 | -3.58% |
| 研发费用 | 1,343.04万元 | 1,046.93万元 | 28.28% |
| 所得税费用 | 4,789.68万元 | 5,308.58万元 | -9.78% |
2023年半年度公司营收15.81亿元，同比下降21.3%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
研发费用增长
本期研发费用为1,343.04万元，同比增长28.28%。研发费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为855.13万元，去年同期为668.16万元，同比增长了27.98%。
（2）服务费本期为208.70万元，去年同期为59.64万元，同比大幅增长了近2倍。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 855.13万元 | 668.16万元 |
| 服务费 | 208.70万元 | 59.64万元 |
| 折旧与摊销 | 128.64万元 | 167.37万元 |
| 其他 | 150.56万元 | 151.76万元 |
| 合计 | 1,343.04万元 | 1,046.93万元 |
违约赔偿利得增加了归母净利润的收益
节能国祯2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,579.46万元,占归母净利润的19.0%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 其他营业外收入与支出 | 3,802.96万元 |
| 其他 | -223.50万元 |
| 合计 | 3,579.46万元 |
其他营业外收入和支出
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