有研粉材(688456)2023年中报解读：政府补助增加了归母净利润的收益，净利润连续3年下降
有研粉末新材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是先进有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售，公司的主要产品包括先进铜基金属粉体材料、高端微电子锡基焊粉材料和3D打印粉体材料等，是国内铜基金属粉体材料和锡基焊粉材料领域的龙头企业。
根据有研粉材2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收12.68亿元，同比下降18.96%。扣非净利润1,814.29万元，同比下降18.73%。有研粉材2023年半年度净利润3,075.48万元，业绩同比小幅下降7.32%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,790.92万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低18.96%，净利润同比小幅降低7.32%
2023年半年度，有研粉材营业总收入为12.68亿元，去年同期为15.65亿元，同比下降18.96%，净利润为3,075.48万元，去年同期为3,318.20万元，同比小幅下降7.32%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,927.56万元 | -38.69% | 其他收益 | 1,520.07万元 | 573.95% |
| 营业外利润 | -9.00万元 | -101.86% | 所得税费用 | 331.29万元 | -56.70% |
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从2,781.80万元增长到3,373.42万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从3,373.42万元下降到3,075.48万元。
2、主营业务利润同比大幅下降38.69%，研发费用小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.68亿元 | 15.65亿元 | -18.96% |
| 营业成本 | 11.64亿元 | 14.54亿元 | -19.95% |
| 销售费用 | 834.53万元 | 997.73万元 | -16.36% |
| 管理费用 | 2,652.68万元 | 2,540.87万元 | 4.40% |
| 财务费用 | 109.71万元 | 63.57万元 | 72.59% |
| 研发费用 | 4,492.34万元 | 4,036.03万元 | 11.31% |
| 所得税费用 | 331.29万元 | 765.14万元 | -56.70% |
2023年半年度主营业务利润为1,927.56万元，去年同期为3,144.04万元，同比大幅下降38.69%。
虽然毛利率本期为8.20%，同比增长1.13%，不过营业总收入本期为12.68亿元，同比下降18.96%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2023年半年度公司营收12.68亿元，同比下降18.96%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为4,492.34万元，同比小幅增长11.31%。
研发费用小幅增长的原因是：
虽然材料费本期为2,230.64万元，去年同期为2,343.55万元，同比小幅下降了4.82%；
但是（1）职工薪酬本期为1,161.52万元，去年同期为790.02万元，同比大幅增长了47.03%；（2）其他本期为393.81万元，去年同期为224.26万元，同比大幅增长了75.6%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 材料费 | 2,230.64万元 | 2,343.55万元 |
| 职工薪酬 | 1,161.52万元 | 790.02万元 |
| 燃料动力费 | 550.94万元 | 458.39万元 |
| 其他 | 549.24万元 | 444.07万元 |
| 合计 | 4,492.34万元 | 4,036.03万元 |
非主营业务中其他收益本期为1,520.07万元，占利润总额44.62%，同比大幅增长5.74倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 32.25万元 | 0.95% | -87.70% |
| 公允价值变动收益 | -36.47万元 | -1.07% | -117.93% |
| 营业外收入 | 3.11万元 | 0.09% | -99.36% |
| 营业外支出 | 12.11万元 | 0.36% | 463.00% |
| 其他收益 | 1,520.07万元 | 44.62% | 573.95% |
| 信用减值损失 | -33.54万元 | -0.99% | 79.77% |
| 资产处置收益 | 5.90万元 | 0.17% | 520.28% |
政府补助增加了归母净利润的收益
有研粉材2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,157.40万元,占归母净利润的38.95%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 1,520.07万元 |
| 其他 | -362.67万元 |
| 合计 | 1,157.40万元 |
政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,520.07万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,520.07万元。
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 1,520.07万元 |
| 小计 | 1,520.07万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 北京市经济和信息化局北京市高精尖产业发展专项经费 | 774.00万元 |
| 粉末高温合金XX研制 | 253.92万元 |
| 金属粉体材料概念验证 | 88.79万元 |
| 航空发动机用高品质高温合金粉末的研制及产业化 | 81.47万元 |
| 高热流半导体用注射成形铜散热器产业化技术开发 | 55.96万元 |
(2)本期共收到政府补助1,735.28万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 1,520.07万元 |
| 其他 | 215.21万元 |
| 小计 | 1,735.28万元 |
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