天赐材料(002709)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降，存货周转率大幅下降
广州天赐高新材料股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“徐金富”。公司主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售,属于精细化工行业,主要产品为锂离子电池材料、日化材料及特种化学品。
根据天赐材料2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收79.87亿元，同比下降22.94%。扣非净利润12.71亿元，同比大幅下降55.97%。天赐材料2023年半年度净利润12.31亿元，业绩同比大幅下降58.64%。
主营业务构成
公司的主营业务为精细化工行业，其中锂离子电池材料为第一大收入来源，占比92.37%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 精细化工行业 | 79.87亿元 | 100.0% | 30.43% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锂离子电池材料 | 73.77亿元 | 92.37% | 30.04% |
| 日化材料及特种化学品 | 4.88亿元 | 6.11% | 36.03% |
| 其他 | 1.21亿元 | 1.52% | 31.53% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 77.46亿元 | 96.99% | 30.83% |
| 境外 | 2.41亿元 | 3.01% | 17.49% |
主营业务利润同比大幅下降
1、财务费用大幅增长，主营业务利润同比大幅下降55.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 79.87亿元 | 103.63亿元 | -22.94% |
| 营业成本 | 55.56亿元 | 59.03亿元 | -5.87% |
| 销售费用 | 5,663.01万元 | 6,519.76万元 | -13.14% |
| 管理费用 | 3.51亿元 | 2.58亿元 | 35.78% |
| 财务费用 | 5,516.52万元 | 195.53万元 | 2721.29% |
| 研发费用 | 3.25亿元 | 4.36亿元 | -25.63% |
| 所得税费用 | 3.53亿元 | 6.32亿元 | -44.14% |
2023年半年度主营业务利润为15.92亿元，去年同期为36.09亿元，同比大幅下降55.90%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为79.87亿元，同比下降22.94%；（2）毛利率本期为30.43%，同比下降12.61%。
2023年半年度公司营收79.87亿元，同比下降22.93%。虽然营收在下降，但是财务费用、管理费用却在增长。
1、财务费用大幅增长
本期财务费用为5,516.52万元，同比大幅增长2721.29%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息收入本期为2,983.56万元，去年同期为2,336.46万元，同比增长了27.7%，但是汇兑收益本期为990.07万元，去年同期为1,162.12万元，同比小幅下降了14.8%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -2,983.56万元 | -2,336.46万元 |
| 汇兑损益 | -990.07万元 | -1,162.12万元 |
| 承兑汇票贴息 | - | 1,839.65万元 |
| 其他 | 9,490.15万元 | 1,854.46万元 |
| 合计 | 5,516.52万元 | 195.53万元 |
2、管理费用大幅增长
本期管理费用为3.51亿元，同比大幅增长35.78%。管理费用大幅增长的原因如下表所示：
| 管理费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 管理费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 职工薪酬 | 2.03亿元 | 1.35亿元 | 安全环保费 | 244.53万元 | 1,124.29万元 |
| 其他 | 3,745.75万元 | 2,160.70万元 | 折旧及摊销 | 5,382.11万元 | 6,209.16万元 |
2、营业总收入同比降低22.94%，净利润同比大幅降低58.64%
2023年半年度，天赐材料营业总收入为79.87亿元，去年同期为103.63亿元，同比下降22.94%，净利润为12.31亿元，去年同期为29.77亿元，同比大幅下降58.64%。
本期主营业务利润15.92亿元，同比大幅下降55.90%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从4,240.57万元增长到29.77亿元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从29.77亿元下降到12.31亿元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年半年度，天赐材料净利润为12.31亿元，去年同期为29.77亿元，同比大幅下降58.64%。净现金流为-27.38亿元，去年同期为-1.99亿元，较去年同期大幅下降12.73倍。
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