金达莱(688057)2023年中报解读：应收账款减值风险高，应收账款坏账风险较大
江西金达莱环保股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“廖志民”。公司主营业务是依托自主研发的FMBR技术及JDL技术两大核心技术，为政府、企业、事业单位等各类型客户提供新型水污染治理技术装备、水环境整体解决方案以及水污染治理项目运营服务。
根据金达莱2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.25亿元，同比大幅下降38.69%。扣非净利润6,506.50万元，同比大幅下降50.92%。金达莱2023年半年度净利润7,005.88万元，业绩同比大幅下降48.38%。
主营业务构成
公司主要产品包括水污染治理项目运营、水污染治理装备、水环境整体解决方案三项，水污染治理项目运营占比56.41%，水污染治理装备占比20.62%，水环境整体解决方案占比16.70%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 水污染治理项目运营 | 1.27亿元 | 56.41% | - |
| 水污染治理装备 | 4,643.80万元 | 20.62% | - |
| 水环境整体解决方案 | 3,760.93万元 | 16.7% | - |
| 其他 | 1,412.66万元 | 6.27% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内地区 | 2.25亿元 | 100.0% | 65.36% |
主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.25亿元 | 3.67亿元 | -38.69% |
| 营业成本 | 7,802.62万元 | 1.24亿元 | -37.23% |
| 销售费用 | 1,959.12万元 | 3,270.52万元 | -40.10% |
| 管理费用 | 2,411.36万元 | 2,386.11万元 | 1.06% |
| 财务费用 | -1,575.36万元 | -1,131.63万元 | -39.21% |
| 研发费用 | 1,942.64万元 | 2,249.63万元 | -13.65% |
| 所得税费用 | 332.05万元 | 1,330.65万元 | -75.05% |
2023年半年度主营业务利润为9,830.45万元，去年同期为1.73亿元，同比大幅下降43.06%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.25亿元，同比大幅下降38.69%；（2）毛利率本期为65.36%，同比下降0.81%。
非主营业务中信用减值损失本期为-3,351.10万元，占利润总额45.67%，同比增长0.41%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 464.85万元 | 6.34% | 1025.03% |
| 公允价值变动收益 | -52.06万元 | -0.71% | -202.08% |
| 资产减值损失 | 112.27万元 | 1.53% | 374.22% |
| 营业外收入 | 127.81万元 | 1.74% | -36.13% |
| 营业外支出 | 89.82万元 | 1.22% | 5.67% |
| 其他收益 | 295.56万元 | 4.03% | -64.67% |
| 信用减值损失 | -3,351.10万元 | -45.67% | 0.41% |
| 资产处置收益 | -372.88元 | - | 99.91% |
较多的债权工具投资
1、金融投资占总资产7.63%，投资主体为债券投资
在2023年半年度报告中，金达莱用于金融投资的资产为2.66亿元，占总资产的7.63%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为385.92万元，占净利润7,005.88万元的5.51%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 债权工具投资 | 2.39亿元 |
| 其他 | 2,613.58万元 |
| 合计 | 2.66亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 437.98万元 |
| 其他 | -52.06万元 | |
| 合计 | 385.92万元 |
2、金融投资资产同比大额下降
从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年大幅下降了5.65亿元，增速为-68.03%。
应收账款减值风险高，应收账款坏账风险较大
虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。
2023半年度，企业应收账款合计9.77亿元，占总资产的28.07%，相较于去年同期的8.90亿元小幅增长了9.81%。
1、坏账损失3,359.13万元，大幅拉低利润
2023年半年度，企业信用减值损失3,351.10万元，导致企业净利润从盈利1.04亿元下降至盈利7,005.88万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,359.13万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 7,005.88万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -3,351.10万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -3,359.13万元 |
坏账准备中计提的坏账准备共计3,359.13万元，占整个坏账准备的100.00%。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 坏账准备 | 3,359.13万元 | - | 3,359.13万元 |
| 合计 | 3,359.13万元 | - | 3,359.13万元 |
按账龄计提
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