博汇纸业(600966)2023年中报解读：主营业务利润由盈转亏，非经常性损益减少了归母净利润的亏损
山东博汇纸业股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“黄志源”。公司的主营业务为机制纸的生产销售。公司的主要产品为书写纸、双胶纸、胶印书刊纸等文化纸产品和牛皮箱板纸等。
根据博汇纸业2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收86.57亿元，同比基本持平。扣非净利润-4.53亿元，由盈转亏。博汇纸业2023年半年度净利润-3.46亿元，业绩由盈转亏。
主营业务构成
产品方面，贸易为第一大收入来源，占比68.58%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 贸易 | 59.37亿元 | 68.58% | -2.58% |
| 其他业务 | 27.20亿元 | 31.42% | - |
主营业务利润由盈转亏
1、财务费用大幅增长，主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 86.57亿元 | 88.69亿元 | -2.38% |
| 营业成本 | 82.83亿元 | 73.61亿元 | 12.53% |
| 销售费用 | 8,436.14万元 | 5,647.58万元 | 49.38% |
| 管理费用 | 2.81亿元 | 3.23亿元 | -13.06% |
| 财务费用 | 2.75亿元 | 1.38亿元 | 98.73% |
| 研发费用 | 2.89亿元 | 3.00亿元 | -3.82% |
| 所得税费用 | -9,980.07万元 | 1.74亿元 | -157.37% |
2023年半年度主营业务利润为-5.85亿元，去年同期为6.46亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为86.57亿元，同比下降2.38%；（2）毛利率本期为4.32%，同比大幅下降12.68%。
2023年半年度公司营收86.57亿元，同比基本持平。
1、财务费用大幅增长
本期财务费用为2.75亿元，同比大幅增长98.73%。财务费用大幅增长的原因是：
（1）汇兑本期为7,891.67万元，去年同期为-3,137.45万元，同比大幅增长了近4倍。
（2）利息支出本期为1.90亿元，去年同期为1.53亿元，同比增长了24.32%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1.90亿元 | 1.53亿元 |
| 汇兑 | 7,891.67万元 | -3,137.45万元 |
| 手续费及其他 | 2,123.79万元 | 3,793.68万元 |
| 其他 | -1,519.96万元 | -2,094.55万元 |
| 合计 | 2.75亿元 | 1.38亿元 |
2、销售费用大幅增长
本期销售费用为8,436.14万元，同比大幅增长49.38%。归因于职工薪酬及福利本期为6,700.96万元，去年同期为4,409.75万元，同比大幅增长了51.96%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬及福利 | 6,700.96万元 | 4,409.75万元 |
| 其他 | 1,735.19万元 | 1,237.83万元 |
| 合计 | 8,436.14万元 | 5,647.58万元 |
非主营业务中其他收益本期为8,063.29万元，占利润总额18.08%，同比大幅增长19.67倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1,597.67万元 | 3.58% | 58.99% |
| 营业外收入 | 3,290.38万元 | -7.38% | 145.02% |
| 营业外支出 | 577.10万元 | -1.29% | -62.57% |
| 其他收益 | 8,063.29万元 | -18.08% | 1967.49% |
| 信用减值损失 | 390.15万元 | -0.88% | 408.29% |
| 资产处置收益 | 4,315.02万元 | -9.67% | 4517.81% |
2、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年半年度，博汇纸业营业总收入为86.57亿元，去年同期为88.69亿元，同比基本持平，净利润为-3.46亿元，去年同期为4.32亿元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-9,980.07万元，去年同期为1.74亿元，同比大幅下降157.37%，然而主营业务利润本期为-5.85亿元，去年同期为6.46亿元，由盈转亏，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从1.32亿元增长到15.14亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从15.14亿元下降到-3.46亿元。
非经常性损益减少了归母净利润的亏损
博汇纸业2023半年度的归母净利润为-3.46亿元，而非经常性损益为1.07亿元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 5,353.34万元 |
| 非流动资产处置损益 | 4,315.02万元 |
| 其他营业外收入与支出 | 2,713.29万元 |
| 其他 | -1,699.76万元 |
| 合计 | 1.07亿元 |
（一）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为8,063.29万元，其中非经常性损益的政府补助金额为5,353.34万元。
(2)本期共收到政府补助8,436.45万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 7,973.78万元 |
| 其他 | 462.67万元 |
| 小计 | 8,436.45万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下2,778.15万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
递延收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 设备购置补助 | 1,383.61万元 |
| 设备购置补助 | 724.64万元 |
| 转型升级专项资金 | 669.91万元 |
（二）非流动资产处置损益
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