华设集团(603018)2023年中报解读：经营活动现金流连续6年低于净利润，应收账款坏账损失影响利润
华设设计集团股份有限公司于2014年上市。公司的主营业务是规划咨询、工程勘察设计、数字智慧、绿色环保等业务。主要产品是勘察设计、规划研究、试验检测、工程管理、工程承包。
根据华设集团2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收22.39亿元，同比基本持平。扣非净利润2.58亿元，同比基本持平。
主营业务构成
公司主要产品包括勘察设计、规划研究、综合检测三项，勘察设计占比55.56%，规划研究占比12.47%，综合检测占比10.54%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 勘察设计 | 12.44亿元 | 55.56% | 40.53% |
| 规划研究 | 2.79亿元 | 12.47% | 43.10% |
| 综合检测 | 2.36亿元 | 10.54% | 30.54% |
| 低碳及环保业务 | 1.95亿元 | 8.7% | 20.10% |
| 数字及智慧业务 | 1.34亿元 | 6.0% | 45.18% |
| 其他业务 | 1.51亿元 | 6.73% | - |
净现金流同比大幅增长
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅增加46.76%
2023年半年度，华设集团净利润为2.70亿元，去年同期为2.62亿元，同比基本持平。净现金流为-3.87亿元，去年同期为-7.28亿元，较去年同期大幅增长46.76%。
净现金流同比大幅增长是因为经营活动产生的现金流净额本期为-2.59亿元，去年同期为-5.33亿元，同比大幅增长51.34%。
2、经营活动现金流同比大幅增长51.34%
本期经营活动现金流净额为-2.59亿元，去年同期为-5.33亿元，同比大幅增长51.34%。
基于（1）本期经营性应收项目增加2.70亿元，同比大幅下降38.61%；（2）本期经营性应付项目减少4.26亿元，同比下降15.54%，最终推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
2023年半年度经营活动现金流净额为-2.59亿元，经营活动现金流净额为负。自2018年以来经营活动现金流净额连续5年为负。
3、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）货币资金从2017年8.97亿元到2022年17.26亿元，增长8.29亿元；（2）长期股权投资从2017年8,538.26万元到2022年3.95亿元，增长3.09亿元；（3）预付款项从2017年9,011.67万元到2022年3.69亿元，增长2.79亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2017年 | 2.90亿元 | 3.01亿元 | -1,092.25万元 |
| 2018年 | 3.27亿元 | 4.06亿元 | -7,911.85万元 |
| 2019年 | 4.04亿元 | 5.33亿元 | -1.29亿元 |
| 2020年 | 4.04亿元 | 6.05亿元 | -2.00亿元 |
| 2021年 | 3.92亿元 | 6.37亿元 | -2.44亿元 |
| 2022年 | 4.90亿元 | 7.10亿元 | -2.20亿元 |
| 差额总计 | -8.84亿元 |
应收账款坏账损失影响利润，应收账款周转率小幅下降
2023半年度，企业应收账款合计40.91亿元，占总资产的35.66%，相较于去年同期的39.28亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。
1、坏账损失5,634.65万元，坏账损失影响利润
2023年半年度，企业信用减值损失4,944.34万元，导致企业净利润从盈利3.19亿元下降至盈利2.70亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计5,634.65万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 2.70亿元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -4,944.34万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -5,634.65万元 |
企业应收账款坏账损失中全部为组合计提坏账准备，合计5,634.65万元。在组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备5,634.65万元。
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