安纳达(002136)2023年中报解读：钛白粉收入的下降导致公司营收的下降，主营业务利润同比大幅下降
安徽安纳达钛业股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务是钛白粉系列产品和磷酸铁系列产品；公司的主要产品为钛白粉、磷酸铁。公司是国家高新技术企业。
根据安纳达2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.64亿元，同比下降21.48%。扣非净利润6,343.89万元，同比大幅下降51.76%。安纳达2023年半年度净利润7,612.43万元，业绩同比大幅下降54.83%。
钛白粉收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为化学原料及化学品制造业，主要产品包括钛白粉和磷酸铁两项，其中钛白粉占比61.16%，磷酸铁占比37.28%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化学原料及化学品制造业 | 10.47亿元 | 98.44% | 13.73% |
| 其他业务 | 1,659.23万元 | 1.56% | 10.62% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 钛白粉 | 6.51亿元 | 61.16% | 11.51% |
| 磷酸铁 | 3.97亿元 | 37.28% | 17.36% |
| 其他业务 | 1,659.23万元 | 1.56% | 10.62% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 8.75亿元 | 82.28% | 13.93% |
| 国外销售 | 1.88亿元 | 17.72% | 12.51% |
2、钛白粉收入的下降导致公司营收的下降
2023年半年度公司营收10.64亿元，与去年同期的13.55亿元相比，下降了21.48%。
主营业务下降的原因是：
（1）钛白粉本期营收6.51亿元，去年同期为8.39亿元，同比下降了22.45%。
（2）磷酸铁本期营收3.97亿元，去年同期为4.97亿元，同比下降了20.23%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 钛白粉 | 6.51亿元 | 8.39亿元 | -22.45% |
| 磷酸铁 | 3.97亿元 | 4.97亿元 | -20.23% |
| 其他业务 | 1,659.23万元 | 1,858.25万元 | -10.71% |
| 合计 | 10.64亿元 | 13.55亿元 | -21.48% |
3、磷酸铁毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的20.63%，同比大幅下降到了今年的13.68%，主要是因为磷酸铁本期毛利率17.36%，去年同期为34.79%，同比大幅下降了17.43%。
4、磷酸铁毛利率大幅下降
产品毛利率方面，2021-2023年半年度钛白粉毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的17.32%，大幅下降到2023年半年度的11.51%，2023年半年度磷酸铁毛利率为17.36%，同比大幅下降17.43个百分点。
主营业务利润同比大幅下降
1、财务收益大幅下降，主营业务利润同比大幅下降60.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.64亿元 | 13.55亿元 | -21.48% |
| 营业成本 | 9.18亿元 | 10.75亿元 | -14.60% |
| 销售费用 | 571.84万元 | 818.70万元 | -30.15% |
| 管理费用 | 1,383.48万元 | 2,548.92万元 | -45.72% |
| 财务费用 | -562.52万元 | -945.44万元 | 40.50% |
| 研发费用 | 4,565.92万元 | 4,571.61万元 | -0.12% |
| 所得税费用 | -667.27万元 | 2,093.95万元 | -131.87% |
2023年半年度主营业务利润为8,022.61万元，去年同期为2.01亿元，同比大幅下降60.14%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.64亿元，同比下降21.48%；（2）毛利率本期为13.68%，同比大幅下降6.95%。
2023年半年度公司营收10.64亿元，同比下降21.48%。虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。
本期财务费用为-562.52万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了40.5%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达7.39%。主要原因如下表所示：
| 财务费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 财务费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汇兑收益 | -369.73万元 | -1,155.37万元 | 汇兑净损失 | 210.26万元 | 967.31万元 |
| 利息净支出 | -379.88万元 | 4.61万元 |
2、营业总收入同比降低21.48%，净利润同比大幅降低54.83%
2023年半年度，安纳达营业总收入为10.64亿元，去年同期为13.55亿元，同比下降21.48%，净利润为7,612.43万元，去年同期为1.68亿元，同比大幅下降54.83%。
尽管所得税费用本期为-667.27万元，去年同期为2,093.95万元，同比大幅下降131.87%，然而主营业务利润本期为8,022.61万元，同比大幅下降60.14%，导致净利润同比大幅下降。
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