中核钛白(002145)2023年中报解读:钛白粉收入的下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比大幅下降
中核华原钛白股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“王泽龙”。公司主营业务是金红石型钛白粉的研发、生产和销售。公司主要产品包括:金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列、七水硫酸亚铁产品;主要消费群体为:涂料(含油漆)行业、造纸行业和塑料和橡胶行业等。
根据中核钛白2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收22.14亿元,同比下降22.97%。扣非净利润1.54亿元,同比大幅下降70.36%。中核钛白2023年半年度净利润2.16亿元,业绩同比大幅下降59.78%。
公司主要从事精细化工类、物流服务类、其他类,其中钛白粉为第一大收入来源。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
精细化工类 |
19.25亿元 |
86.96% |
14.46% |
物流服务类 |
2.38亿元 |
10.77% |
9.79% |
其他类 |
5,033.30万元 |
2.27% |
89.15% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
钛白粉 |
19.25亿元 |
86.96% |
14.46% |
物流服务 |
2.38亿元 |
10.77% |
9.79% |
其他 |
5,033.30万元 |
2.27% |
89.15% |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
国内 |
12.87亿元 |
58.12% |
13.96% |
国外 |
9.27亿元 |
41.88% |
18.01% |
2023年半年度公司营收22.14亿元,与去年同期的28.75亿元相比,下降了22.97%,主要是因为钛白粉本期营收19.25亿元,去年同期为27.50亿元,同比下降了29.98%。
近两年产品营收变化
名称 |
2023中报营收 |
2022中报营收 |
同比增减 |
钛白粉 |
19.25亿元 |
27.50亿元 |
-29.98% |
物流服务类 |
2.38亿元 |
7,005.51万元 |
240.44% |
其他业务 |
5,033.30万元 |
5,481.18万元 |
-8.17% |
合计 |
22.14亿元 |
28.75亿元 |
-22.97% |
3、钛白粉毛利率的小幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的28.39%,同比大幅下降到了今年的15.66%,主要是因为钛白粉本期毛利率14.46%,去年同期为16.66%,同比小幅下降了13.19%。
产品毛利率方面,2021-2023年半年度钛白粉毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的38.21%,大幅下降到2023年半年度的14.46%,2023年半年度物流服务类毛利率为9.79%,同比下降0.09个百分点。
1、主营业务利润同比大幅下降72.52%,管理费用增长
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
22.14亿元 |
28.75亿元 |
-22.97% |
营业成本 |
18.68亿元 |
20.59亿元 |
-9.28% |
销售费用 |
1,688.00万元 |
1,453.01万元 |
16.17% |
管理费用 |
1.71亿元 |
1.40亿元 |
22.18% |
财务费用 |
-8,265.21万元 |
-5,782.33万元 |
-42.94% |
研发费用 |
4,863.53万元 |
7,094.59万元 |
-31.45% |
所得税费用 |
2,720.13万元 |
1.02亿元 |
-73.32% |
2023年半年度主营业务利润为1.70亿元,去年同期为6.17亿元,同比大幅下降72.52%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为22.14亿元,同比下降22.97%;(2)毛利率本期为15.66%,同比大幅下降12.73%。
2023年半年度公司营收22.14亿元,同比下降22.97%。虽然营收在下降,但是管理费用、销售费用却在增长。
本期销售费用为1,688.00万元,同比增长16.17%。
虽然职工薪酬及劳务费本期为440.79万元,去年同期为531.26万元,同比下降了17.03%;
但是(1)出口费用本期为770.50万元,去年同期为522.31万元,同比大幅增长了47.52%;(2)展览及广告费本期为89.81万元,去年同期为15.26万元,同比大幅增长了近5倍。
销售费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
出口费用 |
770.50万元 |
522.31万元 |
职工薪酬及劳务费 |
440.79万元 |
531.26万元 |
物料消耗 |
164.38万元 |
203.91万元 |
展览及广告费 |
89.81万元 |
15.26万元 |
其他 |
222.51万元 |
180.27万元 |
合计 |
1,688.00万元 |
1,453.01万元 |
本期管理费用为1.71亿元,同比增长22.18%。管理费用增长的原因是:
(2)中介服务费本期为648.86万元,去年同期为316.66万元,同比大幅增长了104.91%。
(3)差旅费本期为289.37万元,去年同期为127.96万元,同比大幅增长了126.14%。
管理费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
职工薪酬及劳务费 |
5,594.89万元 |
5,466.85万元 |
修理费 |
4,393.71万元 |
4,402.76万元 |
停工损失 |
2,040.39万元 |
- |
环境保护费 |
1,317.52万元 |
1,377.27万元 |
折旧费 |
1,295.10万元 |
1,172.55万元 |
中介服务费 |
648.86万元 |
316.66万元 |
差旅费 |
289.37万元 |
127.96万元 |
其他 |
1,480.43万元 |
1,098.98万元 |
合计 |
1.71亿元 |
1.40亿元 |
非主营业务中其他收益本期为7,908.13万元,占利润总额32.52%,同比大幅增长7.07倍。公允价值变动收益本期为-2,859.06万元,占利润总额11.76%。
非主营业务表
|
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
投资收益 |
1,018.05万元 |
4.19% |
-33.85% |
公允价值变动收益 |
-2,859.06万元 |
-11.76% |
- |
营业外收入 |
1,002.89万元 |
4.12% |
1390.84% |
营业外支出 |
538.15万元 |
2.21% |
44.89% |
其他收益 |
7,908.13万元 |
32.52% |
707.22% |
信用减值损失 |
-21.09万元 |
-0.09% |
-412.90% |
资产处置收益 |
854.99万元 |
3.52% |
- |
2、营业总收入同比降低22.97%,净利润同比大幅降低59.78%
2023年半年度,中核钛白营业总收入为22.14亿元,去年同期为28.75亿元,同比下降22.97%,净利润为2.16亿元,去年同期为5.37亿元,同比大幅下降59.78%。
尽管所得税费用本期为2,720.13万元,同比大幅下降73.32%,然而主营业务利润本期为1.70亿元,同比大幅下降72.52%,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从2.45亿元增长到6.57亿元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从6.57亿元下降到2.16亿元。