西力科技(688616)2023年中报解读：净利润连续3年下降，应收账款周转率下降
杭州西力智能科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“宋毅然”。公司专业从事智能电表、用电信息采集终端、电能计量箱等电能计量产品的研发、生产和销售。其主要产品为包括单相智能表、三相智能表在内的智能电表，以及包括集中器、采集器、专变采集终端在内的用电信息采集终端和电能计量箱产品。
根据西力科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.96亿元，同比小幅下降4.28%。扣非净利润2,153.17万元，同比小幅下降5.16%。西力科技2023年半年度净利润2,254.89万元，业绩同比小幅下降14.42%。本期经营活动产生的现金流净额为3,473.89万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括单相电表、三相电表、其他三项，单相电表占比50.96%，三相电表占比19.40%，其他占比14.34%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 单相电表 | 9,986.97万元 | 50.96% | - |
| 三相电表 | 3,802.21万元 | 19.4% | - |
| 其他 | 2,809.26万元 | 14.34% | - |
| 电能计量箱 | 1,697.31万元 | 8.66% | - |
| 其他业务 | 1,300.10万元 | 6.64% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 1.54亿元 | 78.39% | - |
| 国外 | 3,236.96万元 | 16.52% | - |
| 其他业务 | 998.22万元 | 5.09% | 37.90% |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比下降4.28%，净利润同比下降14.42%
2023年半年度，西力科技营业总收入为1.96亿元，去年同期为2.05亿元，同比小幅下降4.28%，净利润为2,254.89万元，去年同期为2,634.72万元，同比小幅下降14.42%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,203.60万元 | -17.07% | 所得税费用 | 68.58万元 | -78.61% |
| 公允价值变动收益 | -81.93万元 | -161.57% | 资产处置收益 | -12.12万元 | 93.70% |
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现持平趋势，从3,467.22万元增长到3,480.70万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从3,480.70万元下降到2,254.89万元。
2、财务收益大幅下降，主营业务利润同比下降17.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.96亿元 | 2.05亿元 | -4.28% |
| 营业成本 | 1.39亿元 | 1.51亿元 | -8.07% |
| 销售费用 | 1,194.20万元 | 1,005.09万元 | 18.82% |
| 管理费用 | 1,189.45万元 | 916.02万元 | 29.85% |
| 财务费用 | -382.04万元 | -600.53万元 | 36.38% |
| 研发费用 | 1,367.13万元 | 1,249.69万元 | 9.40% |
| 所得税费用 | 68.58万元 | 320.54万元 | -78.61% |
2023年半年度主营业务利润为2,203.60万元，去年同期为2,657.27万元，同比下降17.07%。
虽然毛利率本期为29.13%，同比小幅增长2.92%，不过营业总收入本期为1.96亿元，同比小幅下降4.28%，导致主营业务利润同比下降。
2023年半年度公司营收1.96亿元，同比小幅下降4.27%。虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用、管理费用却在增长。
1、财务收益大幅下降
本期财务费用为-382.04万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了36.38%。归因于汇兑收益本期为220.83万元，去年同期为500.18万元，同比大幅下降了55.85%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -220.83万元 | -500.18万元 |
| 利息收入 | -170.99万元 | -107.89万元 |
| 其他 | 9.79万元 | 7.54万元 |
| 合计 | -382.04万元 | -600.53万元 |
2、销售费用增长
本期销售费用为1,194.20万元，同比增长18.81%。
销售费用增长的原因是：
虽然其他本期为28.52万元，去年同期为75.93万元，同比大幅下降了62.44%；
但是（1）销售佣金本期为175.99万元，去年同期为-；（2）业务招待费本期为219.76万元，去年同期为144.40万元，同比大幅增长了52.19%；（3）工资薪酬本期为288.83万元，去年同期为233.99万元，同比增长了23.44%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资薪酬 | 288.83万元 | 233.99万元 |
| 业务招待费 | 219.76万元 | 144.40万元 |
| 售后服务费 | 215.93万元 | 252.52万元 |
| 销售佣金 | 175.99万元 | - |
| 投标费 | 168.23万元 | 198.93万元 |
| 其他 | 125.45万元 | 175.26万元 |
| 合计 | 1,194.20万元 | 1,005.09万元 |
3、管理费用增长
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