美盈森(002303)2023年中报解读:海外销售增长率大幅高于国内,净利润连续3年增长
美盈森集团股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“王海鹏”。公司是一家以瓦楞包装为产业包装企业,公司主要从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品及电子功能材料模切产品的研发、生产与销售。
根据美盈森2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收16.64亿元,同比小幅下降13.76%。扣非净利润8,860.47万元,同比大幅增长95.67%。美盈森2023年半年度净利润1.04亿元,业绩同比大幅增长54.47%。
海外销售增长率大幅高于国内
1、主营业务构成
公司的主要业务为纸制品行业,占比高达95.96%,主要产品包括轻型包装产品和第三方采购两项,其中轻型包装产品占比64.93%,第三方采购占比27.77%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
纸制品行业 | 15.97亿元 | 95.96% | 20.18% |
其他业务 | 6,679.93万元 | 4.01% | 82.85% |
食品行业 | 41.85万元 | 0.03% | 57.88% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
轻型包装产品 | 10.80亿元 | 64.93% | 21.65% |
第三方采购 | 4.62亿元 | 27.77% | 15.91% |
其他业务 | 6,721.78万元 | 4.04% | - |
重型包装产品 | 5,425.67万元 | 3.26% | 27.38% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内销售 | 11.50亿元 | 69.1% | 22.82% |
出口销售 | 5.14亿元 | 30.9% | 22.47% |
2、轻型包装产品收入的下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收16.64亿元,与去年同期的19.29亿元相比,小幅下降了13.76%。
主营业务小幅下降的原因是:
(1)轻型包装产品本期营收10.80亿元,去年同期为12.85亿元,同比下降了15.9%。
(2)第三方采购本期营收4.62亿元,去年同期为5.11亿元,同比小幅下降了9.51%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
轻型包装产品 | 10.80亿元 | 12.85亿元 | -15.9% |
第三方采购 | 4.62亿元 | 5.11亿元 | -9.51% |
重型包装产品 | 5,425.67万元 | 7,160.37万元 | -24.23% |
其他业务 | 6,721.78万元 | 6,251.71万元 | 7.52% |
合计 | 16.64亿元 | 19.29亿元 | -13.76% |
3、轻型包装产品毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的18.83%,同比增长到了今年的22.71%。
毛利率增长的原因是:
(1)轻型包装产品本期毛利率21.65%,去年同期为17.83%,同比增长了3.82%。
(2)第三方采购本期毛利率15.91%,去年同期为13.38%,同比增长了2.53%。
4、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看,2020-2023年半年度公司海外销售大幅增长,2020年半年度海外销售3.25亿元,2023年半年度增长58.16%,同期2020年半年度国内销售9.77亿元,2023年半年度增长10.83%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2022-2023年半年度,国内营收占比从71.26%下降到65.07%,海外营收占比从28.74%增长到34.93%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从30.03%下降到22.47%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅降低13.76%,净利润同比大幅增加54.47%
2023年半年度,美盈森营业总收入为16.64亿元,去年同期为19.29亿元,同比小幅下降13.76%,净利润为1.04亿元,去年同期为6,702.37万元,同比大幅增长54.47%。
尽管资产处置收益本期为16.38万元,同比大幅下降99.11%,然而主营业务利润本期为1.03亿元,同比大幅增长93.16%,推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年半年度到2021年半年度呈现下降趋势,从1.72亿元下降到4,777.95万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从4,777.95万元增长到1.04亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 16.64亿元 | 19.29亿元 | -13.76% |
营业成本 | 12.86亿元 | 15.66亿元 | -17.88% |
销售费用 | 1.15亿元 | 1.23亿元 | -6.78% |
管理费用 | 1.16亿元 | 1.12亿元 | 3.51% |
财务费用 | -3,945.73万元 | -1,530.72万元 | -157.77% |
研发费用 | 6,614.67万元 | 7,239.41万元 | -8.63% |
所得税费用 | 2,376.90万元 | 2,085.64万元 | 13.97% |