深高速(600548)2023年中报解读：较多的对外股权投资，主营业务利润同比增长
深圳高速公路集团股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事收费公路业务及大环保业务的投资、建设及经营管理。主要服务有固废资源化管理、清洁能源、公路营运管理服务、收费公路业务等。
根据深高速2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收41.25亿元，同比基本持平。扣非净利润8.05亿元，同比小幅增长6.00%。深高速2023年半年度净利润9.31亿元，业绩同比小幅增长5.77%。
主营业务构成
公司的主要业务为通行费，占比高达63.01%，主要产品包括通行费和大环保两项，其中通行费占比63.01%，大环保占比18.24%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通行费 | 25.99亿元 | 63.01% | 53.07% |
| 其他业务 | 7.74亿元 | 18.75% | 10.79% |
| 大环保 | 7.52亿元 | 18.24% | 24.13% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 通行费 | 25.99亿元 | 63.01% | 53.07% |
| 大环保 | 7.52亿元 | 18.24% | 24.13% |
| 特许经营安排下的建造服务 | 4.04亿元 | 9.79% | - |
| 委托管理服务 | 1.85亿元 | 4.48% | - |
| 其他 | 1.39亿元 | 3.36% | - |
| 其他业务 | 4,619.64万元 | 1.12% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 广东省 | 31.67亿元 | 76.78% | - |
| 湖南省 | 3.51亿元 | 8.51% | - |
| 新疆维吾尔自治区 | 1.60亿元 | 3.88% | - |
| 内蒙古自治区 | 1.51亿元 | 3.65% | - |
| 贵州省 | 6,510.02万元 | 1.58% | - |
| 其他业务 | 2.31亿元 | 5.6% | - |
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.25亿元 | 40.94亿元 | 0.75% |
| 营业成本 | 24.81亿元 | 25.01亿元 | -0.82% |
| 销售费用 | 1,182.63万元 | 1,735.73万元 | -31.87% |
| 管理费用 | 1.83亿元 | 1.93亿元 | -5.49% |
| 财务费用 | 6.64亿元 | 7.18亿元 | -7.47% |
| 研发费用 | 1,391.01万元 | 1,826.42万元 | -23.84% |
| 所得税费用 | 2.70亿元 | 1.91亿元 | 41.15% |
2023年半年度主营业务利润为7.52亿元，去年同期为6.26亿元，同比增长20.11%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）财务费用本期为6.64亿元，同比小幅下降7.47%；（2）营业总收入本期为41.25亿元，同比增长0.75%；（3）毛利率本期为39.86%，同比增长0.95%。
2023年半年度公司营收41.25亿元，同比基本持平。
1、研发费用下降
本期研发费用为1,391.01万元，同比下降23.84%。研发费用下降的原因是：
（1）折旧及摊销本期为306.40万元，去年同期为702.88万元，同比大幅下降了56.41%。
（2）其他本期为82.15万元，去年同期为263.21万元，同比大幅下降了68.79%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人工成本 | 659.12万元 | 605.44万元 |
| 直接耗材 | 333.82万元 | 249.77万元 |
| 折旧及摊销 | 306.40万元 | 702.88万元 |
| 其他 | 91.66万元 | 268.33万元 |
| 合计 | 1,391.01万元 | 1,826.42万元 |
2、销售费用大幅下降
本期销售费用为1,182.63万元，同比大幅下降31.87%。
销售费用大幅下降的原因是：
虽然低值易耗品本期为148.92万元，去年同期为1.91万元，同比大幅增长了近77倍；
但是（1）工资薪酬本期为639.90万元，去年同期为1,174.05万元，同比大幅下降了45.5%；（2）广告费和业务宣传费本期为57.25万元，去年同期为203.68万元，同比大幅下降了71.89%；
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资薪酬 | 639.90万元 | 1,174.05万元 |
| 低值易耗品 | 148.92万元 | 1.91万元 |
| 广告费和业务宣传费 | 57.25万元 | 203.68万元 |
| 其他 | 336.57万元 | 356.08万元 |
| 合计 | 1,182.63万元 | 1,735.73万元 |
非主营业务中投资收益本期为3.64亿元，占利润总额30.32%，同比小幅增长7.45%。公允价值变动收益本期为1.48亿元，占利润总额12.34%，同比大幅增长33.99%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 3.64亿元 | 30.32% | 7.45% |
| 公允价值变动收益 | 1.48亿元 | 12.34% | 33.99% |
| 资产减值损失 | -4,123.72万元 | -3.43% | -817.68% |
| 营业外收入 | 478.89万元 | 0.40% | -26.13% |
| 营业外支出 | 3,767.67万元 | 3.14% | 1554.04% |
| 其他收益 | 1,321.33万元 | 1.10% | 26.79% |
| 信用减值损失 | -1,555.29万元 | -1.30% | 20.02% |
| 资产处置收益 | 1,274.77万元 | 1.06% | 163.89% |
较多的对外股权投资且对外股权投资收益对利润贡献大
在2023年半年度报告中，深高速用于对外股权投资的资产为179.39亿元，占总资产的26.32%。对外股权投资所产生的收益为3.43亿元，占净利润9.31亿元的36.8%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益3.48亿元和处置外股权投资的收益116.02万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 重庆德润环境有限公司(以下简称“德润环境”) | 51.73亿元 | 1.11亿元 |
| 广深珠高速 | 50.5亿元 | 389.3万元 |
| 广东广珠西线高速公路有限公司(以下简称“广珠西线高速”) | 35.9亿元 | 6,094.95万元 |
| 其他(注) | 17.88亿元 | 7,490.28万元 |
| 其他 | 23.37亿元 | 9,705.6万元 |
| 合计 | 179.39亿元 | 3.48亿元 |
1、重庆德润环境有限公司(以下简称“德润环境”)
重庆德润环境有限公司业务性质为环境治理及资源回收。
同比上期看起来，投资收益有所减少。
历年投资数据
| 重庆德润环境有限公司 | 持有股权（%）间接 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2023年中 | 20.00 | 1.11亿元 | 51.73亿元 |
| 2022年中 | 20.00 | 1.27亿元 | 50.63亿元 |
| 2022年末 | 20.00 | 2.56亿元 | 50.61亿元 |
| 2021年末 | - | 2.98亿元 | 49.46亿元 |
| 2020年末 | - | 2.06亿元 | 47.31亿元 |
| 2019年末 | 20.00 | 1.93亿元 | 45.25亿元 |
| 2018年末 | - | 0元 | 44.12亿元 |
| 2017年末 | - | 1.26亿元 | 44.11亿元 |
2、广深珠高速
广深珠高速业务性质为收费公路运营。
同比上期看起来，投资收益有所减少。
历年投资数据
| 广深珠高速 | 持有股权（%）间接 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2023年中 | 45.00 | 389.3万元 | 50.5亿元 |
| 2022年中 | 45.00 | 2,311.16万元 | 57.43亿元 |
| 2022年末 | 45.00 | 4,211.3万元 | 50.47亿元 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
