斯瑞新材(688102)2023年中报解读：净利润同比基本持平但经营活动现金流净额同比大幅增长，政府补助增加了归母净利润的收益
陕西斯瑞新材料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王文斌”。公司是一家以轨道交通、电力电子、航空航天、医疗影像等高端应用领域为目标市场，向客户提供高强高导铜合金材料及制品,中高压电接触材料及制品,高性能金属铬粉,CT和DR球管零组件等产品的关键基础材料和零组件制造商。
根据斯瑞新材2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收5.60亿元，同比增长15.46%。扣非净利润4,016.34万元，同比大幅增长54.91%。
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长53.95%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.60亿元 | 4.85亿元 | 15.46% |
| 营业成本 | 4.46亿元 | 3.96亿元 | 12.45% |
| 销售费用 | 1,041.90万元 | 665.43万元 | 56.57% |
| 管理费用 | 2,734.45万元 | 2,347.04万元 | 16.51% |
| 财务费用 | 203.26万元 | 795.48万元 | -74.45% |
| 研发费用 | 2,483.42万元 | 1,650.68万元 | 50.45% |
| 所得税费用 | 647.05万元 | 490.78万元 | 31.84% |
2023年半年度主营业务利润为4,513.46万元，去年同期为2,931.81万元，同比大幅增长53.95%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.60亿元，同比增长15.46%；（2）毛利率本期为20.35%，同比小幅增长2.13%。
2023年半年度公司营收5.60亿元，同比增长15.46%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为203.26万元，同比大幅下降74.45%。财务费用大幅下降的原因是：
（1）汇兑收益本期为415.98万元，去年同期为11.61万元，同比大幅增长了近35倍。
（2）利息费用本期为521.76万元，去年同期为780.98万元，同比大幅下降了33.19%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 521.76万元 | 780.98万元 |
| 汇兑损益 | -415.98万元 | -11.61万元 |
| 其他 | 97.48万元 | 26.11万元 |
| 合计 | 203.26万元 | 795.48万元 |
非主营业务中其他收益本期为1,756.28万元，占利润总额30.15%，同比大幅下降39.08%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -132.78万元 | -2.28% | -6123.32% |
| 资产减值损失 | 2.18万元 | 0.04% | - |
| 营业外收入 | 11.96万元 | 0.21% | -20.41% |
| 营业外支出 | 77.55万元 | 1.33% | 199.06% |
| 其他收益 | 1,756.28万元 | 30.15% | -39.08% |
| 信用减值损失 | -161.90万元 | -2.78% | -15.25% |
| 资产处置收益 | -86.73万元 | -1.49% | -5040.24% |
2、营业总收入同比增加15.46%，净利润基本持平
2023年半年度，斯瑞新材营业总收入为5.60亿元，去年同期为4.85亿元，同比增长15.46%，净利润为5,177.87万元，去年同期为5,170.63万元，同比基本持平。
尽管其他收益本期为1,756.28万元，同比大幅下降39.08%，然而主营业务利润本期为4,513.46万元，同比大幅增长53.95%，推动净利润同比基本持平。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从1,934.75万元增长到5,170.63万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现持平状态，从5,170.63万元增长到5,177.87万元。
政府补助增加了归母净利润的收益
斯瑞新材2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,246.74万元,占归母净利润的23.69%。
本期归母净利润基本不变，而扣非归母净利润却大幅增长了54.92%，主要是受非经常性损益拖累。
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