重庆水务(601158)2023年中报解读:净现金流同比增长,较多的对外股权投资
重庆水务集团股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“重庆市国有资产监督管理委员会”。公司是一家专业从事城镇给排水项目的投资、经营及建设管理;城镇给排水供应及系统设施的管理,给排水工程设计及技术咨询服务的企业。主要产品为自来水销售、污水处理服务、工程施工安装、污泥处理处置等。
根据重庆水务2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收36.98亿元,同比小幅增长7.12%。扣非净利润6.45亿元,同比下降23.77%。重庆水务2023年半年度净利润7.16亿元,业绩同比下降23.56%。
公司的主要业务为污水处理,占比高达60.84%,主要产品包括污水处理板块和供水板块两项,其中污水处理板块占比62.03%,供水板块占比29.13%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
污水处理 |
22.50亿元 |
60.84% |
42.06% |
自来水供应 |
8.10亿元 |
21.9% |
14.14% |
其他业务 |
6.38亿元 |
17.26% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
污水处理板块 |
22.93亿元 |
62.03% |
41.73% |
供水板块 |
10.77亿元 |
29.13% |
23.27% |
污泥处理处置板块 |
1.15亿元 |
3.12% |
15.74% |
集团本部 |
764.11万元 |
0.21% |
67.51% |
其他业务 |
2.04亿元 |
5.51% |
- |
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的51.04%,公司对第一大客户(重庆市财政局)存在一定的依赖,2023年半年度第一大客户(重庆市财政局)占总营收的比例高达46.22%。
前五大客户销售情况
客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
重庆市财政局 |
33.53亿元 |
46.22% |
重庆沙坪坝三峡水环境综合治理有限责任公司 |
1.89亿元 |
2.60% |
昆明市滇池管理局 |
1.61亿元 |
2.22% |
1、营业总收入同比小幅增加7.12%,净利润同比降低23.56%
2023年半年度,重庆水务营业总收入为36.98亿元,去年同期为34.52亿元,同比小幅增长7.12%,净利润为7.16亿元,去年同期为9.37亿元,同比下降23.56%。
本期主营业务利润7.30亿元,同比下降26.31%,是导致净利润降低的主要原因。
净利润2014年半年度到2023年半年度呈现下降趋势,从8.88亿元下降到7.16亿元。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
36.98亿元 |
34.52亿元 |
7.12% |
营业成本 |
24.26亿元 |
19.25亿元 |
25.97% |
销售费用 |
5,790.95万元 |
5,873.36万元 |
-1.40% |
管理费用 |
3.47亿元 |
3.97亿元 |
-12.45% |
财务费用 |
7,655.83万元 |
2,761.30万元 |
177.25% |
研发费用 |
189.73万元 |
80.85万元 |
134.68% |
所得税费用 |
2.04亿元 |
2.27亿元 |
-10.27% |
非主营业务中投资收益本期为1.15亿元,占利润总额12.52%,同比增长0.15%。
非主营业务表
|
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
投资收益 |
1.15亿元 |
12.52% |
0.15% |
资产减值损失 |
-245.70万元 |
-0.27% |
-105.23% |
营业外收入 |
4,062.43万元 |
4.42% |
7.10% |
营业外支出 |
203.95万元 |
0.22% |
-71.30% |
其他收益 |
5,132.49万元 |
5.58% |
25.05% |
信用减值损失 |
-1,248.06万元 |
-1.36% |
69.50% |
资产处置收益 |
18.44万元 |
0.02% |
-99.39% |
在2023年半年度报告中,重庆水务用于对外股权投资的资产为24.82亿元,占总资产的7.63%。对外股权投资所产生的收益为8,000.78万元,占净利润7.16亿元的11.17%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益8,040.26万元和处置外股权投资的收益-39.48万元。
对外股权投资构成表
项目 |
金额 |
收益 |
重庆中法水务投资有限公司 |
14.95亿元 |
4,216.79万元 |
中州水务控股有限公司 |
4.38亿元 |
809.74万元 |
重庆市二次供水有限责任公司 |
1.98亿元 |
48.29万元 |
其他 |
3.51亿元 |
2,965.44万元 |
合计 |
24.82亿元 |
8,040.26万元 |
从下表可以明显的看出,中州水务控股有限公司带来的收益处于年年增长的情况,而投资收益率由2020年末的4.55%下降至4.53%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
中州水务控股有限公司 |
持有股权(%)直接 |
追加投资 |
投资损益 |
期末余额 |
2023年中 |
20.00 |
0元 |
809.74万元 |
4.38亿元 |
2022年中 |
20.00 |
1.26亿元 |
686.34万元 |
3.89亿元 |
2022年末 |
20.00 |
1.6亿元 |
1,883.04万元 |
4.3亿元 |
2021年末 |
20.00 |
0元 |
1,699.46万元 |
2.56亿元 |
2020年末 |
20.00 |
2.41亿元 |
1,096.34万元 |
2.46亿元 |
2023半年度,重庆水务在建工程余额合计15.39亿元,相较期初的17.70亿元小幅下降了13.02%。
未按预期完工。该项目于2018年12月5日发布建设公告,建设周期3年,预计2021年12月完成。项目规模、规模及标准 新大江水厂项目已于2017年经重庆市发展改革委员会核准开展前期工作,批复项目法人为本公司全资子公司重庆市渝南自来水有限 1 公司。项目建成投产后预计可实现内部收益率6.7%,投资回收期为13.77年,目前项目已建成完毕,进入投产阶段。目前项目的建设周期已超出原有预期。项目在2020至2021,项目预算从10.87亿元小幅增加到11.55亿元。
基本信息
项目预算 |
期末余额 |
当期投入 |
累计投入金额 |
当期转入固定资产金额 |
项目进度 |
11.55亿元 |
1,829.62万元 |
1,829.62万元 |
8.48亿元 |
|
87% |
未按预期完工。该项目于2018年12月5日发布建设公告,建设周期3年,预计2021年12月完成。项目规模、规模及标准 新大江水厂项目已于2017年经重庆市发展改革委员会核准开展前期工作,批复项目法人为本公司全资子公司重庆市渝南自来水有限 1 公司。项目建成投产后预计可实现内部收益率6.7%,投资回收期为13.77年,目前项目的建设周期已超出原有预期。