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绿城水务(601368)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降
广西绿城水务股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“南宁市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主要从事自来水生产供应及污水处理业务,供排水设施的投资建设(不包括雨水排放设施)、运营管理及维护的企业。公司业务涉及的水务产品及服务主要为向用户提供自来水和污水处理服务。
根据绿城水务2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收10.97亿元，同比基本持平。扣非净利润2,843.41万元，同比大幅下降72.99%。绿城水务2023年半年度净利润3,558.35万元，业绩同比大幅下降69.17%。
PART 1
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主营业务构成
公司主要从事污水处理业务、供水业务、工程施工业务，主要产品包括污水处理业务和供水业务两项，其中污水处理业务占比64.15%，供水业务占比35.65%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 污水处理业务 | 7.03亿元 | 64.13% | 41.27% |
| 供水业务 | 3.80亿元 | 34.66% | 22.93% |
| 其他业务 | 906.11万元 | 0.82% | - |
| 工程施工业务 | 430.24万元 | 0.39% | 46.96% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 污水处理业务 | 7.04亿元 | 64.15% | 40.87% |
| 供水业务 | 3.91亿元 | 35.65% | 22.92% |
| 检测业务 | 182.15万元 | 0.17% | 45.92% |
| 其他业务 | 38.49万元 | 0.03% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 广西区内 | 10.89亿元 | 99.3% | 34.88% |
| 其他业务 | 765.12万元 | 0.7% | 37.44% |
对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的62.86%，公司对第一大客户(南宁市住房和城乡建设局)存在一定的依赖，2023年半年度第一大客户(南宁市住房和城乡建设局)占总营收的比例高达59.15%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 南宁市住房和城乡建设局 | 13.79亿元 | 59.15% |
| 横州市住房和城乡建设局 | 2,418.77万元 | 1.04% |
| 广西—东盟经济技术开发区建设局 | 2,392.38万元 | 1.03% |
| 宾阳县住房和城乡建设局 | 2,084.26万元 | 0.89% |
| 上林县住房和城乡建设局 | 1,753.29万元 | 0.75% |
PART 2
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主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降65.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.97亿元 | 10.85亿元 | 1.09% |
| 营业成本 | 7.14亿元 | 6.84亿元 | 4.36% |
| 销售费用 | 2,795.91万元 | 2,899.66万元 | -3.58% |
| 管理费用 | 5,885.23万元 | 5,162.20万元 | 14.01% |
| 财务费用 | 2.37亿元 | 1.79亿元 | 32.27% |
| 研发费用 | 103.92万元 | 47.80万元 | 117.41% |
| 所得税费用 | 531.39万元 | 2,521.03万元 | -78.92% |
2023年半年度主营业务利润为4,529.84万元，去年同期为1.31亿元，同比大幅下降65.43%。
虽然营业总收入本期为10.97亿元，同比增长1.09%，不过（1）财务费用本期为2.37亿元，同比大幅增长32.27%；（2）毛利率本期为34.90%，同比小幅下降2.04%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低69.17%
2023年半年度，绿城水务营业总收入为10.97亿元，去年同期为10.85亿元，同比基本持平，净利润为3,558.35万元，去年同期为1.15亿元，同比大幅下降69.17%。
尽管所得税费用本期为531.39万元，同比大幅下降78.92%，然而主营业务利润本期为4,529.84万元，同比大幅下降65.43%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从1.68亿元下降到3,558.35万元。
PART 3
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