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格力电器(000651)2023年中报解读:空调毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长,净现金流同比大幅下降
珠海格力电器股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务。公司的主要产品为空调、生活电器、智能装备。
根据格力电器2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收997.90亿元,同比小幅增长4.16%。扣非净利润120.65亿元,同比小幅增长3.94%。格力电器2023年半年度净利润123.50亿元,业绩同比小幅增长14.07%。
PART 1
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空调毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为制造业,其中空调为第一大收入来源,占比70.54%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
制造业 | 817.27亿元 | 82.36% | 34.40% |
其他业务 | 175.09亿元 | 17.64% | 2.37% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
空调 | 699.98亿元 | 70.54% | 35.69% |
其他业务 | 186.59亿元 | 18.8% | - |
工业制品 | 54.88亿元 | 5.53% | 28.04% |
绿色能源 | 29.15亿元 | 2.94% | 20.91% |
生活电器 | 21.77亿元 | 2.19% | 34.83% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
内销 | 689.08亿元 | 69.44% | 37.08% |
其他业务 | 175.09亿元 | 17.64% | 2.37% |
外销 | 128.19亿元 | 12.92% | 19.96% |
2、空调收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收997.90亿元,与去年同期的958.07亿元相比,小幅增长了4.16%,主要是因为空调本期营收699.98亿元,去年同期为687.46亿元,同比增长了1.82%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
空调 | 699.98亿元 | 687.46亿元 | 1.82% |
其他业务 | 175.09亿元 | 188.76亿元 | -7.24% |
其他业务 | 122.83亿元 | 81.84亿元 | 50.08% |
合计 | 997.90亿元 | 958.07亿元 | 4.16% |
3、空调毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的24.96%,同比增长到了今年的29.14%,主要是因为空调本期毛利率35.69%,去年同期为33.73%,同比小幅增长了5.82%。
4、空调毛利率持续增长
产品毛利率方面,2021-2023年半年度空调毛利率呈增长趋势,从2021年半年度的29.79%,增长到2023年半年度的35.69%,2023年半年度其他业务毛利率为2.37%,同比大幅下降2.59个百分点。
PART 2
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 997.90亿元 | 958.07亿元 | 4.16% |
营业成本 | 707.10亿元 | 718.98亿元 | -1.65% |
销售费用 | 84.10亿元 | 49.18亿元 | 71.01% |
管理费用 | 30.12亿元 | 24.88亿元 | 21.07% |
财务费用 | -16.14亿元 | -9.51亿元 | -69.80% |
研发费用 | 35.44亿元 | 30.56亿元 | 15.99% |
所得税费用 | 21.46亿元 | 18.31亿元 | 17.24% |
2023年半年度主营业务利润为145.81亿元,去年同期为136.31亿元,同比小幅增长6.97%。
虽然销售费用本期为84.10亿元,同比大幅增长71.01%,不过(1)营业总收入本期为997.90亿元,同比小幅增长4.16%;(2)毛利率本期为29.14%,同比增长4.18%,推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 3
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净现金流同比大幅下降
1、净利润同比小幅增加14.07%,净现金流同比大幅降低55.19%
2023年半年度,格力电器净利润为123.50亿元,去年同期为108.27亿元,同比小幅增长14.07%。净现金流为34.20亿元,去年同期为76.34亿元,同比大幅下降55.19%。
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