镇海股份(603637)2023年中报解读：净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长，政府补助增加了归母净利润的收益
镇海石化工程股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“余姚市国有资产管理办公室”。公司专业从事石油化工工程的建设和技术服务。公司主要服务为工程总承包、工程咨询、工程设计业务、工程监理业务、造价咨询。
根据镇海股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收2.72亿元，同比下降16.21%。扣非净利润3,016.96万元，同比下降19.94%。镇海股份2023年半年度净利润4,371.81万元，业绩同比小幅下降3.44%。本期经营活动产生的现金流净额为-860.75万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
产品方面，工程总承包业务为第一大收入来源，占比82.28%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工程总承包业务 | 2.24亿元 | 82.28% | - |
| 工程设计业务 | 4,106.70万元 | 15.09% | - |
| 其他 | 631.32万元 | 2.32% | - |
| 其他业务 | 86.59万元 | 0.31% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内地区 | 2.71亿元 | 99.68% | 18.26% |
| 其他业务 | 86.59万元 | 0.32% | 60.80% |
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降26.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.72亿元 | 3.25亿元 | -16.21% |
| 营业成本 | 2.22亿元 | 2.63亿元 | -15.56% |
| 销售费用 | 125.70万元 | 129.49万元 | -2.93% |
| 管理费用 | 1,345.08万元 | 1,224.25万元 | 9.87% |
| 财务费用 | -907.70万元 | -919.25万元 | 1.26% |
| 研发费用 | 928.37万元 | 1,021.87万元 | -9.15% |
| 所得税费用 | 601.55万元 | 665.61万元 | -9.62% |
2023年半年度主营业务利润为3,297.63万元，去年同期为4,479.21万元，同比下降26.38%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.72亿元，同比下降16.21%；（2）毛利率本期为18.40%，同比小幅下降0.62%。
非主营业务中其他收益本期为1,384.63万元，占利润总额27.84%，同比大幅增长68.95%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 133.85万元 | 2.69% | 99.80% |
| 资产减值损失 | -105.76万元 | -2.13% | -1117.15% |
| 营业外收入 | 1.70万元 | 0.03% | 13.33% |
| 营业外支出 | 2,000.00元 | - | -54.55% |
| 其他收益 | 1,384.63万元 | 27.84% | 68.95% |
| 信用减值损失 | 263.62万元 | 5.30% | 259.86% |
| 资产处置收益 | -2.11万元 | -0.04% | 75.69% |
2、营业总收入同比降低16.21%，净利润同比小幅降低3.44%
2023年半年度，镇海股份营业总收入为2.72亿元，去年同期为3.25亿元，同比下降16.21%，净利润为4,371.81万元，去年同期为4,527.61万元，同比小幅下降3.44%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,297.63万元 | -26.38% | 其他收益 | 1,384.63万元 | 68.95% |
| 信用减值损失 | 263.62万元 | 259.86% |
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现上升趋势，从1,675.43万元增长到4,527.61万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4,527.61万元下降到4,371.81万元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅降低3.44%，净现金流同比大幅增加89.98%
2023年半年度，镇海股份净利润为4,371.81万元，去年同期为4,527.61万元，同比小幅下降3.44%。净现金流为-1,954.10万元，去年同期为-1.95亿元，较去年同期大幅增长89.98%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为2,009.56万元，去年同期为-1.07亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-860.75万元，去年同期为-5,982.89万元，同比大幅增长85.61%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、投资支付的现金本期为2.40亿元，同比下降21.47%。
2、收回投资收到的现金本期为2.60亿元，同比大幅增长30.00%。
2、经营活动现金流同比大幅增长85.61%
本期经营活动现金流净额为-860.75万元，去年同期为-5,982.89万元，同比大幅增长85.61%。
固然本期经营性应付项目减少8,785.09万元，同比大幅增长121.41%，然而本期经营性应收项目减少2,815.84万元，去年同期为-8,724.62万元，由负转正，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
政府补助增加了归母净利润的收益
镇海股份2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,354.85万元,占归母净利润的30.99%。
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