同和药业(300636)2023年中报解读:医药中间体收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比增长
江西同和药业股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“庞正伟”。公司主营业务为化学原料药和医药中间体的研发、生产和销售,主要产品方向为特色化学原料药及中间体、专利原料药中间体。
根据同和药业2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收3.82亿元,同比小幅增长13.63%。扣非净利润4,960.86万元,同比增长21.00%。同和药业2023年半年度净利润5,703.08万元,业绩同比大幅增长33.76%。
医药中间体收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为医药制造,主要产品包括医药原料药和医药中间体两项,其中医药原料药占比75.91%,医药中间体占比23.18%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
医药制造 | 3.78亿元 | 99.09% | 33.06% |
其他业务 | 347.52万元 | 0.91% | 63.30% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
医药原料药 | 2.90亿元 | 75.91% | 29.56% |
医药中间体 | 8,848.10万元 | 23.18% | 44.53% |
其他业务 | 347.52万元 | 0.91% | 63.30% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国外 | 2.88亿元 | 75.45% | 36.68% |
国内 | 9,373.76万元 | 24.55% | 23.06% |
2、医药中间体收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收3.82亿元,与去年同期的3.36亿元相比,小幅增长了13.63%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)医药中间体本期营收8,848.10万元,去年同期为5,691.22万元,同比大幅增长了55.47%。
(2)合同定制类本期营收6,303.45万元,去年同期为3,428.35万元,同比大幅增长了83.86%。
(3)非合同定制类本期营收3.19亿元,去年同期为3.01亿元,同比小幅增长了5.8%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
非合同定制类 | 3.19亿元 | 3.01亿元 | 5.8% |
医药原料药 | 2.90亿元 | 2.79亿元 | 4.02% |
医药中间体 | 8,848.10万元 | 5,691.22万元 | 55.47% |
合同定制类 | 6,303.45万元 | 3,428.35万元 | 83.86% |
其他业务 | -3.78亿元 | -3.35亿元 | -12.9% |
合计 | 3.82亿元 | 3.36亿元 | 13.63% |
3、医药中间体毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的28.14%,同比增长到了今年的33.33%。
毛利率增长的原因是:
(1)医药中间体本期毛利率44.53%,去年同期为12.84%,同比大幅增长了31.69%。
(2)非合同定制类本期毛利率31.08%,去年同期为25.7%,同比增长了5.38%。
4、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2021-2023年半年度公司海外销售大幅增长,2021年半年度海外销售1.90亿元,2022年半年度增长19.86%,2023年半年度增长26.46%,同期2021年半年度国内销售8,751.97万元,2022年半年度增长23.66%,2023年半年度下降13.39%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2022-2023年半年度,国内营收占比从32.21%下降到24.55%,海外营收占比从67.79%增长到75.45%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从28.58%增长到36.68%。
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比增长
1、营业总收入同比小幅增加13.63%,净利润同比大幅增加33.76%
2023年半年度,同和药业营业总收入为3.82亿元,去年同期为3.36亿元,同比小幅增长13.63%,净利润为5,703.08万元,去年同期为4,263.84万元,同比大幅增长33.76%。
尽管资产减值损失本期为-249.64万元,去年同期为270.73万元,同比大幅下降192.21%,然而(1)主营业务利润本期为5,521.79万元,同比大幅增长32.71%;(2)其他收益本期为881.67万元,同比大幅增长2.99倍,推动净利润同比大幅增长。
净利润从2020年半年度到2022年半年度呈现持平趋势,从4,173.92万元增长到4,263.84万元,而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态,从4,263.84万元增长到5,703.08万元。
2、主营业务利润同比大幅增长32.71%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.82亿元 | 3.36亿元 | 13.63% |
营业成本 | 2.55亿元 | 2.41亿元 | 5.42% |
销售费用 | 1,183.67万元 | 908.59万元 | 30.28% |
管理费用 | 1,904.95万元 | 1,286.87万元 | 48.03% |
财务费用 | 87.51万元 | 412.57万元 | -78.79% |
研发费用 | 3,852.86万元 | 2,569.74万元 | 49.93% |
所得税费用 | 404.34万元 | 254.01万元 | 59.18% |