方大炭素(600516)2023年中报解读：主营业务利润同比大幅下降，对外股权投资收益同比大幅增加
方大炭素新材料科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“方威”。公司是一家专注于炭素产品生产与开发的高科技企业。公司主营业务是石墨及炭素新材料的研制、生产与销售。
根据方大炭素2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收26.21亿元，同比基本持平。扣非净利润2.22亿元，同比大幅下降46.81%。方大炭素2023年半年度净利润2.83亿元，业绩同比下降21.08%。
主营业务构成
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 西北地区 | 13.44亿元 | 51.3% | 9.87% |
| 西南地区 | 6.81亿元 | 25.98% | 38.29% |
| 东北地区 | 4.51亿元 | 17.19% | 5.97% |
| 其他业务 | 1.45亿元 | 5.53% | - |
主营业务利润同比大幅下降
1、财务收益大幅下降，主营业务利润同比大幅下降61.67%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.21亿元 | 26.71亿元 | -1.88% |
| 营业成本 | 21.34亿元 | 18.37亿元 | 16.15% |
| 销售费用 | 6,327.88万元 | 7,425.98万元 | -14.79% |
| 管理费用 | 1.98亿元 | 2.25亿元 | -11.91% |
| 财务费用 | -5,840.02万元 | -8,541.71万元 | 31.63% |
| 研发费用 | 4,705.38万元 | 4,514.97万元 | 4.22% |
| 所得税费用 | 5,656.62万元 | 8,671.38万元 | -34.77% |
2023年半年度主营业务利润为2.07亿元，去年同期为5.41亿元，同比大幅下降61.67%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为26.21亿元，同比下降1.88%；（2）毛利率本期为18.59%，同比大幅下降12.63%。
2023年半年度公司营收26.21亿元，同比基本持平。
本期财务费用为-5,840.02万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了31.63%。重要原因在于：
（1）利息收入本期为7,696.34万元，去年同期为1.01亿元，同比下降了24.06%。
（2）汇兑收益本期为94.91万元，去年同期为636.21万元，同比大幅下降了85.08%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -7,696.34万元 | -1.01亿元 |
| 利息支出 | 1,801.50万元 | 2,055.20万元 |
| 汇兑损益 | -94.91万元 | -636.21万元 |
| 其他 | 149.73万元 | 174.30万元 |
| 合计 | -5,840.02万元 | -8,541.71万元 |
非主营业务中投资收益本期为1.22亿元，占利润总额35.81%，同比大幅增长10.50倍。资产减值损失本期为-3,424.51万元，占利润总额10.08%，同比大幅下降12.30倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.22亿元 | 35.81% | 1050.41% |
| 公允价值变动收益 | 1,060.31万元 | 3.12% | 111.24% |
| 资产减值损失 | -3,424.51万元 | -10.08% | -1229.89% |
| 营业外收入 | 2,880.46万元 | 8.48% | 761.56% |
| 营业外支出 | 362.65万元 | 1.07% | -25.28% |
| 其他收益 | 1,199.25万元 | 3.53% | -47.90% |
| 信用减值损失 | -368.86万元 | -1.09% | 87.87% |
| 资产处置收益 | 93.90万元 | 0.28% | 9103.16% |
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低21.08%
2023年半年度，方大炭素营业总收入为26.21亿元，去年同期为26.71亿元，同比基本持平，净利润为2.83亿元，去年同期为3.59亿元，同比下降21.08%。
净利润同比下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.07亿元 | -61.67% | 投资收益 | 1.22亿元 | 1050.41% |
| 公允价值变动收益 | 1,060.31万元 | 111.24% |
净利润从2020年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从1.78亿元增长到5.23亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从5.23亿元下降到2.83亿元。
净现金流由负转正
1、净利润同比降低21.08%，净现金流同比大幅增加164.89%
2023年半年度，方大炭素净利润为2.83亿元，去年同期为3.59亿元，同比下降21.08%。净现金流为23.96亿元，去年同期为-36.92亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为9.08亿元，去年同期为-46.25亿元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、投资支付的现金本期为7.47亿元，同比大幅下降83.98%。
2、收回投资收到的现金本期为16.12亿元，同比大幅增长14.28倍。
2、经营活动现金流同比大幅增长30.45%
本期经营活动现金流净额为3.40亿元，同比大幅增长30.45%。
固然本期经营性应付项目增加5.12亿元，同比大幅下降38.86%，然而（1）本期经营性应收项目增加2.42亿元，同比大幅下降64.51%；（2）本期存货增加1.96亿元，同比大幅下降59.80%，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
方大炭素2023半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,872.32万元,占归母净利润的20.91%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 4,601.02万元 |
| 政府补助 | 3,585.90万元 |
| 其他 | -2,314.60万元 |
| 合计 | 5,872.32万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年半年度报告中，方大炭素用于金融投资的资产为10.4亿元，占总资产的4.85%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,598.93万元，占净利润2.83亿元的16.25%。
2023年金融投资主要投资内容如表所示：
2023年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 宁波梅山保税港区复星惟盈股权投资基金合伙企业(有限合伙) | 3.11亿元 |
| 其他 | 7.29亿元 |
| 合计 | 10.4亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2023年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 1,315.92万元 |
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 2,210.91万元 |
| 投资收益 | 持有其他非流动资产的投资收益 | 11.79万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 610.7万元 |
| 公允价值变动收益 | 其他非流动金融资产公允价值变动收益 | 449.61万元 |
| 合计 | 4,598.93万元 |
金融投资收益同比大额增长
从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年大幅增长了1.61亿元，增速为140.14%。
（二）政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额3,585.90万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 直接计入营业外收入 | 2,386.64万元 |
| 往期留存政府补助计入当期利润（注2） | 959.85万元 |
| 其他 | 239.41万元 |
| 小计 | 3,585.90万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 计入营业外收入的政府补助 | 2,386.64万元 |
| 计入其他收益的政府补助 | 1,199.25万元 |
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