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永吉股份(603058)2023年中报解读:商誉存在减值风险,净利润连续3年下降

贵州永吉印务股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“邓维加”。公司主营业务为烟标和其他包装印刷品的设计、生产和销售。公司主要产品有烟标、药盒、酒盒、铝纸及框架纸。

根据永吉股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收3.05亿元,同比增长21.26%。扣非净利润2,748.14万元,同比增长18.10%。永吉股份2023年半年度净利润2,743.53万元,业绩同比大幅增长166.52%。本期经营活动产生的现金流净额为-652.83万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括烟标和酒盒两项,其中烟标占比63.19%,酒盒占比20.03%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
烟标 1.93亿元 63.19% -
酒盒 6,108.38万元 20.03% -
医用大麻 3,389.76万元 11.12% -
铝纸及框架纸 999.22万元 3.28% -
其他业务 724.87万元 2.38% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
澳大利亚 3,389.76万元 11.12% -
省外地区 1,175.47万元 3.86% -
其他业务 2.59亿元 85.02% -

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比增加21.26%,净利润同比大幅增加166.52%

2023年半年度,永吉股份营业总收入为3.05亿元,去年同期为2.51亿元,同比增长21.26%,净利润为2,743.53万元,去年同期为1,029.40万元,同比大幅增长166.52%。

净利润同比大幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
主营业务利润 3,284.11万元 86.39% 投资收益 -310.13万元 -119.54%
所得税费用 645.84万元 601.95%

净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势,从3,729.19万元增长到8,641.95万元,而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从8,641.95万元下降到2,743.53万元。

2、主营业务利润同比大幅增长86.39%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.05亿元 2.51亿元 21.26%
营业成本 1.98亿元 1.83亿元 8.26%
销售费用 859.80万元 523.12万元 64.36%
管理费用 3,872.56万元 3,097.70万元 25.01%
财务费用 468.98万元 -49.26万元 1052.06%
研发费用 1,869.36万元 1,212.82万元 54.13%
所得税费用 645.84万元 -128.67万元 601.95%

2023年半年度主营业务利润为3,284.11万元,去年同期为1,761.95万元,同比大幅增长86.39%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为3.05亿元,同比增长21.26%;(2)毛利率本期为34.99%,同比增长7.81%。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比大幅增加166.52%,净现金流同比大幅降低2.42倍

2023年半年度,永吉股份净利润为2,743.53万元,去年同期为1,029.40万元,同比大幅增长166.52%。净现金流为-7,249.83万元,去年同期为5,108.80万元,由正转负。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为4,553.04万元,去年同期为-1.47亿元,由负转正,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1.12亿元,去年同期为1.45亿元,由正转负,导致净现金流由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

1、吸收投资所收到的现金本期为1,334.72万元,同比大幅下降90.74%。

2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.10亿元,同比大幅增长66.47倍。

投资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.28亿元,同比大幅增长6.50倍;

但是收到其他与投资活动有关的现金本期为2.01亿元,同比大幅增长3.16倍。

2、经营活动现金流由正转负

本期经营活动现金流净额为-652.83万元,去年同期为5,331.40万元,由正转负。

固然本期经营性应付项目增加4,729.76万元,去年同期为-2,240.11万元,由负转正,然而本期经营性应收项目增加1.23亿元,去年同期为-3,899.84万元,由负转正,导致经营活动现金流净额由正转负。

PART 4
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较多的股权投资

1、金融投资占总资产11.5%,投资主体的重心由基金投资转变为风险投资

在2023年半年度报告中,永吉股份用于金融投资的资产为1.89亿元,占总资产的11.5%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-54.04万元,占净利润2,743.53万元的-1.97%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
股权投资 1.79亿元
其他 1,000万元
合计 1.89亿元

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
私募证券投资基金 2.5亿元
股权投资 1.56亿元
合计 4.06亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -54.04万元
合计 -54.04万元

2、金融投资资产同比大额下降

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年减少了2.17亿元,增速为-53.54%。而企业的金融投资收益相比去年增长了1,386.07万元,增速为96.25%。

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