中山公用(000685)2023年中报解读:工程板块收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续3年下降
中山公用事业集团股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中山市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为环保水务、固废、新能源、工程建设以及辅助板块等业务。公司的主要产品包括供水及污水处理、环卫及垃圾发电、工程安装以及其他辅助业务。
根据中山公用2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收18.56亿元,同比大幅增长76.88%。扣非净利润5.68亿元,同比小幅增长7.71%。中山公用2023年半年度净利润5.78亿元,业绩同比小幅增长9.48%。
工程板块收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成,分别为工程板块、水务板块、固废板块。主要产品包括工程板块、水务板块、固废板块三项,工程板块占比38.97%,水务板块占比31.79%,固废板块占比16.53%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
工程板块 | 7.23亿元 | 38.97% | 7.44% |
水务板块 | 5.90亿元 | 31.79% | 25.11% |
固废板块 | 3.07亿元 | 16.53% | 25.98% |
辅助业务板块 | 2.35亿元 | 12.66% | 50.25% |
其他业务 | 106.07万元 | 0.05% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
工程板块 | 7.23亿元 | 38.97% | 7.44% |
水务板块 | 5.90亿元 | 31.79% | 25.11% |
固废板块 | 3.07亿元 | 16.53% | 25.98% |
辅助业务板块 | 2.35亿元 | 12.66% | 50.25% |
其他业务 | 106.07万元 | 0.05% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
广东省 | 16.94亿元 | 91.3% | 20.53% |
湖南省 | 7,545.63万元 | 4.07% | - |
内蒙古 | 3,975.73万元 | 2.14% | - |
浙江省 | 3,777.76万元 | 2.04% | - |
其他业务 | 839.21万元 | 0.45% | - |
2、工程板块收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年半年度公司营收18.56亿元,与去年同期的10.49亿元相比,大幅增长了76.88%。
主营业务大幅增长的原因是:
(1)工程板块本期营收7.23亿元,去年同期为1.76亿元,同比大幅增长了近3倍。
(2)固废板块本期营收3.07亿元,去年同期为2.00亿元,同比大幅增长了53.25%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
工程板块 | 7.23亿元 | 1.76亿元 | 310.2% |
水务板块 | 5.90亿元 | 5.11亿元 | 15.45% |
固废板块 | 3.07亿元 | 2.00亿元 | 53.25% |
辅助业务板块 | 2.35亿元 | 1.62亿元 | 45.21% |
其他业务 | 106.07万元 | - | - |
合计 | 18.56亿元 | 10.49亿元 | 76.88% |
3、固废板块毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的24.41%,同比小幅下降到了今年的21.58%,主要是因为固废板块本期毛利率25.98%,去年同期为30.77%,同比下降了4.79%。
4、工程板块毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2023年半年度工程板块毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的23.76%,大幅下降到2023年半年度的7.44%,2023年半年度水务板块毛利率为25.11%,同比增加0.54个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长152.80%,研发费用小幅下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 18.56亿元 | 10.49亿元 | 76.88% |
营业成本 | 14.55亿元 | 7.93亿元 | 83.51% |
销售费用 | 3,018.15万元 | 2,566.49万元 | 17.60% |
管理费用 | 1.33亿元 | 9,779.39万元 | 35.74% |
财务费用 | 7,613.13万元 | 4,910.45万元 | 55.04% |
研发费用 | 2,367.78万元 | 2,630.67万元 | -9.99% |
所得税费用 | 3,630.83万元 | 1,335.79万元 | 171.81% |
2023年半年度主营业务利润为1.23亿元,去年同期为4,847.80万元,同比大幅增长152.80%。
虽然毛利率本期为21.58%,同比小幅下降2.83%,不过营业总收入本期为18.56亿元,同比大幅增长76.88%,推动主营业务利润同比大幅增长。
2023年半年度公司营收18.56亿元,同比大幅增长76.88%。虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。
本期研发费用为2,367.78万元,同比小幅下降9.99%。
研发费用小幅下降的原因是:
虽然折旧与摊销本期为146.93万元,去年同期为80.31万元,同比大幅增长了82.94%;
但是(1)直接投入本期为519.83万元,去年同期为789.91万元,同比大幅下降了34.19%;(2)职工薪酬本期为1,606.41万元,去年同期为1,698.54万元,同比小幅下降了5.42%;
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 1,606.41万元 | 1,698.54万元 |
直接投入 | 519.83万元 | 789.91万元 |
折旧与摊销 | 146.93万元 | 80.31万元 |
其他 | 94.62万元 | 61.91万元 |
合计 | 2,367.78万元 | 2,630.67万元 |
非主营业务中投资收益本期为4.76亿元,占利润总额77.52%,同比下降2.34%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 4.76亿元 | 77.52% | -2.34% |
资产减值损失 | -91.44万元 | -0.15% | 43.22% |
营业外收入 | 213.88万元 | 0.35% | 105.41% |
营业外支出 | 275.76万元 | 0.45% | 157.92% |
其他收益 | 2,125.02万元 | 3.46% | 95.73% |
信用减值损失 | -423.93万元 | -0.69% | 19.06% |
2、营业总收入同比大幅增加76.88%,净利润同比小幅增加9.48%
2023年半年度,中山公用营业总收入为18.56亿元,去年同期为10.49亿元,同比大幅增长76.88%,净利润为5.78亿元,去年同期为5.28亿元,同比小幅增长9.48%。
尽管所得税费用本期为3,630.83万元,同比大幅增长171.81%,然而主营业务利润本期为1.23亿元,同比大幅增长152.80%,推动净利润同比小幅增长。
净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现下降趋势,从4.09亿元增长到5.78亿元。