津药药业(600488)2023年中报解读：净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负，近2年应收账款周转率呈现大幅增长
津药药业股份有限公司于2001年上市。公司主要从事皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售，公司主要产品地塞米松系列、泼尼松系列、甲泼尼龙系列、倍他米松系列、氨基酸原料药、片剂、小容量注射剂、软膏剂、乳膏剂、涂膜剂、凝胶剂、膜剂、栓剂、硬胶囊剂、丸剂、冻干粉针剂。
根据津药药业2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收20.23亿元，同比小幅增长12.26%。扣非净利润1.18亿元，同比大幅增长110.07%。津药药业2023年半年度净利润1.55亿元，业绩同比大幅增长134.02%。
公司主要产品包括甾体激素类和其他两项，其中甾体激素类占比53.69%，其他占比35.56%。
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 甾体激素类 |
10.86亿元 |
53.69% |
33.81% |
| 其他 |
7.19亿元 |
35.56% |
76.41% |
| 氨基酸类 |
1.98亿元 |
9.78% |
54.79% |
| 其他业务 |
1,953.04万元 |
0.97% |
11.34% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 内销 |
14.88亿元 |
73.54% |
- |
| 出口 |
5.16亿元 |
25.5% |
- |
| 其他业务 |
1,953.04万元 |
0.96% |
- |
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长134.44%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
20.23亿元 |
18.02亿元 |
12.26% |
| 营业成本 |
9.96亿元 |
9.41亿元 |
5.78% |
| 销售费用 |
5.83亿元 |
5.55亿元 |
5.04% |
| 管理费用 |
1.25亿元 |
1.13亿元 |
10.96% |
| 财务费用 |
667.55万元 |
1,710.94万元 |
-60.98% |
| 研发费用 |
8,492.77万元 |
6,899.24万元 |
23.10% |
| 所得税费用 |
1,330.11万元 |
-573.22万元 |
332.04% |
2023年半年度主营业务利润为2.02亿元，去年同期为8,627.23万元，同比大幅增长134.44%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为20.23亿元，同比小幅增长12.26%；（2）毛利率本期为50.79%，同比小幅增长3.01%。
2023年半年度公司营收20.23亿元，同比小幅增长12.26%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为667.55万元，同比大幅下降60.98%。财务费用大幅下降的原因是：
（1）手续费本期为47.25万元，去年同期为615.10万元，同比大幅下降了92.32%。
（2）利息收入本期为511.16万元，去年同期为113.66万元，同比大幅增长了近3倍。
（3）利息支出本期为2,142.01万元，去年同期为2,361.26万元，同比小幅下降了9.29%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 利息支出 |
2,142.01万元 |
2,361.26万元 |
| 汇兑损益 |
-1,010.56万元 |
-1,152.66万元 |
| 手续费 |
47.25万元 |
615.10万元 |
| 减：利息收入 |
-511.16万元 |
-113.66万元 |
| 其他 |
105.74元 |
9,027.10元 |
| 合计 |
667.55万元 |
1,710.94万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-4,025.69万元，占利润总额23.87%，同比下降23.46%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
-58.72万元 |
-0.35% |
-605.75% |
| 公允价值变动收益 |
-52.50万元 |
-0.31% |
- |
| 资产减值损失 |
-4,025.69万元 |
-23.87% |
-23.46% |
| 营业外收入 |
68.25万元 |
0.41% |
-33.68% |
| 营业外支出 |
145.42万元 |
0.86% |
54.46% |
| 其他收益 |
870.93万元 |
5.17% |
21.54% |
| 信用减值损失 |
-20.06万元 |
-0.12% |
49.22% |
2、营业总收入同比小幅增加12.26%，净利润同比大幅增加134.02%
2023年半年度，津药药业营业总收入为20.23亿元，去年同期为18.02亿元，同比小幅增长12.26%，净利润为1.55亿元，去年同期为6,637.20万元，同比大幅增长134.02%。
尽管所得税费用本期为1,330.11万元，去年同期为-573.22万元，同比大幅增长3.32倍，然而主营业务利润本期为2.02亿元，同比大幅增长134.44%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年半年度到2022年半年度呈现下降趋势，从1.29亿元下降到6,637.20万元，而2022年半年度到2023年半年度呈现上升状态，从6,637.20万元增长到1.55亿元。
1、净利润同比大幅增加134.02%，净现金流同比大幅降低186.86%
2023年半年度，津药药业净利润为1.55亿元，去年同期为6,637.20万元，同比大幅增长134.02%。净现金流为-6,131.60万元，去年同期为7,059.02万元，由正转负。
