力源科技(688565)2023年中报解读：经营活动现金流净额连续3年为负，首台（套）重大技术装备保险补偿减少了归母净利润的亏损
浙江海盐力源环保科技股份有限公司于2021年上市。公司主要从事核能发电厂、火力发电厂和冶金、化工等工业企业及市政行业的水处理系统设备研发、设计和集成业务，同时为电力企业提供智能电站设备的研发、设计和系统集成服务。
根据力源科技2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.18亿元，同比小幅增长13.48%。扣非净利润-1,181.02万元，由盈转亏。力源科技2023年半年度净利润-827.47万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-4,286.10万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括引水工程系统设备、除盐水处理系统设备、污水处理系统设备三项，引水工程系统设备占比45.52%，除盐水处理系统设备占比22.47%，污水处理系统设备占比11.83%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 引水工程系统设备 | 5,386.08万元 | 45.52% | - |
| 除盐水处理系统设备 | 2,659.05万元 | 22.47% | - |
| 污水处理系统设备 | 1,399.53万元 | 11.83% | - |
| 氢燃料电池发动机系统 | 1,353.98万元 | 11.44% | - |
| 凝结水精系统处理设备 | 772.05万元 | 6.52% | - |
| 其他业务 | 261.55万元 | 2.22% | - |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加13.48%，净利润由盈转亏
2023年半年度，力源科技营业总收入为1.18亿元，去年同期为1.04亿元，同比小幅增长13.48%，净利润为-827.50万元，去年同期为1,051.75万元，由盈转亏。
本期主营业务利润-785.81万元，去年同期为190.71万元，由盈转亏；本期信用减值损失-491.73万元，去年同期为478.43万元，同比大幅下降2.03倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2014年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从532.47万元增长到1,176.55万元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从1,176.55万元下降到-827.50万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.18亿元 | 1.04亿元 | 13.48% |
| 营业成本 | 9,215.50万元 | 7,637.84万元 | 20.66% |
| 销售费用 | 569.53万元 | 315.01万元 | 80.80% |
| 管理费用 | 1,639.01万元 | 1,439.70万元 | 13.84% |
| 财务费用 | 276.80万元 | -8.76万元 | 3259.84% |
| 研发费用 | 918.31万元 | 842.61万元 | 8.99% |
| 所得税费用 | -28.98万元 | 57.29万元 | -150.59% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅降低7.96倍
2023年半年度，力源科技净利润为-827.50万元，去年同期为1,051.75万元，由盈转亏。净现金流为-2,271.86万元，去年同期为-253.61万元，较去年同期大幅下降7.96倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-223.11万元，去年同期为-1,846.81万元，同比大幅增长87.92%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-4,286.10万元，去年同期为-1,243.30万元，同比大幅下降2.45倍，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为223.11万元，同比大幅下降87.92%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年半年度经营活动现金流净额为-4,286.10万元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
3、经营活动现金流连续10年低于净利润
从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2013年 | -1,351.57万元 | 660.01万元 | -2,011.57万元 |
| 2014年 | -3,283.03万元 | 1,205.06万元 | -4,488.09万元 |
| 2015年 | -3,234.44万元 | 1,678.98万元 | -4,913.43万元 |
| 2016年 | -3,124.76万元 | 2,039.62万元 | -5,164.38万元 |
| 2017年 | 1,531.81万元 | 2,534.78万元 | -1,002.98万元 |
| 2018年 | -628.40万元 | 4,713.26万元 | -5,341.67万元 |
| 2019年 | 1,735.56万元 | 5,217.17万元 | -3,481.61万元 |
| 2020年 | 2,441.14万元 | 4,406.45万元 | -1,965.32万元 |
| 2021年 | -2,329.01万元 | 1,362.77万元 | -3,691.78万元 |
| 2022年 | -6,206.50万元 | -3,632.18万元 | -2,574.32万元 |
| 差额总计 | -3.46亿元 |
首台（套）重大技术装备保险补偿减少了归母净利润的亏损
力源科技2023半年度的归母净利润为-827.50万元，而非经常性损益为353.54万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2023半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 435.50万元 |
| 其他 | -81.95万元 |
| 合计 | 353.54万元 |
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