恩捷股份(002812)2023年中报解读:主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降,膜类产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
云南恩捷新材料股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“PaulXiaomingLee”。公司的主营业务为提供多种包装印刷产品、包装制品及服务;锂电池隔离膜、铝塑膜、水处理膜等领域。
根据恩捷股份2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收55.68亿元,同比小幅下降3.27%。扣非净利润13.44亿元,同比大幅下降30.76%。恩捷股份2023年半年度净利润14.82亿元,业绩同比大幅下降30.40%。本期经营活动产生的现金流净额为12.71亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
膜类产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为制造业,其中膜类产品为第一大收入来源,占比89.03%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
制造业 | 54.14亿元 | 97.23% | 42.48% |
其他业务 | 1.54亿元 | 2.77% | 79.36% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
膜类产品 | 49.58亿元 | 89.03% | 44.97% |
无菌包装 | 3.70亿元 | 6.64% | - |
其他业务 | 1.70亿元 | 3.05% | - |
特种纸 | 4,337.86万元 | 0.78% | - |
烟标 | 2,808.78万元 | 0.5% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东地区 | 18.80亿元 | 33.76% | 47.88% |
中南地区 | 13.19亿元 | 23.68% | - |
西南地区 | 12.70亿元 | 22.8% | 38.67% |
境外地区 | 10.07亿元 | 18.08% | 49.00% |
华北地区 | 5,553.05万元 | 1.0% | - |
其他业务 | 3,762.81万元 | 0.68% | - |
2、膜类产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2023年半年度公司营收55.68亿元,与去年同期的57.56亿元相比,小幅下降了3.27%,主要是因为膜类产品本期营收49.58亿元,去年同期为52.34亿元,同比小幅下降了5.28%。
近两年产品营收变化
名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
膜类产品 | 49.58亿元 | 52.34亿元 | -5.28% |
其他业务 | 6.11亿元 | 5.22亿元 | 16.92% |
合计 | 55.68亿元 | 57.56亿元 | -3.27% |
3、膜类产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的50.02%,同比小幅下降到了今年的43.51%,主要是因为膜类产品本期毛利率44.97%,去年同期为52.03%,同比小幅下降了13.57%。
主营业务利润同比大幅下降
1、财务费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降31.36%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
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营业总收入 | 55.68亿元 | 57.56亿元 | -3.27% |
营业成本 | 31.46亿元 | 28.77亿元 | 9.34% |
销售费用 | 3,428.65万元 | 3,693.66万元 | -7.18% |
管理费用 | 2.39亿元 | 1.65亿元 | 44.49% |
财务费用 | 1.03亿元 | 1,124.41万元 | 813.76% |
研发费用 | 3.81亿元 | 2.62亿元 | 45.49% |
所得税费用 | 1.98亿元 | 3.33亿元 | -40.73% |
2023年半年度主营业务利润为16.34亿元,去年同期为23.80亿元,同比大幅下降31.36%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为55.68亿元,同比小幅下降3.27%;(2)研发费用本期为3.81亿元,同比大幅增长45.49%;(3)财务费用本期为1.03亿元,同比大幅增长8.14倍;(4)毛利率本期为43.51%,同比小幅下降6.51%。
2023年半年度公司营收55.68亿元,同比小幅下降3.27%。虽然营收在下降,但是财务费用、研发费用、管理费用却在增长。
1、财务费用大幅增长
本期财务费用为1.03亿元,同比大幅增长813.76%。财务费用大幅增长的原因是:虽然利息收入本期为4,688.35万元,去年同期为1,485.26万元,同比大幅增长了近2倍,但是利息支出本期为2.09亿元,去年同期为1.05亿元,同比大幅增长了99.11%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息支出 | 2.09亿元 | 1.05亿元 |
汇兑损益 | -7,104.84万元 | -8,186.29万元 |
减:利息收入 | -4,688.35万元 | -1,485.26万元 |
其他 | 1,176.76万元 | 303.63万元 |
合计 | 1.03亿元 | 1,124.41万元 |
2、研发费用大幅增长
本期研发费用为3.81亿元,同比大幅增长45.49%。研发费用大幅增长的原因是:
(1)材料支出本期为1.92亿元,去年同期为1.20亿元,同比大幅增长了59.84%。
(2)其他本期为3,787.01万元,去年同期为1,645.10万元,同比大幅增长了130.2%。
(3)能耗支出本期为2,786.60万元,去年同期为1,394.26万元,同比大幅增长了99.86%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
材料支出 | 1.92亿元 | 1.20亿元 |
职工薪酬 | 1.02亿元 | 9,065.09万元 |
能耗支出 | 2,786.60万元 | 1,394.26万元 |
其他 | 5,941.51万元 | 3,743.41万元 |
合计 | 3.81亿元 | 2.62亿元 |
3、管理费用大幅增长
本期管理费用为2.39亿元,同比大幅增长44.49%。管理费用大幅增长的原因是:
(1)职工薪酬本期为1.13亿元,去年同期为8,697.09万元,同比大幅增长了30.24%。
(2)股份支付本期为4,623.00万元,去年同期为2,016.13万元,同比大幅增长了129.3%。
(3)其他本期为2,765.98万元,去年同期为1,245.25万元,同比大幅增长了122.12%。
管理费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 1.13亿元 | 8,697.09万元 |
股份支付 | 4,623.00万元 | 2,016.13万元 |
折旧与摊销 | 2,536.63万元 | 2,082.37万元 |
中介咨询费 | 1,349.47万元 | 1,473.25万元 |
其他 | 4,043.84万元 | 2,258.30万元 |
合计 | 2.39亿元 | 1.65亿元 |
2、营业总收入同比小幅降低3.27%,净利润同比大幅降低30.40%
2023年半年度,恩捷股份营业总收入为55.68亿元,去年同期为57.56亿元,同比小幅下降3.27%,净利润为14.82亿元,去年同期为21.29亿元,同比大幅下降30.40%。
尽管所得税费用本期为1.98亿元,同比大幅下降40.73%,然而主营业务利润本期为16.34亿元,同比大幅下降31.36%,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2015年半年度到2022年半年度呈现上升趋势,从6,284.91万元增长到21.29亿元,而2022年半年度到2023年半年度呈现下降状态,从21.29亿元下降到14.82亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低30.40%,净现金流同比大幅增加31.34倍
2023年半年度,恩捷股份净利润为14.82亿元,去年同期为21.29亿元,同比大幅下降30.40%。净现金流为29.21亿元,去年同期为9,030.92万元,同比大幅增长31.34倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-38.41亿元,去年同期为-30.20亿元,同比下降27.18%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为54.91亿元,同比大幅增长114.67%,推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长原因是:
筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
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吸收投资所收到的现金 | 76.95亿元 | 6798.46% | 偿还债务支付的现金 | 70.63亿元 | 63.88% |
取得借款收到的现金 | 47.47亿元 | -33.51% |
投资活动现金流净额同比下降的原因是:
虽然投资支付的现金本期为213.31万元,同比大幅下降99.32%;