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财通证券(601108)2023年中报解读:较多的金融投资,主营业务利润同比大幅增长

财通证券股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“浙江省财政厅”。公司是一家综合类的证券公司,公司的主营业务为财富管理业务、投资银行业务、证券资产管理业务、证券投资业务、证券信用业务、期货业务、境外证券业务、基金业务、私募股权投资基金业务、另类投资业务。

根据财通证券2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收34.76亿元,同比大幅增长56.15%。扣非净利润9.56亿元,同比大幅增长58.91%。财通证券2023年半年度净利润10.36亿元,业绩同比大幅增长63.87%。本期经营活动产生的现金流净额为3.45亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为资产管理业务、财富管理业务、总部后台及其他。主要产品包括财富管理业务、财富管理业务、总部后台及其他、证券自营业务四项,资产管理业务占比23.70%,财富管理业务占比22.64%,总部后台及其他占比18.41%,证券自营业务占比17.43%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
资产管理业务 8.24亿元 23.7% 37.94%
财富管理业务 7.87亿元 22.64% 20.34%
总部后台及其他 6.09亿元 17.53% -23.58%
证券自营业务 6.06亿元 17.43% 84.81%
证券信用业务 3.02亿元 8.7% 74.01%
其他业务 3.48亿元 10.0% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
资产管理业务 8.24亿元 23.7% 37.94%
财富管理业务 7.87亿元 22.64% 20.34%
总部后台及其他 6.40亿元 18.41% -22.46%
证券自营业务 6.06亿元 17.43% 84.81%
证券信用业务 3.02亿元 8.7% 74.01%
其他业务 3.17亿元 9.12% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
总部及其他境内子公司 28.56亿元 82.17% 34.50%
浙江省内 5.34亿元 15.35% 37.11%
浙江省外 4,858.82万元 1.4% -69.07%
境外子公司 3,744.57万元 1.08% 7.40%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 34.75亿元 22.26亿元 56.15%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 22.81亿元 16.28亿元 40.07%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 1.13亿元 28.00万元 40393.12%

2023年半年度主营业务利润为11.52亿元,去年同期为6.32亿元,同比大幅增长82.36%。

虽然管理费用本期为22.81亿元,同比大幅增长40.07%,不过营业总收入本期为34.75亿元,同比大幅增长56.15%,推动主营业务利润同比大幅增长。

非主营业务中公允价值变动收益本期为11.71亿元,占利润总额101.84%,同比大幅增长4.55倍。投资收益本期为3.35亿元,占利润总额29.11%,同比大幅下降50.44%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 3.35亿元 29.11% -50.44%
公允价值变动收益 11.71亿元 101.84% 454.70%
营业外收入 29.55万元 0.03% -68.83%
营业外支出 314.97万元 0.27% 944.57%
其他收益 1.05亿元 9.12% 196.04%
汇兑收益 215.56万元 0.19% -20.44%

PART 3
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较多的金融投资且利润倚仗金融投资收益

1、金融投资占总资产11.33%且金融投资收益占净利润71.16%,投资主体为债券投资

在2023年半年度报告中,财通证券用于金融投资的资产为147.02亿元,占总资产的11.33%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7.37亿元,占净利润10.36亿元的71.16%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
地方债 103.69亿元
企业债 24.5亿元
其他 18.84亿元
合计 147.02亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和-交易性金融工具。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 金融工具投资收益 3,688.66万元
投资收益 -交易性金融工具 5.47亿元
投资收益 处置金融工具取得的收益 -5.11亿元
投资收益 -交易性金融工具 -4.35亿元
投资收益 -其他债权投资 239.3万元
投资收益 -衍生金融工具 -7,814.9万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 10.96亿元
公允价值变动收益 衍生金融工具公允价值变动收益 7,840.04万元
合计 7.37亿元

2、金融投资资产连续4年递增,金融投资收益同比大额增长

从近5年来看,企业的金融投资资产持续增长,由2019年的39.62亿元增长至2023年的147.02亿元,增速为271.08%。且企业的金融投资收益相比去年增长了7.7亿元,增速为23.36倍。

PART 4
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较多的对外股权投资且对外股权投资收益贡献一定利润

在2023年半年度报告中,财通证券用于对外股权投资的资产为86.06亿元,占总资产的6.63%。对外股权投资所产生的收益为2.98亿元,占净利润10.36亿元的28.74%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益2.64亿元和处置外股权投资的收益3,410.91万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
永安期货 40.07亿元 1.24亿元
浙商资产 33.26亿元 9,305.38万元
其他 12.74亿元 4,620.29万元
合计 86.06亿元 2.64亿元

1、永安期货

永安期货业务性质为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询,资产管理,基金销售。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

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