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国信证券(002736)2023年中报解读：净利润连续3年下降
国信证券股份有限公司于2014年上市。公司的主营业务为证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理以及资本中介业务。
根据国信证券2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收82.08亿元，同比基本持平。扣非净利润35.68亿元，同比小幅增长12.11%。国信证券2023年半年度净利润35.90亿元，业绩同比小幅增长12.05%。
PART 1
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主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是财富管理与机构，一块是投资与交易，主要产品包括财富管理与机构业务和投资与交易两项，其中财富管理与机构业务占比46.06%，投资与交易占比37.06%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 财富管理与机构 | 37.80亿元 | 46.06% | 42.50% |
| 投资与交易 | 30.41亿元 | 37.06% | 88.83% |
| 投资银行 | 7.58亿元 | 9.24% | 25.49% |
| 其他 | 4.06亿元 | 4.94% | -179.68% |
| 其他业务 | 2.22亿元 | 2.7% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 财富管理与机构业务 | 37.80亿元 | 46.06% | 42.50% |
| 投资与交易 | 30.41亿元 | 37.06% | 88.83% |
| 投资银行 | 7.58亿元 | 9.24% | 25.49% |
| 其他 | 4.06亿元 | 4.94% | -179.68% |
| 其他业务 | 2.22亿元 | 2.7% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 公司总部及境内子公司 | 57.43亿元 | 69.97% | 52.28% |
| 广东 | 10.23亿元 | 12.47% | 44.96% |
| 浙江 | 2.72亿元 | 3.31% | 32.30% |
| 北京 | 2.04亿元 | 2.48% | 43.85% |
| 上海 | 1.92亿元 | 2.33% | 41.95% |
| 其他业务 | 7.74亿元 | 9.44% | - |
PART 2
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净利润连续3年下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比小幅增加12.05%
2023年半年度，国信证券营业总收入为82.08亿元，去年同期为83.06亿元，同比基本持平，净利润为35.90亿元，去年同期为32.04亿元，同比小幅增长12.05%。
尽管投资收益本期为28.48亿元，同比下降21.88%，然而公允价值变动收益本期为8.73亿元，去年同期为-5.50亿元，同比大幅增长2.59倍，推动净利润同比小幅增长。
净利润从2018年半年度到2023年半年度呈现下降趋势，从11.64亿元增长到35.90亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 82.08亿元 | 83.06亿元 | -1.18% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 40.08亿元 | 36.89亿元 | 8.65% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.96亿元 | 4.66亿元 | -36.38% |
非主营业务中投资收益本期为28.48亿元，占利润总额73.29%，同比下降21.88%。公允价值变动收益本期为8.73亿元，占利润总额22.47%，同比大幅增长2.59倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 28.48亿元 | 73.29% | -21.88% |
| 公允价值变动收益 | 8.73亿元 | 22.47% | 258.73% |
| 营业外收入 | 2,422.66万元 | 0.62% | -3.37% |
| 营业外支出 | 686.38万元 | 0.18% | -14.57% |
| 其他收益 | 3,258.18万元 | 0.84% | -21.45% |
| 汇兑收益 | 564.04万元 | 0.15% | -3.98% |
| 资产处置收益 | 83.89万元 | 0.02% | -11.88% |
PART 3
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净现金流同比大幅增长
2023年半年度，国信证券净利润为35.90亿元，去年同期为32.04亿元，同比小幅增长12.05%。净现金流为22.03亿元，去年同期为4.26亿元，同比大幅增长4.17倍。
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