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智飞生物(300122)2023年中报解读:代理产品-生物制品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比增长导致净利润同比小幅增长

重庆智飞生物制品股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“蒋仁生”。公司是一家从事疫苗、生物制品的研发、生产和销售的公司;公司的主要产品包括预防流脑、宫颈癌、肺炎、轮状病毒等传染病的疫苗产品,也涵盖提供结核感染诊断、预防、治疗有效解决方案的药品。

根据智飞生物2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收244.45亿元,同比大幅增长33.19%。扣非净利润42.11亿元,同比小幅增长13.53%。智飞生物2023年半年度净利润42.60亿元,业绩同比小幅增长14.24%。

PART 1
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代理产品-生物制品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为生物制品,其中代理产品-生物制品为第一大收入来源,占比96.47%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
生物制品 244.43亿元 99.99% 29.55%
其他业务 255.45万元 0.01% 81.72%
分产品 营业收入 占比 毛利率
代理产品-生物制品 235.83亿元 96.47% 27.46%
自主产品-生物制品 8.60亿元 3.52% 86.74%
其他业务 255.45万元 0.01% 81.72%

2、代理产品-生物制品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年半年度公司营收244.45亿元,与去年同期的183.54亿元相比,大幅增长了33.19%,主要是因为代理产品-生物制品本期营收235.83亿元,去年同期为166.84亿元,同比大幅增长了41.35%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
代理产品-生物制品 235.83亿元 166.84亿元 41.35%
自主产品-生物制品 8.60亿元 16.67亿元 -48.44%
其他业务 255.45万元 215.49万元 18.55%
合计 244.45亿元 183.54亿元 33.19%

3、代理产品-生物制品毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然代理产品-生物制品营收额在增长,但是毛利率却在下降。2019-2023年半年度代理产品-生物制品毛利率呈大幅下降趋势,从2019年半年度的63.73%,大幅下降到2023年半年度的27.46%。

PART 2
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主营业务利润同比增长

1、财务费用大幅增长,主营业务利润同比增长16.45%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 244.45亿元 183.54亿元 33.19%
营业成本 172.21亿元 122.14亿元 41.00%
销售费用 11.86亿元 9.51亿元 24.71%
管理费用 1.84亿元 1.72亿元 6.87%
财务费用 2,199.13万元 692.16万元 217.72%
研发费用 4.37亿元 3.88亿元 12.68%
所得税费用 7.02亿元 6.24亿元 12.55%

2023年半年度主营业务利润为52.85亿元,去年同期为45.38亿元,同比增长16.45%。

虽然毛利率本期为29.55%,同比小幅下降3.90%,不过营业总收入本期为244.45亿元,同比大幅增长33.19%,推动主营业务利润同比增长。

2023年半年度公司营收244.45亿元,同比大幅增长33.19%。

本期财务费用为2,199.13万元,同比大幅增长217.72%。

财务费用大幅增长的原因是:

虽然利息收入本期为3,103.07万元,去年同期为2,145.34万元,同比大幅增长了44.64%;

但是(1)利息费用本期为3,966.25万元,去年同期为2,807.89万元,同比大幅增长了41.25%;(2)其他支出本期为1,805.51万元,去年同期为1,045.96万元,同比大幅增长了72.62%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 3,966.25万元 2,807.89万元
减:利息收入 -3,103.07万元 -2,145.34万元
其他支出 1,805.51万元 1,045.96万元
其他 -469.56万元 -1,016.34万元
合计 2,199.13万元 692.16万元

2、营业总收入同比大幅增加33.19%,净利润同比小幅增加14.24%

2023年半年度,智飞生物营业总收入为244.45亿元,去年同期为183.54亿元,同比大幅增长33.19%,净利润为42.60亿元,去年同期为37.29亿元,同比小幅增长14.24%。

尽管信用减值损失本期为-3.17亿元,去年同期为-2.00亿元,同比大幅下降58.63%,然而主营业务利润本期为52.85亿元,同比增长16.45%,推动净利润同比小幅增长。

2023半年度,智飞生物在建工程余额合计17.35亿元,相较期初的18.36亿元小幅下降了5.51%。

存在风险的项目

新型病毒疫苗和工程疫苗产业化基地项目

未按预期完工。该项目于2018年7月3日发布建设公告,建设周期24个月,预计2020年7月完成。项目规模如下: 序号 建设项目名称 用途 1 脑膜炎多糖生产线 1 条 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗所需多糖生产车间 脑膜炎多糖-蛋白结合生产 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗所需结合物生产车2 线 4 条 间 3 肺炎多糖生产线 3 条 23 价肺炎球菌多糖疫苗所需多糖生产车间 4 痢疾多糖生产线 1 条 福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗所需多糖生产车间 5 痢疾结合生产线 2 条 福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗所需结合物生产车间 6 预充制剂分包装线 1 条 疫苗分包装车间 7 西林瓶分包装生产线 1 条 疫苗分包装车间 配套的污水处理站、冷水 满足 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗、23 价肺炎球8 站、综合用房、办公控制 菌多糖疫苗、福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗 III 期临床样区等 品制备及转产需求,完成园区配套设施建设 根据厂区的整体规划,第一期需要完成本地块的全部土建X53F2 地块(泰河三街 69 建设,因此,项目第一期将完成本地块所有疫苗厂房(土号)全部土建建设 建),并为第二期建设净化车间预留 第二期将在第一期的基础上,全面完成 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖结合疫苗、23 价肺炎球菌多糖疫苗、福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗、15 价肺炎球菌结12 合疫苗、吸附无细胞百白破(组份)联合疫苗的产业化建设,主要完善园区各疫苗生产车间建设,满足市场推广期疫苗生产的需要。目前项目的建设周期已超出原有预期。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
11.69亿元 5.91亿元 1.23亿元 5.91亿元 申请办理土建竣工验收

智飞龙科马生物制品生产及研发中心二期项目-流感病毒裂解疫苗产业化项目

未按预期完工。该项目于2014年12月1日发布建设公告,建设周期39个月,预计2018年3月完成。项目建成投产后预计可实现投资收益率26.8%,投资回收期为7年,目前项目的建设周期已超出原有预期。

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