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康华生物(300841)2023年中报解读:冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)收入的下降导致公司营收的小幅下降,经营活动现金流连续5年低于净利润

成都康华生物制品股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王振滔”。公司的主营业务是疫苗产品的研发、生产和销售。公司产品包括冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗。

根据康华生物2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收6.34亿元,同比小幅下降3.84%。扣非净利润2.34亿元,同比下降22.41%。康华生物2023年半年度净利润2.48亿元,业绩同比下降21.37%。本期经营活动产生的现金流净额为1.22亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为自产疫苗,占比高达99.91%,2023年半年度非免疫规划疫苗为公司主营产品。

分行业 营业收入 占比 毛利率
自产疫苗 6.34亿元 99.91% -
其他产品 58.03万元 0.09% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
非免疫规划疫苗 6.34亿元 99.91% -
其他 58.03万元 0.09% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 2.55亿元 40.27% -
华中 1.12亿元 17.68% -
华北 9,448.44万元 14.89% -
华南 6,493.87万元 10.24% -
西南 5,482.57万元 8.64% -
其他业务 5,254.65万元 8.28% -

2、冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)收入的下降导致公司营收的小幅下降

2023年半年度公司营收6.34亿元,与去年同期的6.60亿元相比,小幅下降了3.84%,主要是因为冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)本期营收6.33亿元,去年同期为6.45亿元,同比下降了1.98%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞) 6.33亿元 6.45亿元 -1.98%
其他业务 180.15万元 1,438.44万元 -87.48%
合计 6.34亿元 6.60亿元 -3.84%

PART 2
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较多的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

金融投资占总资产13.78%,投资主体为风险投资

在2023年半年度报告中,康华生物用于金融投资的资产为5.24亿元,占总资产的13.78%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,544.32万元,占净利润2.48亿元的6.22%。

2023年金融投资主要投资内容如表所示:

2023年金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 5.24亿元
合计 5.24亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2023年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 1,544.32万元
合计 1,544.32万元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比降低21.37%,净现金流同比大幅增加99.43%

2023年半年度,康华生物净利润为2.48亿元,去年同期为3.16亿元,同比下降21.37%。净现金流为-166.54万元,去年同期为-2.91亿元,较去年同期大幅增长99.43%。

净现金流同比大幅增长是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为1.22亿元,去年同期为-6,699.08万元,由负转正;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-8,447.66万元,去年同期为-1.67亿元,同比大幅增长49.45%。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

1、投资支付的现金本期为790.00万元,同比大幅下降96.05%。

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