华兰疫苗(301207)2023年中报解读：流感疫苗收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，经营活动现金流连续5年低于净利润
华兰生物疫苗股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“安康”。公司是一家专业从事人用疫苗研发、生产、销售的高新技术企业。
根据华兰疫苗2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收1.50亿元，同比大幅下降85.89%。扣非净利润5,787.84万元，同比大幅下降78.23%。华兰疫苗2023年半年度净利润1.08亿元，业绩同比大幅下降63.71%。本期经营活动产生的现金流净额为3.89亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
流感疫苗收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为疫苗制品业务，2023年半年度疫苗为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 疫苗制品业务 | 1.49亿元 | 99.6% | 101.32% |
| 其他业务 | 59.55万元 | 0.4% | 27.78% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 疫苗 | 1.48亿元 | 99.03% | 102.01% |
| 疫苗附属产品 | 86.03万元 | 0.58% | -19.00% |
| 其他业务 | 59.55万元 | 0.39% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 1.49亿元 | 99.6% | 101.32% |
| 其他业务 | 59.55万元 | 0.4% | 27.78% |
2、流感疫苗收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收1.50亿元，与去年同期的10.61亿元相比，大幅下降了85.89%，主要是因为流感疫苗本期营收1.48亿元，去年同期为10.56亿元，同比大幅下降了85.97%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 流感疫苗 | 1.48亿元 | 10.56亿元 | -85.97% |
| 其他业务 | 145.58万元 | 497.44万元 | -70.73% |
| 合计 | 1.50亿元 | 10.61亿元 | -85.89% |
3、流感疫苗毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年半年度公司毛利率从去年同期的88.44%，同比小幅增长到了今年的101.02%，主要是因为流感疫苗本期毛利率102.01%，去年同期为88.71%，同比小幅增长了13.3%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降93.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.50亿元 | 10.61亿元 | -85.89% |
| 营业成本 | -152.96万元 | 1.23亿元 | -101.25% |
| 销售费用 | 4,079.64万元 | 4.90亿元 | -91.67% |
| 管理费用 | 3,442.52万元 | 4,019.88万元 | -14.36% |
| 财务费用 | -165.51万元 | -243.97万元 | 32.16% |
| 研发费用 | 5,137.02万元 | 8,274.42万元 | -37.92% |
| 所得税费用 | 1,622.99万元 | 3,883.76万元 | -58.21% |
2023年半年度主营业务利润为2,227.77万元，去年同期为3.21亿元，同比大幅下降93.05%。
虽然销售费用本期为4,079.64万元，同比大幅下降91.67%，不过营业总收入本期为1.50亿元，同比大幅下降85.89%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中信用减值损失本期为4,296.96万元，占利润总额34.53%，同比大幅增长2.98倍。投资收益本期为3,566.33万元，占利润总额28.66%，同比大幅增长37.45%。公允价值变动收益本期为1,798.42万元，占利润总额14.45%，同比大幅增长2.14倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 3,566.33万元 | 28.66% | 37.45% |
| 公允价值变动收益 | 1,798.42万元 | 14.45% | 213.95% |
| 营业外支出 | 173.17万元 | 1.39% | 784.87% |
| 其他收益 | 726.99万元 | 5.84% | 11.31% |
| 信用减值损失 | 4,296.96万元 | 34.53% | 297.74% |
| 资产处置收益 | 1.67万元 | 0.01% | -73.11% |
2、营业总收入同比下降85.89%，净利润同比下降63.71%
2023年半年度，华兰疫苗营业总收入为1.50亿元，去年同期为10.61亿元，同比大幅下降85.89%，净利润为1.08亿元，去年同期为2.98亿元，同比大幅下降63.71%。
尽管信用减值损失本期为4,296.96万元，去年同期为-2,173.01万元，同比大幅增长2.98倍，然而主营业务利润本期为2,227.77万元，同比大幅下降93.05%，导致净利润同比大幅下降。
净利润2020年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从-2,637.90万元增长到1.08亿元。
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比下降63.71%，净现金流同比下降84.97%
2023年半年度，华兰疫苗净利润为1.08亿元，去年同期为2.98亿元，同比大幅下降63.71%。净现金流为1.34亿元，去年同期为8.93亿元，同比大幅下降84.97%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.32亿元，去年同期为-12.20亿元，同比大幅增长89.20%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1.23亿元，去年同期为21.67亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为3.00亿元，同比增长3.00亿元；
但是偿还债务支付的现金本期为3.00亿元，同比增长3.00亿元。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为19.71亿元，同比下降20.46%；
但是投资支付的现金本期为21.01亿元，同比大幅下降42.69%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）交易性金融资产从2018年 到2022年14.19亿元，增长14.19亿元；（2）其他非流动资产从2018年2,658.55万元到2022年13.38亿元，增长13.11亿元。
请下载并登录APP，即可阅读全文
