宏德股份(301163)2023年中报解读：风电设备专用件收入的增长推动公司营收的小幅增长，净现金流由正转负
江苏宏德特种部件股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“杨金德”。公司是专业从事高端装备关键铸件的研发、生产及销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司主要产品包括铸铁件和铸铝件，是下游高端装备配套的特种部件，主要应用于风电设备、医疗器械、电力设备、注塑机、泵阀等多个领域。
根据宏德股份2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收3.92亿元，同比小幅增长7.92%。扣非净利润2,810.68万元，同比小幅增长6.42%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,847.50万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
风电设备专用件收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括风电设备专用件和电力设备专用件两项，其中风电设备专用件占比70.32%，电力设备专用件占比11.97%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 风电设备专用件 | 2.76亿元 | 70.32% | 17.42% |
| 电力设备专用件 | 4,696.85万元 | 11.97% | 3.90% |
| 医疗器械专用件 | 3,030.44万元 | 7.72% | - |
| 塑机专用件 | 2,599.55万元 | 6.62% | - |
| 其他铸铁件 | 964.02万元 | 2.46% | - |
| 其他业务 | 354.95万元 | 0.91% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 2.40亿元 | 61.07% | - |
| 外销 | 1.51亿元 | 38.48% | - |
| 其他业务 | 177.38万元 | 0.45% | 64.94% |
2、风电设备专用件收入的增长推动公司营收的小幅增长
2023年半年度公司营收3.92亿元，与去年同期的3.64亿元相比，小幅增长了7.91%，主要是因为风电设备专用件本期营收2.76亿元，去年同期为2.30亿元，同比增长了19.8%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 风电设备专用件 | 2.76亿元 | 2.30亿元 | 19.8% |
| 电力设备专用件 | 4,696.85万元 | 4,313.59万元 | 8.88% |
| 注塑机专用件 | 2,599.55万元 | 3,159.74万元 | -17.73% |
| 其他铸铁件 | 964.02万元 | 623.25万元 | 54.68% |
| 泵阀专用件 | 150.67万元 | 1,105.23万元 | -86.37% |
| 其他铸铝件 | 26.91万元 | 79.01万元 | -65.95% |
| 医疗器械专用 | - | 3,842.16万元 | -100.0% |
| 件 | - | 7.00元 | -100.0% |
| 其他业务 | 3,207.82万元 | 206.46万元 | 1453.75% |
| 合计 | 3.92亿元 | 3.64亿元 | 7.91% |
3、电力设备专用件毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年半年度公司毛利率从去年同期的18.67%，同比小幅下降到了今年的17.17%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）电力设备专用件本期毛利率3.9%，去年同期为9.93%，同比大幅下降了6.03%。
（2）风电设备专用件本期毛利率17.42%，去年同期为20.25%，同比小幅下降了2.82%。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.92亿元 | 3.64亿元 | 7.92% |
| 营业成本 | 3.25亿元 | 2.96亿元 | 9.90% |
| 销售费用 | 226.41万元 | 368.24万元 | -38.52% |
| 管理费用 | 1,653.35万元 | 1,282.06万元 | 28.96% |
| 财务费用 | -610.52万元 | 149.68万元 | -507.89% |
| 研发费用 | 2,200.47万元 | 2,089.84万元 | 5.29% |
| 所得税费用 | 161.63万元 | 143.56万元 | 12.59% |
2023年半年度主营业务利润为3,065.52万元，去年同期为2,771.30万元，同比小幅增长10.62%。
虽然毛利率本期为17.17%，同比小幅下降1.50%，不过（1）营业总收入本期为3.92亿元，同比小幅增长7.92%；（2）财务费用本期为-610.52万元，同比大幅下降5.08倍，推动主营业务利润同比小幅增长。
2023年半年度公司营收3.92亿元，同比小幅增长7.91%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-610.52万元，去年同期为149.68万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：
（1）本期汇兑收益为416.15万元，去年同期汇兑损失为128.71万元；
（2）利息收入本期为297.96万元，去年同期为115.14万元，同比大幅增长了158.78%。
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