华林证券(002945)2023年中报解读：自营业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，主营业务利润同比大幅下降
华林证券股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“林立”。公司主要通过总部以及下属分支机构从事财富管理、投资银行、资产管理以及自营业务等，通过全资子公司华林创新从事另类投资业务，通过全资子公司华林资本从事私募股权投资业务。主要业务有信用及经纪业务、投资银行业务、自营业务、资产管理业务、其他业务。
根据华林证券2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收4.70亿元，同比大幅下降30.48%。扣非净利润8,246.15万元，同比大幅下降67.85%。华林证券2023年半年度净利润1.03亿元，业绩同比大幅下降64.04%。
自营业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
产品方面，财富管理业务为第一大收入来源，占比87.72%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 财富管理业务 | 4.12亿元 | 87.72% | 46.85% |
| 资产管理业务 | 2,576.13万元 | 5.48% | 62.83% |
| 自营业务 | -5,728.08万元 | -12.19% | 156.29% |
| 其他业务 | 8,918.41万元 | 18.99% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 总部及子公司 | 1.80亿元 | 38.38% | -41.67% |
| 西藏 | 1.24亿元 | 26.31% | 94.24% |
| 广东 | 8,909.37万元 | 18.97% | 64.36% |
| 北京 | 1,524.86万元 | 3.25% | 49.48% |
| 上海 | 1,268.37万元 | 2.7% | 47.21% |
| 其他业务 | 4,883.55万元 | 10.39% | - |
2、自营业务收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2023年半年度公司营收4.70亿元，与去年同期的6.76亿元相比，大幅下降了30.47%。
主营业务大幅下降的原因是：
（1）自营业务本期营收-5,728.08万元，去年同期为1.22亿元，同比大幅下降了146.78%。
（2）投资银行业务本期营收1,876.69万元，去年同期为8,966.50万元，同比大幅下降了79.07%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023中报营收 | 2022中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财富管理业务 | 4.12亿元 | 4.41亿元 | -6.47% |
| 其他业务 | 7,041.72万元 | 609.78万元 | 1054.79% |
| 资产管理业务 | 2,576.13万元 | 1,685.50万元 | 52.84% |
| 投资银行业务 | 1,876.69万元 | 8,966.50万元 | -79.07% |
| 自营业务 | -5,728.08万元 | 1.22亿元 | -146.78% |
| 其他业务 | -5,728.08万元 | -7,221.03元 | -793149.47% |
| 合计 | 4.70亿元 | 6.76亿元 | -30.47% |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降61.89%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.70亿元 | 6.76亿元 | -30.48% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 3.48亿元 | 3.55亿元 | -1.93% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,785.78万元 | 3,001.72万元 | -40.51% |
2023年半年度主营业务利润为1.20亿元，去年同期为3.15亿元，同比大幅下降61.89%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为4.70亿元，同比大幅下降30.48%。
2、营业总收入同比下降30.48%，净利润同比下降64.04%
2023年半年度，华林证券营业总收入为4.70亿元，去年同期为6.76亿元，同比大幅下降30.48%，净利润为1.03亿元，去年同期为2.87亿元，同比大幅下降64.04%。
本期主营业务利润1.20亿元，同比大幅下降61.89%；本期投资收益7,150.28万元，同比大幅下降38.54%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年半年度到2021年半年度呈现上升趋势，从1.82亿元增长到4.12亿元，而2021年半年度到2023年半年度呈现下降状态，从4.12亿元下降到1.03亿元。
经营活动现金流净额同比基本持平
1、经营活动现金流同比大幅下降40.06%
本期经营活动现金流净额为70.88亿元，同比大幅下降40.06%。
基于（1）本期经营性应付项目增加60.76亿元，同比大幅下降39.76%；（2）本期经营性应收项目减少8.14亿元，同比大幅下降44.79%，最终导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
2、净现金流同比大幅下降57.48%
2023年半年度，华林证券净现金流为5.99亿元，去年同期为14.09亿元，同比大幅下降57.48%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-53.85亿元，去年同期为-114.72亿元，同比大幅增长53.07%，但是经营活动产生的现金流净额本期为70.88亿元，同比大幅下降40.06%，导致净现金流同比大幅下降。
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