华锡有色(600301)2023年中报解读：资产负债率同比大幅增加，商誉占有一定比重
广西华锡有色金属股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为有色金属勘探采选业务，主要产品为锡、锌、铅锑等有色金属产品。
根据华锡有色2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收14.11亿元，同比基本持平。扣非净利润1.61亿元，同比大幅增长25.00倍。华锡有色2023年半年度净利润2.91亿元，业绩同比增长24.72%。
主营业务构成
公司的主要业务为采选分部，占比高达82.67%，主要产品包括锡锭、铅锑精矿、锌锭三项，锡锭占比35.96%，铅锑精矿占比19.16%，锌锭占比16.65%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 采选分部 | 10.55亿元 | 82.67% | - |
| 其他分部 | 2.21亿元 | 17.33% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锡锭 | 4.59亿元 | 35.96% | - |
| 铅锑精矿 | 2.45亿元 | 19.16% | - |
| 锌锭 | 2.13亿元 | 16.65% | - |
| 商贸收入 | 1.27亿元 | 9.92% | - |
| 监理咨询服务 | 9,428.90万元 | 7.39% | - |
| 其他业务 | 1.39亿元 | 10.92% | - |
主营业务利润同比小幅增长
1、研发费用大幅增长，主营业务利润同比小幅增长13.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.77亿元 | 14.01亿元 | -8.87% |
| 营业成本 | 7.36亿元 | 8.62亿元 | -14.65% |
| 销售费用 | 484.50万元 | 333.02万元 | 45.49% |
| 管理费用 | 8,954.19万元 | 1.47亿元 | -39.10% |
| 财务费用 | 4,452.28万元 | 5,123.20万元 | -13.10% |
| 研发费用 | 1,182.51万元 | 342.23万元 | 245.53% |
| 所得税费用 | 5,097.10万元 | 4,899.26万元 | 4.04% |
2023年半年度主营业务利润为3.41亿元，去年同期为3.01亿元，同比小幅增长13.13%。
虽然营业总收入本期为12.77亿元，同比小幅下降8.87%，不过（1）管理费用本期为8,954.19万元，同比大幅下降39.10%；（2）毛利率本期为42.34%，同比小幅增长3.90%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2023年半年度公司营收12.77亿元，同比小幅下降8.87%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为1,182.51万元，同比大幅增长245.53%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）人员人工费用本期为458.45万元，去年同期为103.48万元，同比大幅增长了近3倍。
（2）委托研发支出本期为358.26万元，去年同期为186.66万元，同比大幅增长了91.94%。
（3）直接材料费本期为164.86万元，去年同期为13.98万元，同比大幅增长了近11倍。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 人员人工费用 | 458.45万元 | 103.48万元 |
| 委托研发支出 | 358.26万元 | 186.66万元 |
| 其他费用 | 169.51万元 | 36.46万元 |
| 直接材料费 | 164.86万元 | 13.98万元 |
| 其他 | 31.43万元 | 1.65万元 |
| 合计 | 1,182.51万元 | 342.23万元 |
2、营业总收入同比小幅降低8.87%，净利润同比小幅增加12.65%
2023年半年度，华锡有色营业总收入为12.77亿元，去年同期为14.01亿元，同比小幅下降8.87%，净利润为2.85亿元，去年同期为2.53亿元，同比小幅增长12.65%。
尽管资产减值损失本期为-586.23万元，去年同期为2.82万元，同比大幅下降209.20倍，然而主营业务利润本期为3.41亿元，同比小幅增长13.13%，推动净利润同比小幅增长。
净利润2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从-4,035.61万元增长到2.85亿元。
净现金流同比大幅增长
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