老凤祥(600612)2023年中报解读：净利润连续4年增长，存货周转率持续上升
老凤祥股份有限公司于1992年上市。公司主要从事黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文具制品的生产经营及销售，主营业务涵盖三大产业，一是以“老凤祥”商标为代表的黄金珠宝首饰产业；二是以“工美”知名品牌为代表的工艺美术品产业；三是以“中华”商标为代表的笔类文具用品产业。
根据老凤祥2023年半年度财报披露，2023年半年度，公司实现营收403.44亿元，同比增长19.57%。扣非净利润12.92亿元，同比大幅增长44.37%。老凤祥2023年半年度净利润17.04亿元，业绩同比大幅增长42.16%。
主营业务构成
公司主要从事金银珠宝首饰、铅笔、其他，其中珠宝首饰为第一大收入来源，占比88.25%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金银珠宝首饰 | 400.81亿元 | 99.35% | 7.91% |
| 铅笔 | 1.72亿元 | 0.43% | 24.30% |
| 其他 | 1,223.28万元 | 0.03% | 8.94% |
| 其他业务 | 7,742.48万元 | 0.19% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 珠宝首饰 | 356.04亿元 | 88.25% | - |
| 黄金交易 | 43.51亿元 | 10.78% | - |
| 其他业务 | 2.15亿元 | 0.54% | - |
| 笔类 | 9,756.59万元 | 0.24% | - |
| 商贸 | 7,664.65万元 | 0.19% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内地区 | 399.47亿元 | 99.02% | 8.18% |
| 境外地区 | 2.65亿元 | 0.66% | 19.14% |
| 其他业务 | 1.31亿元 | 0.32% | - |
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长38.53%，财务费用下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 403.44亿元 | 337.40亿元 | 19.57% |
| 营业成本 | 369.31亿元 | 311.45亿元 | 18.58% |
| 销售费用 | 5.67亿元 | 4.36亿元 | 29.99% |
| 管理费用 | 2.47亿元 | 2.02亿元 | 21.81% |
| 财务费用 | 9,440.37万元 | 1.21亿元 | -22.19% |
| 研发费用 | 1,702.81万元 | 1,408.47万元 | 20.90% |
| 所得税费用 | 5.79亿元 | 4.34亿元 | 33.44% |
2023年半年度主营业务利润为23.33亿元，去年同期为16.84亿元，同比大幅增长38.53%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为403.44亿元，同比增长19.57%；（2）毛利率本期为8.46%，同比小幅增长0.77%。
2023年半年度公司营收403.44亿元，同比增长19.57%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为9,440.37万元，同比下降22.19%。
财务费用下降的原因是：
虽然手续费及其他本期为1,254.63万元，去年同期为427.59万元，同比大幅增长了193.42%；
但是（1）利息费用本期为1.56亿元，去年同期为1.67亿元，同比小幅下降了6.94%；（2）加：汇兑净损失/（净收益）本期为-1,814.91万元，去年同期为-742.51万元，同比大幅下降了144.43%；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 1.56亿元 | 1.67亿元 |
| 减：利息收入 | -5,571.25万元 | -5,771.86万元 |
| 加：汇兑净损失/（净收益） | -1,814.91万元 | -742.51万元 |
| 手续费及其他 | 1,254.63万元 | 427.59万元 |
| 其他 | - | 1,485.01万元 |
| 合计 | 9,440.37万元 | 1.21亿元 |
2、营业总收入同比增加19.57%，净利润同比大幅增加42.16%
2023年半年度，老凤祥营业总收入为403.44亿元，去年同期为337.40亿元，同比增长19.57%，净利润为17.04亿元，去年同期为11.99亿元，同比大幅增长42.16%。
尽管所得税费用本期为5.79亿元，同比大幅增长33.44%，然而（1）主营业务利润本期为23.33亿元，同比大幅增长38.53%；（2）公允价值变动收益本期为5,851.70万元，去年同期为-7,209.49万元，同比大幅增长181.17%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2014年半年度到2023年半年度呈现上升趋势，从5.55亿元增长到17.04亿元。
经营活动现金流净额同比基本持平
请下载并登录APP，即可阅读全文
