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新和成(002001)2023年中报解读:营养品收入的下降导致公司营收的小幅下降,净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负

浙江新和成股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“胡柏藩”。公司主营业务为营养品、香精香料、高分子新材料、原料药生产和销售。

根据新和成2023年半年度财报披露,2023年半年度,公司实现营收74.18亿元,同比小幅下降9.70%。扣非净利润13.75亿元,同比大幅下降34.33%。新和成2023年半年度净利润14.96亿元,业绩同比大幅下降32.71%。

PART 1
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营养品收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为医药化工,占比高达91.27%,主要产品包括营养品和香精香料两项,其中营养品占比65.11%,香精香料占比22.00%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药化工 67.71亿元 91.27% 33.05%
其他 6.47亿元 8.73% 29.54%
分产品 营业收入 占比 毛利率
营养品 48.30亿元 65.11% 28.88%
香精香料 16.32亿元 22.0% 51.48%
新材料 5.78亿元 7.8% -
其他业务 3.78亿元 5.09% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
外销 38.61亿元 52.05% 38.19%
内销 35.57亿元 47.95% 26.82%

2、营养品收入的下降导致公司营收的小幅下降

2023年半年度公司营收74.19亿元,与去年同期的82.15亿元相比,小幅下降了9.7%,主要是因为营养品本期营收48.30亿元,去年同期为57.69亿元,同比下降了16.27%。

近两年产品营收变化


名称 2023中报营收 2022中报营收 同比增减
营养品 48.30亿元 57.69亿元 -16.27%
香精香料 16.32亿元 15.23亿元 7.15%
其他业务 9.56亿元 9.23亿元 3.6%
合计 74.19亿元 82.15亿元 -9.7%

3、营养品毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2023年半年度公司毛利率从去年同期的39.8%,同比下降到了今年的32.74%,主要是因为营养品本期毛利率28.88%,去年同期为40.53%,同比下降了11.65%。

4、营养品毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2023年半年度营养品毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的63.41%,大幅下降到2023年半年度的28.88%,2021-2023年半年度香精香料毛利率呈增长趋势,从2021年半年度的44.51%,增长到2023年半年度的51.48%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅下降32.76%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 74.18亿元 82.15亿元 -9.70%
营业成本 49.90亿元 49.45亿元 0.90%
销售费用 6,694.14万元 5,727.79万元 16.87%
管理费用 2.45亿元 2.12亿元 15.24%
财务费用 -3,716.24万元 2,223.11万元 -267.16%
研发费用 4.17亿元 4.40亿元 -5.40%
所得税费用 2.51亿元 4.00亿元 -37.19%

2023年半年度主营业务利润为16.72亿元,去年同期为24.86亿元,同比大幅下降32.76%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为74.18亿元,同比小幅下降9.70%。

2023年半年度公司营收74.19亿元,同比小幅下降9.7%。

1、财务费用大幅下降

本期财务费用为-3,716.24万元,去年同期为2,223.11万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重高达2.48%。归因于汇兑收益(收益以“-”表示)本期为1.32亿元,去年同期为6,197.20万元,同比大幅增长了113.15%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1.64亿元 1.52亿元
汇兑损益(收益以“-”表示) -1.32亿元 -6,197.20万元
减:利息收入 -7,820.34万元 -7,621.19万元
其他 914.82万元 805.78万元
合计 -3,716.24万元 2,223.11万元

2、销售费用增长

本期销售费用为6,694.14万元,同比增长16.87%。销售费用增长的原因是:

(1)销售佣金本期为1,664.44万元,去年同期为1,273.16万元,同比大幅增长了30.73%。

(2)职工薪酬本期为3,026.69万元,去年同期为2,776.58万元,同比小幅增长了9.01%。

(3)办公费、差旅费本期为959.81万元,去年同期为780.16万元,同比增长了23.03%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3,026.69万元 2,776.58万元
销售佣金 1,664.44万元 1,273.16万元
办公费、差旅费 959.81万元 780.16万元
其他 1,043.20万元 897.88万元
合计 6,694.14万元 5,727.79万元

3、管理费用增长

本期管理费用为2.45亿元,同比增长15.24%。管理费用增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为1.34亿元,去年同期为1.15亿元,同比增长了16.44%。

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