禾望电气：净现金流由正转负
禾望电气2023年一季报解读
深圳市禾望电气股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“韩玉”。公司主要业务包括风电变流器、太阳能光伏逆变器、通用型和工程型变频器等电力电子设备的研发、制造、销售和服务。
2023年一季度，公司实现营业总收入6.10亿元，同比大幅增长32.51%。扣非净利润5,482.14万元，同比下降15.51%。净利润7,841.35万元，同比增长17.01%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,462.15万元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比大幅增加32.51%，净利润同比增加17.01%
2023年一季度，禾望电气营业总收入为6.10亿元，去年同期为4.60亿元，同比大幅增长32.51%，净利润为7,841.35万元，去年同期为6,701.52万元，同比增长17.01%。
尽管公允价值变动收益本期为417.58万元，同比大幅下降69.56%，然而（1）信用减值损失本期为1,451.71万元，去年同期为-590.49万元，同比大幅增长3.46倍；（2）所得税费用本期为376.63万元，同比大幅下降61.86%；（3）其他收益本期为2,102.46万元，同比大幅增长38.46%，推动净利润同比增长。
净利润从2017年一季度到2018年一季度呈现下降趋势，从7,132.51万元下降到2,051.95万元，而2018年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从2,051.95万元增长到7,841.35万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.10亿元 | 4.60亿元 | 32.51% |
| 营业成本 | 4.10亿元 | 2.97亿元 | 38.01% |
| 销售费用 | 5,303.73万元 | 4,165.22万元 | 27.33% |
| 管理费用 | 2,697.30万元 | 2,135.96万元 | 26.28% |
| 财务费用 | 632.91万元 | 635.73万元 | -0.44% |
| 研发费用 | 6,036.96万元 | 3,820.43万元 | 58.02% |
| 所得税费用 | 376.63万元 | 987.42万元 | -61.86% |
非主营业务中其他收益本期为2,102.46万元，占利润总额25.58%，同比大幅增长38.46%。信用减值损失本期为1,451.71万元，占利润总额17.67%，同比大幅增长3.46倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -558.50万元 | -6.80% | -355.96% |
| 公允价值变动收益 | 417.58万元 | 5.08% | -69.56% |
| 资产减值损失 | -125.92万元 | -1.53% | -172.85% |
| 营业外收入 | 22.17万元 | 0.27% | 133.56% |
| 营业外支出 | 3.33万元 | 0.04% | -88.16% |
| 其他收益 | 2,102.46万元 | 25.58% | 38.46% |
| 信用减值损失 | 1,451.71万元 | 17.67% | 345.85% |
净现金流由正转负
2023年一季度，禾望电气净利润为7,841.35万元，去年同期为6,701.52万元，同比增长17.01%。净现金流为-8,222.63万元，去年同期为1.65亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-3,462.15万元，去年同期为2.05亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.64亿元，去年同期为-8,400.26万元，同比大幅下降95.81%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.64亿元，同比大幅增长169.16%。
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
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