大金重工：净现金流由正转负
大金重工2023年一季报解读
大金重工股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“金鑫”。公司主营业务为风力发电设备制造。公司主要产品是常规陆塔、大直径分片式陆塔、低风速柔性高塔、海塔、单桩、群桩、导管架、海上升压站等风电设备及相关零部件。
根据大金重工2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收8.55亿元，同比小幅下降8.44%。扣非净利润7,203.17万元，同比增长17.43%。大金重工2023年第一季度净利润7,474.92万元，业绩同比增长19.97%。
净利润同比增长但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低8.44%，净利润同比增加19.97%
2023年一季度，大金重工营业总收入为8.55亿元，去年同期为9.34亿元，同比小幅下降8.44%，净利润为7,474.92万元，去年同期为6,230.84万元，同比增长19.97%。
尽管信用减值损失本期为-695.28万元，去年同期为137.15万元，同比大幅下降6.07倍，然而（1）主营业务利润本期为9,548.83万元，同比增长22.20%；（2）资产处置收益本期为-456.37元，去年同期为-663.61万元，同比大幅增长99.99%，推动净利润同比增长。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.55亿元 | 9.34亿元 | -8.44% |
| 营业成本 | 6.92亿元 | 8.08亿元 | -14.27% |
| 销售费用 | 1,998.79万元 | 638.78万元 | 212.91% |
| 管理费用 | 3,173.05万元 | 2,573.31万元 | 23.31% |
| 财务费用 | -727.69万元 | 771.18万元 | -194.36% |
| 研发费用 | 1,821.43万元 | 388.55万元 | 368.78% |
| 所得税费用 | 1,117.90万元 | 1,171.18万元 | -4.55% |
比率指标
1、盈利能力
大金重工的盈利能力当前总评分为2.8分，在风电零部件行业内的排名为 7/20，综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为1.14，在行业中排名第16，销售净利率为8.74，在行业中排名第2。虽然净资产收益率在同行业中表现较差但是销售净利率在同行业中表现优秀，所以总的来说盈利能力表现一般。
2、成长能力
大金重工的成长能力当前总评分为2.6分，在风电零部件行业内的排名为 10/20，综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为69.25，在行业中排名第2，主营业务收入增长率为-8.44，在行业中排名第17。虽然总资产增长率在同行业中表现优秀但是主营业务收入增长率在同行业中表现较差，所以总的来说成长能力表现一般。
3、运营能力
大金重工的运营能力当前总评分为1.9分，在风电零部件行业内的排名为 13/20，综合运营能力不佳。其本期的应收账款周转率为0.46，在行业中排名第10，存货周转率为0.37，在行业中排名第15，总资产周转率为0.08，在行业中排名第12。其应收账款周转率在同行业中表现一般，存货周转率在同行业中表现不佳，总资产周转率在同行业中表现不佳，所以综合来看运营能力表现不佳。
4、偿债能力
大金重工的偿债能力当前总评分为3.1分，在风电零部件行业内的排名为 7/20，综合偿债能力良好。其本期的流动比率为2.63，在行业中排名第8，速动比率为1.95，在行业中排名第7。不仅流动比率在同行业中表现一般，而且速动比率在同行业中表现良好，总的来说偿债能力表现良好。
5、现金流
大金重工的现金流当前总评分为3.8分，在风电零部件行业内的排名为 5/20，综合现金流良好。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-1.02，在行业中排名第5，资产的经营现金流量回报率为-0.09，在行业中排名第5。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现良好，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现良好，总的来说现金流表现良好。
净现金流由正转负
2023年一季度，大金重工净利润为7,474.92万元，去年同期为6,230.84万元，同比增长19.97%。净现金流为-16.85亿元，去年同期为6,659.60万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-6.51亿元，去年同期为6.11亿元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-8.69亿元，去年同期为-5.12亿元，同比大幅下降69.80%。
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