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地铁设计：经营活动现金流净额连续4年为负
地铁设计2023年一季报解读
广州地铁设计研究院股份有限公司于2020年上市。公司的主营业务包括城市轨道交通、市政、建筑等领域的勘察设计、规划咨询、工程总承包等，核心业务是城市轨道交通的勘察设计业务。主要产品有勘察设计业务、规划咨询业务、工程总承包业务等。
2023年一季度，公司实现营业总收入6.05亿元，同比小幅增长5.33%。扣非净利润9,907.97万元，同比小幅增长7.23%。净利润1.02亿元，同比小幅增长5.57%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.61亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.05亿元 | 5.74亿元 | 5.33% |
| 营业成本 | 3.90亿元 | 3.92亿元 | -0.46% |
| 销售费用 | 1,543.06万元 | 1,158.05万元 | 33.25% |
| 管理费用 | 4,116.65万元 | 3,979.87万元 | 3.44% |
| 财务费用 | -490.49万元 | -814.75万元 | 39.80% |
| 研发费用 | 2,802.02万元 | 2,304.54万元 | 21.59% |
| 所得税费用 | 1,392.68万元 | 1,536.88万元 | -9.38% |
2023年一季度主营业务利润为1.32亿元，去年同期为1.15亿元，同比小幅增长14.79%。
虽然研发费用本期为2,802.02万元，同比增长21.59%，不过营业总收入本期为6.05亿元，同比小幅增长5.33%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增加5.57%，净现金流同比大幅降低38.57%
2023年一季度，地铁设计净利润为1.02亿元，去年同期为9,695.34万元，同比小幅增长5.57%。净现金流为-5.05亿元，去年同期为-3.64亿元，较去年同期大幅下降38.57%。
净现金流同比大幅下降是因为经营活动产生的现金流净额本期为-4.61亿元，去年同期为-3.45亿元，同比大幅下降33.87%。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-4.61亿元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。
PART 3
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同业比较情况
1、存货周转率低于行业均值
2023年第一季度地铁设计的存货周转率为0.82，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的存货周转率的平均值为53.35，而地铁设计的0.82的存货周转率低于同业可比上市公司。
存货周转率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 地铁设计 | -- | -- | 0.71 | 0.81 | 0.82 |
| 中国海诚 | 1.86 | 1.28 | 14.63 | 95.17 | 148.41 |
| 杰恩设计 | -- | -- | -- | -- | -- |
| 苏交科 | 9.91 | 10.58 | 8.49 | 7.68 | 10.81 |
| 华图山鼎 | -- | -- | -- | -- | -- |
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