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华建集团：经营活动现金流净额连续9年为负
华建集团2023年一季报解读
华东建筑集团股份有限公司于1993年上市。公司主要从事建筑工程设计、水利工程设计、历史建筑保护和利用设计、环境与装饰设计、市政工程设计、建筑声学设计、项目管理、工程承包、工程监理、项目可行性研究、投资控制、科技咨询等。
2023年一季度，公司实现营业总收入16.86亿元，同比小幅增长7.41%。扣非净利润7,697.02万元，同比大幅增长42.70%。净利润1.00亿元，同比小幅增长5.57%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.86亿元 | 15.70亿元 | 7.41% |
| 营业成本 | 12.90亿元 | 12.17亿元 | 5.97% |
| 销售费用 | 2,092.34万元 | 1,557.08万元 | 34.38% |
| 管理费用 | 2.28亿元 | 2.21亿元 | 2.86% |
| 财务费用 | -97.44万元 | 234.91万元 | -141.48% |
| 研发费用 | 4,316.29万元 | 3,543.47万元 | 21.81% |
| 所得税费用 | 2,140.62万元 | 1,362.82万元 | 57.07% |
2023年一季度主营业务利润为9,787.35万元，去年同期为7,116.99万元，同比大幅增长37.52%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为16.86亿元，同比小幅增长7.41%；（2）毛利率本期为23.53%，同比小幅增长1.04%。
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅增加5.57%，净现金流同比大幅增加30.44%
2023年一季度，华建集团净利润为1.00亿元，去年同期为9,478.35万元，同比小幅增长5.57%。净现金流为-5.98亿元，去年同期为-8.60亿元，较去年同期大幅增长30.44%。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-7.16亿元，去年同期为-9.30亿元，同比增长22.96%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为8,428.31万元，去年同期为-2,196.49万元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5,067.74万元，同比大幅增长83.83%；
但是收回投资收到的现金本期为1.47亿元，同比大幅增长34.01倍。
2、经营活动现金流净额连续9年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-7.16亿元，经营活动现金流净额为负。自2014年以来经营活动现金流净额连续9年为负。
PART 3
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同业比较情况
1、资产负债率高于行业均值
2023年第一季度华建集团的资产负债率为66.15%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率平均水平为54.15%，华建集团的资产负债率相比于同行业可比上市公司较高。
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