上海家化：净现金流同比大幅下降
上海家化2023年一季报解读
上海家化联合股份有限公司于2001年上市。公司主要从事化妆品，日用化学品和婴儿产品的开发、生产和销售。主要产品包括六神、佰草集、高夫、美加净、启初、家安、玉泽、双妹、汤美星等。
2023年一季度，公司实现营业总收入19.80亿元，同比小幅下降6.49%。扣非净利润2.27亿元，同比小幅增长7.08%。净利润2.30亿元，同比增长15.59%。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降14.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.80亿元 | 21.17亿元 | -6.49% |
| 营业成本 | 7.68亿元 | 7.91亿元 | -2.84% |
| 销售费用 | 8.05亿元 | 8.42亿元 | -4.35% |
| 管理费用 | 1.81亿元 | 2.06亿元 | -12.31% |
| 财务费用 | -1,485.24万元 | 353.26万元 | -520.44% |
| 研发费用 | 3,273.00万元 | 3,165.57万元 | 3.39% |
| 所得税费用 | 2,030.62万元 | 3,598.00万元 | -43.56% |
2023年一季度主营业务利润为1.97亿元，去年同期为2.31亿元，同比小幅下降14.92%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.80亿元 | -6.49% | 管理费用 | 1.81亿元 | -12.31% |
| 销售费用 | 8.05亿元 | -4.35% |
非主营业务中投资收益本期为3,054.80万元，占利润总额12.18%，同比下降1.72%。公允价值变动收益本期为2,671.95万元，占利润总额10.66%，同比大幅增长3.28倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 3,054.80万元 | 12.18% | -1.72% |
| 公允价值变动收益 | 2,671.95万元 | 10.66% | 327.93% |
| 资产减值损失 | 16.28万元 | 0.07% | 101.20% |
| 营业外收入 | 145.11万元 | 0.58% | 5.68% |
| 营业外支出 | 392.64万元 | 1.57% | 351.76% |
| 其他收益 | 1,416.10万元 | 5.65% | 13.48% |
| 信用减值损失 | -1,503.41万元 | -6.00% | -4.05% |
| 资产处置收益 | 1.91万元 | 0.01% | 129.20% |
2、营业总收入同比小幅降低6.49%，净利润同比增加15.59%
2023年一季度，上海家化营业总收入为19.80亿元，去年同期为21.17亿元，同比小幅下降6.49%，净利润为2.30亿元，去年同期为1.99亿元，同比增长15.59%。
尽管主营业务利润本期为1.97亿元，同比小幅下降14.92%，然而（1）公允价值变动收益本期为2,671.95万元，去年同期为-1,172.27万元，同比大幅增长3.28倍；（2）所得税费用本期为2,030.62万元，同比大幅下降43.56%，推动净利润同比增长。
净利润从2019年一季度到2020年一季度呈现下降趋势，从2.33亿元下降到1.19亿元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从1.19亿元增长到2.30亿元。
净现金流同比大幅下降
2023年一季度，上海家化净利润为2.30亿元，去年同期为1.99亿元，同比增长15.59%。净现金流为1.84亿元，去年同期为6.65亿元，同比大幅下降72.35%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-1,336.44万元，去年同期为2.33亿元，由正转负；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-2.59亿元，去年同期为-1.17亿元，同比大幅下降120.86%。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为4.04亿元，同比大幅下降49.50%；
但是收回投资收到的现金本期为4.00亿元，同比大幅下降61.91%。
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