高新发展：经营活动现金流净额连续3年为负
高新发展2023年一季报解读
成都高新发展股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为建筑业和功率半导体业务。公司的主要产品有建筑施工、智慧城市建设、运营及相关服务业务、期货及相关业务。
根据高新发展2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收9.09亿元，同比基本持平。扣非净利润3,059.64万元，同比大幅增长177.27%。高新发展2023年第一季度净利润2,616.24万元，业绩同比大幅增长118.67%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长83.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.09亿元 | 8.90亿元 | 2.06% |
| 营业成本 | 7.74亿元 | 7.97亿元 | -2.94% |
| 销售费用 | 2,154.90万元 | 1,880.94万元 | 14.57% |
| 管理费用 | 3,437.97万元 | 2,590.15万元 | 32.73% |
| 财务费用 | 1,176.06万元 | 909.58万元 | 29.30% |
| 研发费用 | 366.39万元 | 424.29万元 | -13.65% |
| 所得税费用 | 2,025.70万元 | 869.31万元 | 133.02% |
2023年一季度主营业务利润为5,807.78万元，去年同期为3,165.14万元，同比大幅增长83.49%。
虽然管理费用本期为3,437.97万元，同比大幅增长32.73%，不过（1）营业总收入本期为9.09亿元，同比增长2.06%；（2）毛利率本期为14.84%，同比大幅增长4.39%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中信用减值损失本期为-1,169.79万元，占利润总额25.20%，同比大幅下降57.79%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -353.90万元 | -7.62% | -719.62% |
| 公允价值变动收益 | 279.33万元 | 6.02% | 181.18% |
| 资产减值损失 | -31.95万元 | -0.69% | -44.53% |
| 营业外收入 | 20.00万元 | 0.43% | 32.33% |
| 营业外支出 | 3.91万元 | 0.08% | -35.17% |
| 其他收益 | 94.39万元 | 2.03% | 477.86% |
| 信用减值损失 | -1,169.79万元 | -25.20% | -57.79% |
2、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加118.67%
2023年一季度，高新发展营业总收入为9.09亿元，去年同期为8.90亿元，同比基本持平，净利润为2,616.24万元，去年同期为1,196.43万元，同比大幅增长118.67%。
尽管所得税费用本期为2,025.70万元，同比大幅增长133.02%，然而（1）主营业务利润本期为5,807.78万元，同比大幅增长83.49%；（2）公允价值变动收益本期为279.33万元，去年同期为-344.10万元，同比大幅增长181.18%，推动净利润同比大幅增长。
比率指标
1、盈利能力
高新发展的盈利能力当前总评分为2.8分，在房屋建设Ⅲ行业内的排名为 4/8，综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为1.78，在行业中排名第5，销售净利率为2.88，在行业中排名第2。虽然净资产收益率在同行业中表现不佳但是销售净利率在同行业中表现良好，所以总的来说盈利能力表现一般。
2、成长能力
高新发展的成长能力当前总评分为2.5分，在房屋建设Ⅲ行业内的排名为 4/8，综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为26.03，在行业中排名第4，主营业务收入增长率为2.06，在行业中排名第4。其总资产增长率在同行业中表现一般，主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以综合来看成长能力表现一般。
3、运营能力
高新发展的运营能力当前总评分为2.5分，在房屋建设Ⅲ行业内的排名为 4/8，综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为1.03，在行业中排名第4，存货周转率为9.76，在行业中排名第1，总资产周转率为0.07，在行业中排名第7。其应收账款周转率在同行业中表现一般，存货周转率在同行业中表现优秀，总资产周转率在同行业中表现较差，所以综合来看运营能力表现一般。
4、偿债能力
高新发展的偿债能力当前总评分为3.1分，在房屋建设Ⅲ行业内的排名为 2/8，综合偿债能力良好。其本期的流动比率为1.16，在行业中排名第4，速动比率为1.15，在行业中排名第2。不仅流动比率在同行业中表现一般，而且速动比率在同行业中表现良好，总的来说偿债能力表现良好。
5、现金流
高新发展的现金流当前总评分为3.8分，在房屋建设Ⅲ行业内的排名为 2/8，综合现金流良好。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-1.48，在行业中排名第2，资产的经营现金流量回报率为-0.1，在行业中排名第2。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现良好，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现良好，总的来说现金流表现良好。
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增加118.67%，净现金流同比大幅降低198.17%
2023年一季度，高新发展净利润为2,616.24万元，去年同期为1,196.43万元，同比大幅增长118.67%。净现金流为-11.65亿元，去年同期为-3.91亿元，较去年同期大幅下降198.17%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为4.60亿元，同比大幅增长70.00%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-13.49亿元，去年同期为-4.64亿元，同比大幅下降190.51%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为5.11亿元，同比大幅下降50.87%；
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