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浙江建投：经营活动现金流净额连续9年为负
浙江建投2023年一季报解读
浙江省建设投资集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是建筑施工以及与建筑主业产业链相配套的工业制造、工程服务、基础设施投资运营等业务，主要服务为建筑施工。
2023年一季度，公司实现营业总收入219.72亿元，同比基本持平。扣非净利润3.21亿元，同比小幅增长3.96%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 219.72亿元 | 225.46亿元 | -2.55% |
| 营业成本 | 209.53亿元 | 215.54亿元 | -2.79% |
| 销售费用 | 752.48万元 | 857.51万元 | -12.25% |
| 管理费用 | 4.23亿元 | 3.97亿元 | 6.60% |
| 财务费用 | -5,057.38万元 | -4,228.68万元 | -19.60% |
| 研发费用 | 1.02亿元 | 6,810.24万元 | 49.46% |
| 所得税费用 | 1.42亿元 | 1.26亿元 | 13.22% |
2023年一季度主营业务利润为4.75亿元，去年同期为4.98亿元，同比小幅下降4.73%。
虽然毛利率本期为4.63%，同比小幅增长0.23%，不过营业总收入本期为219.72亿元，同比下降2.55%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅增加75.90%
2023年一季度，浙江建投净利润为3.89亿元，去年同期为3.79亿元，同比基本持平。净现金流为-5.20亿元，去年同期为-21.56亿元，较去年同期大幅增长75.90%。
净现金流同比大幅增长是因为经营活动产生的现金流净额本期为-28.56亿元，去年同期为-46.13亿元，同比大幅增长38.09%。
2、经营活动现金流净额连续9年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-28.56亿元，经营活动现金流净额为负。自2014年以来经营活动现金流净额连续9年为负。
PART 3
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发行19.7亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 566.12亿元 | 55.97% | 36.82% |
| 短期借款 | 98.67亿元 | 9.76% | 1.13% |
| 长期借款 | 97.98亿元 | 9.69% | -16.95% |
| 其他应付款 | 97.73亿元 | 9.66% | 12.75% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-06-19 | 2025-06-20 | 3.55 | 3 |
| 2 | 2023-06-19 | 2026-06-20 | 3.7 | 5 |
| 3 | 2023-09-26 | 2025-09-27 | 5 | 3.7 |
| 4 | 2023-06-19 | 2025-06-20 | 3.55 | 3 |
| 5 | 2023-06-19 | 2026-06-20 | 3.7 | 5 |
3、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.90 | 0.95 | 0.95 | 0.96 | 2.71 |
| 速动比率 | 0.88 | 0.93 | 0.93 | 0.94 | 1.24 |
| 现金比率(%) | 0.08 | 0.07 | 0.09 | 0.12 | 0.64 |
| 资产负债率(%) | 91.34 | 91.16 | 91.10 | 91.50 | 23.09 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 6.20 | 1.51 | 1.98 | 2.89 | 5.40 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.23 | -0.37 | -0.40 | -0.33 | -66.24 |
| 货币资金/短期债务 | 0.57 | 0.42 | 0.53 | 0.66 | 4.24 |
经营活动现金流净额/短期债务为-0.23，去年同期为-0.37，同比大幅增长37.84%；货币资金/短期债务为0.57，去年同期为0.42，同比大幅增长35.71%。
PART 4
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