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志邦家居：经营活动现金流净额连续8年为负
志邦家居2023年一季报解读
志邦家居股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“孙志勇”。公司的主营业务是全屋定制家居的研发、设计、生产、销售和安装服务。
2023年一季度，公司实现营业总收入8.06亿元，同比小幅增长6.20%。扣非净利润4,332.12万元，同比小幅增长8.69%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.06亿元 | 7.59亿元 | 6.20% |
| 营业成本 | 5.08亿元 | 4.93亿元 | 3.24% |
| 销售费用 | 1.41亿元 | 1.24亿元 | 14.05% |
| 管理费用 | 5,931.43万元 | 5,867.01万元 | 1.10% |
| 财务费用 | -51.45万元 | 44.02万元 | -216.88% |
| 研发费用 | 5,145.10万元 | 5,151.54万元 | -0.13% |
| 所得税费用 | 1,335.65万元 | 568.71万元 | 134.85% |
2023年一季度主营业务利润为3,995.73万元，去年同期为2,643.26万元，同比大幅增长51.17%。
虽然销售费用本期为1.41亿元，同比小幅增长14.05%，不过（1）营业总收入本期为8.06亿元，同比小幅增长6.20%；（2）毛利率本期为36.89%，同比小幅增长1.81%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中信用减值损失本期为1,012.08万元，占利润总额15.60%，同比大幅增长8.09倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 247.11万元 | 3.81% | 139.96% |
| 公允价值变动收益 | 367.69万元 | 5.67% | 260.84% |
| 资产减值损失 | 303.94万元 | 4.68% | -83.29% |
| 营业外收入 | 149.67万元 | 2.31% | 248.32% |
| 营业外支出 | 17.60万元 | 0.27% | -53.88% |
| 其他收益 | 431.05万元 | 6.64% | -63.13% |
| 信用减值损失 | 1,012.08万元 | 15.60% | 808.56% |
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅增加69.24%
2023年一季度，志邦家居净利润为5,154.02万元，去年同期为5,129.00万元，同比基本持平。净现金流为-7,338.07万元，去年同期为-2.39亿元，较去年同期大幅增长69.24%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.55亿元，去年同期为3,435.27万元，由正转负，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为-1.06亿元，去年同期为-2.93亿元，同比大幅增长63.87%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为1.87亿元，同比大幅增长8.36倍，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为2.51亿元，同比下降18.96%；
但是偿还债务支付的现金本期为6,000.00万元，同比大幅下降69.37%。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
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